USD: สัญญาณจากเฟดถูกจับตามองเมื่อภาวะช็อกเงินเฟ้อใกล้เข้ามา – BBH

เอลียาส ฮัดดัด จากบราวน์ บราเธอร์ส แฮร์ริแมน (BBH) ระบุว่า ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) คาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 3.50%-3.75% โดยตลาดให้ความสนใจกับการแบ่งคะแนนเสียง, dot plot และโทนเสียงของประธานเฟด พวกเขาแย้งว่าผลลัพธ์ที่ผ่อนคลายมากขึ้นจะส่งผลกระทบต่อผลตอบแทนจริงของสหรัฐฯ และดอลลาร์ เนื่องจากผู้กำหนดนโยบายต้องบาลานซ์ระหว่างช็อกเงินเฟ้อที่เกิดจากพลังงานกับตลาดแรงงานของสหรัฐฯ ที่เปราะบาง

ท่าทีของเฟดเป็นกุญแจสำคัญสำหรับทิศทางของดอลลาร์

"คณะกรรมการตลาดเปิด (FOMC) คาดว่าจะคงช่วงเป้าหมายสำหรับอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 3.50%-3.75% เป็นการประชุมที่สองติดต่อกัน (18:00 น. ตามเวลาลอนดอน, 14:00 น. ตามเวลาในนิวยอร์ก) เช่นเดียวกับธนาคารกลางอื่น ๆ เฟดเผชิญกับปัญหาที่คุ้นเคย: มองข้ามช็อกเงินเฟ้อที่เกิดจากพลังงานหรือโน้มตัวไปในทางตรงกันข้ามและเสี่ยงที่จะทำให้ตลาดแรงงานของสหรัฐฯ ที่เปราะบางยิ่งแย่ลง"

"การแบ่งคะแนนเสียงของ FOMC, dot plot และการแถลงข่าวของประธานเฟด เจย์ พาวเวลล์ จะให้เบาะแสที่สำคัญเกี่ยวกับความอดทนของเฟดต่อช็อกเงินเฟ้อที่เกิดจากอุปทาน ยิ่งการแบ่งคะแนนเสียง, dot plot และ/หรือโทนเสียงของพาวเวลล์มีแนวโน้มผ่อนคลายมากเท่าใด ก็ยิ่งส่งสัญญาณถึงความอดทนต่อเงินเฟ้อในระยะสั้นมากขึ้น ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อผลตอบแทนจริงของสหรัฐฯ และโดยการขยายจะส่งผลต่อ USD"

"การแบ่งคะแนนเสียง: กรณีพื้นฐานคือการลงคะแนน 9-3 เพื่อคงอัตรา Governors Stephen Miran, Christopher Waller และ Michelle Bowman ถูกมองว่าคัดค้านเพื่อสนับสนุนการปรับลด 25bps"

"พาวเวลล์: คอยดูว่าพาวเวลล์จะนำเสนอช็อกพลังงานว่าเป็นเสียงรบกวนชั่วคราวหรือเน้นความกังวลเกี่ยวกับผลกระทบในรอบที่สองและความคาดหวังเงินเฟ้อ"

"Dot plot: การคาดการณ์อัตราเฉลี่ยของ FOMC คาดว่าจะยังคงบ่งชี้ถึงการปรับลดหนึ่งครั้งสำหรับปี 2026 และ 2027 ไม่มีการเปลี่ยนแปลงในปี 2028 และอัตราระยะยาวที่ 3.0% ซึ่งจะสอดคล้องกับเส้นโค้งอัตราดอกเบี้ยในอนาคตของเฟด"

(บทความนี้ถูกสร้างขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ)