USD: ยิ่งไม่เป็นทางการมากเท่าไหร่ ยิ่งอ่อนค่ามากขึ้น – Commerzbank

น่าเสียดายที่ขณะนี้มีเพียงหัวข้อหลักเดียวในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ: ดอลลาร์สหรัฐ (USD) และดูเหมือนว่ามีเมฆพายุกำลังสะสมอยู่ ก่อนที่จะมีการเปิดเผยรายงานตลาดแรงงานสำหรับเดือนมิถุนายนในวันพรุ่งนี้ (ตัวเลข ADP จะเปิดเผยในวันนี้) ขอให้เราสรุปข้อโต้แย้งที่ต่อต้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งบางส่วนฉันคิดว่าสนับสนุนกันและกัน นักวิเคราะห์ FX ของ Commerzbank นางสาว Antje Praefcke กล่าว

เส้นทางที่ดอลลาร์สหรัฐจะต้องเผชิญคือการลดลง

"จากมุมมองของตลาดแลกเปลี่ยนเงินตรา มีการโจมตีอย่างตรงไปตรงมาที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ และประธานของมัน เจอโรม พาวเวลล์ วิธีการที่ธนาคารกลางและประธานของมันถูกโจมตีเป็นสิ่งที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน อย่างไรก็ตาม มีตัวอย่างมากมายเกี่ยวกับสิ่งที่อาจเกิดขึ้นกับเงินเฟ้อและสกุลเงินเมื่อธนาคารกลางไม่เป็นอิสระ นอกจากนี้ สถานะของดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยก็ถูกทำให้เสื่อมเสีย การยุติความสัมพันธ์ ข้อตกลง และสัญญาที่มีมายาวนาน รวมถึงการตัดสินใจที่ไม่แน่นอนของรัฐบาลสหรัฐฯ กำลังทำให้ความเชื่อมั่นในนโยบายเศรษฐกิจ การค้า และภูมิศาสตร์การเมืองที่มั่นคงของพันธมิตรที่เคยเชื่อถือได้ลดลง และด้วยเหตุนี้ ความเชื่อมั่นในสกุลเงินของมันก็ลดลงด้วย"

"เป็นที่น่าสงสัยว่านโยบายการค้าปัจจุบันจะลดการขาดดุลการค้าและบัญชีเดินสะพัดของสหรัฐฯ ได้จริงหรือไม่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งตราบใดที่สหรัฐฯ ยังคงบริโภคมากกว่าที่ผลิต และตอนนี้เรามี 'บิลที่สวยงามใหญ่' ซึ่งอาจนำไปสู่ 'การขาดดุลงบประมาณที่สวยงามใหญ่' ซึ่งนำเราไปสู่การเสริมสร้างซึ่งกันและกัน เพราะหากวินัยงบประมาณในประเทศไม่ดี ธนาคารกลางอาจต้องตอบโต้ด้วยการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อป้องกันไม่ให้เงินเฟ้อเพิ่มขึ้น พาวเวลล์เองก็ยอมรับว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้รอที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพราะภาษีเพื่อดูผลกระทบของมันก่อน"

"อย่างไรก็ตาม หากทุกอย่างชี้ไปที่ความเสี่ยงเงินเฟ้อในอนาคต แต่รัฐบาลกลับเรียกร้องให้มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยมากขึ้น และสมาชิกบางคนของ FOMC แนะนำว่าความปรารถนานี้อาจได้รับการตอบสนองเร็วกว่าในภายหลัง ฉันคิดว่ามีเพียงทิศทางเดียวสำหรับสกุลเงิน: ลงไป เพิ่มเติมจากนี้คือส่วนผสมสุดท้ายของพื้นฐานที่อ่อนแอ ซึ่งจะเสริมสร้างการเรียกร้องให้ปรับลดอัตราดอกเบี้ย และคุณจะได้ส่วนผสมที่เป็นพิษซึ่งส่วนผสมเหล่านี้สนับสนุนกันและกัน ปัญหาคือ ตราบใดที่นโยบายการเงินและเศรษฐกิจ 'อนุรักษ์นิยม' ไม่ถูกดำเนินการ แต่กลับมีรัฐบาลที่ใช้มาตรการที่ไม่เป็นทางการมากขึ้นเพื่อทำตามสัญญาเลือกตั้งอย่างรวดเร็ว ตลาดจะลงโทษสกุลเงิน"