BoC คงอัตราดอกเบี้ยที่ 2.25% และตัดคำพูดเกี่ยวกับการปรับขึ้นดอกเบี้ย: ทำไมดอลลาร์แคนาดาจึงอาจยังคงติดอยู่ในช่วงนี้

ดอลลาร์แคนาดา (CAD) ได้เข้าสู่ช่วงการปรับฐานเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ (USD) หลังจากสัปดาห์ที่ผันผวน แม้ว่ารายงานเงินเฟ้อสหรัฐฯ ที่อ่อนแอจะทำให้ดอลลาร์สหรัฐเริ่มอ่อนแรง แต่การตัดสินใจของธนาคารกลางแคนาดา (BoC) ที่คงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 2.25% เป็นการประชุมครั้งที่หกติดต่อกัน ได้ช่วยบรรเทาการเคลื่อนไหวขาลงในคู่ USD/CAD ในช่วงแรกได้บ้าง

นักวิเคราะห์สถาบันกำลังติดตามอย่างใกล้ชิดกับการปรับปรุงคาดการณ์และการเปลี่ยนแปลงแนวทางของธนาคารกลางแคนาดาเพื่อวางแผนทิศทางถัดไปของ USD/CAD

การเติบโตที่ชะลอตัวและอุปทานส่วนเกินท้าทายการตั้งราคาเร่งด่วนของการขึ้นดอกเบี้ย

BBH เน้นย้ำว่าโมเมนตัมทางเศรษฐกิจของแคนาดาที่ชะลอตัวบ่งชี้ว่าธนาคารกลางไม่มีความเร่งรีบที่จะดำเนินการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม ภายใต้การคาดการณ์ที่ปรับปรุงใหม่ การเติบโตของ GDP ที่แท้จริงคาดว่าจะชะลอตัวจาก 2.5% ต่อปีในไตรมาสที่สองเป็น 1.5% ที่พอเหมาะในไตรมาสที่สาม

ด้วยเงินเฟ้อพื้นฐานที่ทรงตัวอย่างสบาย ๆ ที่ประมาณ 2% ความคาดหวังในตลาดปัจจุบันที่มีการปรับนโยบายเข้มงวดเพิ่มขึ้น 50 จุดเบสิสใน 12 เดือนข้างหน้าดูเหมือนจะเกินจริงอย่างมาก

ยังมีพื้นที่ให้การเก็งกำไรการขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ BoC (50 จุดเบสิสใน 12 เดือนข้างหน้า) ปรับตัวลดลงเมื่อเทียบกับ CAD เนื่องจากเศรษฐกิจแคนาดายังคงมีอุปทานส่วนเกิน

แนวทาง BoC ที่ผ่อนคลายจำกัดแรงกระตุ้นทันทีของดอลลาร์แคนาดา

ทีมวิจัยเศรษฐกิจมหภาคที่ TD Securities ชี้ให้เห็นว่าแนวทางล่วงหน้าที่ผ่อนคลายลงของ BoC ไม่ได้สร้างแรงกระตุ้นมากนักที่จะจุดประกายการวิ่งขึ้นของดอลลาร์แคนาดา โดยการตัดคำอ้างอิงก่อนหน้าที่เกี่ยวกับความเสี่ยงของการลดดอกเบี้ยและการขึ้นดอกเบี้ยติดต่อกัน ธนาคารกลางได้แสดงท่าทีที่สมดุลและเป็นกลางอย่างมาก แม้ว่ามุมมองที่สมดุลนี้จะป้องกันการแกว่งตัวของค่าเงินอย่างกะทันหัน แต่ก็ทำให้ดอลลาร์แคนาดาขาดแรงกระตุ้นนโยบายภายในประเทศที่ชัดเจนเพื่อผลักดันให้ทะลุกรอบปัจจุบัน

ธนาคารกลางแคนาดาคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 2.25% และผ่อนปรนแนวทางโดยตัดคำอ้างอิงทั้งความเสี่ยงของการลดดอกเบี้ยและการขึ้นดอกเบี้ยติดต่อกันในอนาคต (...) มุมมองที่สมดุลของ BoC ไม่ได้ช่วยอะไรดอลลาร์แคนาดามากนัก

รูปแบบการทรงตัวระยะสั้นใกล้ระดับ 1.4000

ธนาคารต่างๆ คาดการณ์เส้นทางระยะสั้นของ USDCAD ที่มีการไซด์เวย์อย่างมาก โดยมีแนวโน้มขาลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป ทั้งสองสถาบันสังเกตเห็นว่าคู่สกุลเงินนี้กำลังทรงตัวหลังจากรายงาน CPI และ PPI ของสหรัฐฯ ที่ออกมาในระดับปกติ ซึ่งชี้ให้เห็นว่าการปรับลดการเก็งกำไรการขึ้นดอกเบี้ยของ BoC จะจำกัดข้อได้เปรียบด้านผลตอบแทนสัมพัทธ์ของ CAD ชั่วคราว อย่างไรก็ตาม TD Securities ยังคงมองโลกในแง่ดีในระยะยาว โดยสรุปว่าเมื่อข้อมูลเศรษฐกิจของแคนาดาเริ่มสร้างฐานที่มั่นคง USDCAD จะปรับตัวลดลงต่ำกว่าแนวระดับทางจิตวิทยาที่สำคัญที่ 1.4000

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ เรียนรู้เพิ่มเติม.)