เยนญี่ปุ่น: จำกัดการอ่อนค่าต่อดอลลาร์สหรัฐเนื่องจาก BoJ ส่งสัญญาณปรับขึ้นดอกเบี้ย – MUFG

เดเร็ก ฮัลเพนนี จาก MUFG ชี้ให้เห็นว่าการแทรกแซงล่าสุดของกระทรวงการคลัง (MoF) และธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ไม่สามารถป้องกันไม่ให้ USD/JPY กลับไปที่ระดับ 160 ได้ เนื่องจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ที่สูงขึ้นและความตึงเครียดในตะวันออกกลางที่กลับมาใหม่หนุนดอลลาร์ เขาเน้นถึงความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันดิบ การเก็งกำไรที่เพิ่มขึ้นสำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ BoJ ในเดือนมิถุนายน และย้ำว่าการดำเนินการของ BoJ ควรจำกัดการเพิ่มขึ้นของ USD/JPY โดยมองว่าขาขึ้นมีข้อจำกัด

การคุมเข้มของ BoJ คาดว่าจะจำกัดการอ่อนค่าของเงินเยน

“การแทรกแซงครั้งใหญ่ที่สุดในเดือนเดียวโดย MoF/BoJ (11.7 ล้านล้านเยน) มีผลกระทบต่อเงินเยนในระยะสั้น ซึ่งเห็นได้จากการที่ USD/JPY ซื้อขายที่ระดับ 160 ในวันนี้เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่การแทรกแซงเกิดขึ้น อาจจะในวันที่ 30 เมษายน และ 6 พฤษภาคม ความสำเร็จของการแทรกแซงขึ้นอยู่กับว่าพื้นฐานทางเศรษฐกิจสามารถสนับสนุนการแทรกแซงได้หรือไม่ – และสิ่งนั้นยังไม่เกิดขึ้น”

“แม้ว่าราคาน้ำมันดิบจะลดลงตั้งแต่การแทรกแซงเกิดขึ้น แต่ราคากำลังปรับตัวสูงขึ้นอีกครั้ง และรายงานความรุนแรงที่เพิ่มขึ้นของความขัดแย้งทางทหารทำให้เกิดความสงสัยอย่างจริงจังเกี่ยวกับโอกาสในการเปิดช่องแคบฮอร์มุซในระยะสั้น เราอาจใกล้ถึงจุดเปลี่ยนที่ทำให้ราคาน้ำมันดิบพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วอีกครั้ง”

“อย่างน้อยที่สุด BoJ ดูเหมือนจะพยายามมีบทบาทในการสนับสนุนเงินเยน ราคาของ OIS สำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในวันที่ 16 มิถุนายน เพิ่มขึ้นประมาณ 5-6 จุดฐานตั้งแต่การแทรกแซงเกิดขึ้น โดยความน่าจะเป็นของการปรับขึ้นตอนนี้อยู่เหนือ 80% และสูงที่สุดนับตั้งแต่กลางเดือนเมษายน”

“เราคาดว่า BoJ จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย แม้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ จะยังคงมีความสำคัญ และ USD/JPY อาจยังคงเพิ่มขึ้นได้ แต่การดำเนินการของ BoJ จะช่วยจำกัดการเคลื่อนไหวใด ๆ เรายังคงมองว่าขอบเขตขาขึ้นของ USD/JPY มีจำกัดเพียงไม่กี่จุดใหญ่”

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ)