“เกณฑ์สำหรับการเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงินที่เข้มงวดอย่างมีนัยสำคัญนั้นสูง”: ING กล่าวว่าธนาคารแห่งแคนาดาจะไม่สร้างความประหลาดใจในสัปดาห์หน้า

ดอลลาร์แคนาดา (CAD) กำลังทำผลงานได้ดีกว่าดอลลาร์สหรัฐในระยะสั้น ดึงคู่เงิน USDCAD ลงจากระดับสูงสุดในรอบหลายเดือนที่ผ่านมา การเคลื่อนไหวแก้ไขนี้เกิดขึ้นในช่วงเวลาสำคัญ เนื่องจากตลาดโลกกำลังจับตาการประชุมนโยบายของธนาคารกลางแคนาดา (BoC) ที่จะเกิดขึ้น ขณะที่ตัวชี้วัดทางเทคนิคบ่งชี้ว่าพรีเมียมของเงินดอลลาร์สหรัฐเหนือดอลลาร์แคนาดานั้นสูงเกินไปเมื่อเทียบกับบอนด์ยีลด์ นักวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานเตือนว่าความอ่อนแอภายในประเทศและความเสี่ยงทางการค้าที่ยังคงมีอยู่จะจำกัดขอบเขตการฟื้นตัวอย่างยั่งยืนของดอลลาร์แคนาดา

พรีเมียมที่แพงเกินไปทำให้ USDCAD มีความเสี่ยงต่อการปรับตัวลดลงลึกขึ้น

โซซิเอตี เจเนอราล (Societe Generale) ชี้ให้เห็นว่าการฟื้นตัวล่าสุดของดอลลาร์สหรัฐเมื่อเทียบกับดอลลาร์แคนาดาได้แยกตัวออกจากตลาดตราสารหนี้อย่างมีนัยสำคัญ หลังจากเผชิญกับแนวต้านแข็งแกร่งใกล้ระดับ 1.4250 คู่สกุลเงินนี้ได้ยอมถอยและกำลังทดสอบโซนแนวรับเชิงโครงสร้างที่สำคัญ หากแนวรับทางเทคนิคเหล่านี้ไม่สามารถรักษาไว้ได้ คู่เงินนี้อาจเกิดการคลายตัวระยะสั้นที่ยาวนานขึ้นไปยังค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ระยะกลาง

USDCAD เผชิญกับแนวต้านชั่วคราวราว 1.4250 เมื่อเดือนที่แล้ว และได้ปรับตัวลดลงไปยังขอบบนของช่วงการรวมตัวกว้างก่อนหน้านี้ใกล้ 1.4130 ซึ่งอาจทำหน้าที่เป็นแนวรับได้ หากเกิดการทะลุลงต่ำกว่า 1.4130 USDCAD อาจเริ่มปรับตัวลดลงลึกขึ้น

แนวโน้มการจ้างงานที่ชะลอตัวและความเสี่ยงนโยบายการค้าท้าทายการฟื้นตัวของดอลลาร์แคนาดา

ING เน้นย้ำว่าตลาดแรงงานของแคนาดาคาดว่าจะชะลอตัวอย่างมากในกิจกรรมการสรรหาพนักงานสุทธิควบคู่ไปกับแรงกดดันการเติบโตค่าจ้างที่ยังคงสูง พวกเขาโต้แย้งว่าแม้จะมีการฟื้นตัวเล็กน้อยในการเดิมพันนโยบายการเงินเข้มงวดของธนาคารกลางและตลาดน้ำมันที่มั่นคงซึ่งช่วยบรรเทาชั่วคราวให้กับดอลลาร์แคนาดา แต่ภาพเงินเฟ้อภายในประเทศที่อ่อนโยนและความไม่แน่นอนทางการค้าที่กำลังจะเกิดขึ้นหมายความว่ามาตรฐานสำหรับการเปลี่ยนแปลงนโยบายเข้มงวดอย่างแท้จริงยังคงสูง

เราคิดว่ามาตรฐานสำหรับการเปลี่ยนแปลงนโยบายเข้มงวดอย่างมีนัยสำคัญโดยธนาคารกลางแคนาดานั้นสูง และเราไม่คาดว่าจะมีความประหลาดใจในการประชุมสัปดาห์หน้า เว้นแต่ราคาน้ำมันจะฟื้นตัวกลับไปยังระดับเดือนเมษายน-พฤษภาคม ภาพเงินเฟ้อยังคงอ่อนโยนเกินไปที่จะปรับขึ้นดอกเบี้ย โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาความเสี่ยงด้านลบต่อการจ้างงานและกิจกรรมที่เกี่ยวข้องกับความไม่แน่นอนของ USMCA

ธนาคารคาดการณ์เส้นทางเคลื่อนไหวในกรอบของดอลลาร์แคนาดา

ธนาคารคาดการณ์สภาพแวดล้อมที่สนับสนุนในระยะสั้นสำหรับดอลลาร์แคนาดา แต่คาดว่าการแข็งค่าที่กว้างขึ้นจะยังคงถูกจำกัด โซซิเอตี เจเนอราล เตือนถึงความเสี่ยงด้านลบที่ชัดเจนสำหรับคู่เงิน USDCAD โดยระบุว่าเนื่องจากคู่เงินนี้มีมูลค่าสูงเกินไปในเชิงกลยุทธ์เมื่อเทียบกับส่วนต่างผลตอบแทนพันธบัตร 2 ปี การทะลุผ่านระดับ 1.4130 อาจลากราคาสปอตลงไปยัง 1.4075 และค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันใกล้ 1.3950 ได้อย่างรวดเร็ว

ในขณะเดียวกัน ING ยังคงมีมุมมองพื้นฐานที่ระมัดระวังสำหรับเส้นทางระยะกลางของดอลลาร์แคนาดา โดยสรุปว่าแม้โมเมนตัมของดอลลาร์สหรัฐที่ลดลงจะช่วยให้ CAD วิ่งแซงดอลลาร์สหรัฐในสัปดาห์นี้ แต่การเพิ่มขึ้นของพรีเมียมความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับ USMCA ในไตรมาสที่สามจะป้องกันไม่ให้ USDCAD รักษาการเคลื่อนไหวต่ำกว่าระดับจิตวิทยาที่ 1.4000 ได้อย่างยั่งยืน

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ เรียนรู้เพิ่มเติม.)