USD/JPY: ความเสี่ยงด้านความน่าเชื่อถือหนุนโอกาสขาขึ้น – OCBC

นักกลยุทธ์ของ OCBC ซิม โม เซียง และคริสโตเฟอร์ หว่อง ระบุว่าหลังจากเกิดช็อกด้านพลังงาน การเพิ่มความชันของเส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น (JGB) ได้เปิดเผยความเสี่ยงด้านความน่าเชื่อถือของธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) โดยตลาดเริ่มรู้สึกไม่สบายใจมากขึ้นว่า BoJ กำลังตามหลังสถานการณ์ พวกเขาคาดการณ์ว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดฐานในวันที่ 28 เมษายน แต่เตือนว่าการคงอัตราดอกเบี้ยในท่าทีเข้มงวดอาจทำให้ USD/JPY พุ่งขึ้นไปในช่วง 160 และกระตุ้นให้กระทรวงการคลังแทรกแซงกลับไปที่ระดับ 155

การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ BoJ ถือเป็นเรื่องสำคัญสำหรับเงินเยน

“BoJ เผชิญกับความท้าทายด้านความน่าเชื่อถือที่เพิ่มขึ้น ความเสียหายเห็นได้ชัดจากการเพิ่มความชันอย่างรวดเร็วของเส้นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นหลังจากเกิดช็อกด้านพลังงานที่เกิดจากสงครามสหรัฐฯ-อิหร่าน ซึ่งเป็นผลลัพธ์ที่แตกต่างอย่างชัดเจนกับการลดความชันของเส้นอัตราผลตอบแทนที่เห็นในตลาด G10 อื่น ๆ หลังเดือนกุมภาพันธ์”

“ความไม่สบายใจของตลาดเพิ่มขึ้นว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นกำลังตามหลังสถานการณ์ ซึ่งเพิ่มแรงกดดันให้มีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนเมษายนเพื่อยืนยันความน่าเชื่อถือของนโยบาย”

“กรณีฐานของเราคือการปรับขึ้น 25 จุดฐานในวันที่ 28 เมษายน แม้ว่าการตั้งราคาปัจจุบันยังสะท้อนความเสี่ยงที่มีนัยสำคัญของการคงอัตราดอกเบี้ยในท่าทีเข้มงวด”

“หากไม่ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย USDJPY มีแนวโน้มที่จะพุ่งขึ้นสูงขึ้น อาจถึงช่วง 160 ซึ่งจะกระตุ้นให้กระทรวงการคลังแทรกแซงเพื่อผลักดันคู่สกุลเงินกลับไปที่ระดับ 155 ข้อความที่เข้มแข็งล่าสุดจากรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง คาตายามะ บ่งชี้ว่าหน่วยงานที่เกี่ยวข้องพร้อมที่จะดำเนินการ”

“แม้จะเป็นเช่นนั้น เรายังคงระมัดระวังต่อเงินเยนและยังคงเป้าหมาย USDJPY สิ้นปี