EUR: ECB ส่งสัญญาณจุดยืนเข้มแข็งต่อภาวะช็อกพลังงาน – MUFG

เดเร็ก ฮัลเพนนี จาก MUFG เน้นย้ำว่า ECB กำลังส่งสัญญาณฟังก์ชันการตอบสนองที่เข้มงวดขึ้นต่อแรงกดดันเงินเฟ้อที่เกิดจากพลังงาน ซึ่งแตกต่างจากวัฏจักรที่ผ่านมา ความคิดเห็นจากประธานาธิบดีลาการ์ดและหัวหน้านักเศรษฐศาสตร์เลนบ่งชี้ถึงความพร้อมที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเร็วที่สุดในไตรมาส 2 หากตัวชี้วัดเงินเฟ้อแย่ลง โดยข้อมูลสำรวจและราคาปัจจัยนำเข้า PMI ถือเป็นกุญแจสำคัญต่อการเคลื่อนไหวของยูโรและอัตราดอกเบี้ยในระยะสั้น

ECB เตรียมพร้อมสำหรับการคุมเข้มเชิงป้องกัน

“เมื่อวานนี้ ECB จัดการประชุมประจำปี ‘ECB & Its Watchers’ ที่แฟรงก์เฟิร์ต โดยมีทั้งประธานาธิบดีลาการ์ดและหัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ฟิลิป เลน กล่าวสุนทรพจน์ ความรู้สึกของเราจากคำพูดเหล่านั้นคือ ECB มีความมุ่งมั่นที่เข้มแข็งกว่าที่เคยเห็นในอดีตในการคุมเข้มมาตรการทางการเงิน”

“เขาเน้นย้ำข้อมูลสำรวจที่จะออกมาในเร็วๆ นี้ว่าเป็นสิ่งสำคัญในการประเมินความเสี่ยงเงินเฟ้อ ซึ่งบ่งชี้ว่าหากข้อมูลเหล่านั้นน่ากังวล ECB อาจถูกบังคับให้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเร็วกว่าเดิม ประธานลาการ์ดกล่าวว่า ECB พร้อมที่จะดำเนินการ ‘ได้ทุกการประชุม’”

“เรายังคงเห็นว่าความสำเร็จของ ECB ในการบรรลุเสถียรภาพด้านราคาในที่สุด (ซึ่งแตกต่างจาก BoE หรือเฟด) ทำให้ ECB มีเวลามากขึ้นในการประเมินความเสี่ยง อย่างไรก็ตาม ความคิดเห็นจากลาการ์ดโดยเฉพาะชี้ให้เห็นถึงความอดทนที่จำกัด พร้อมกับความชอบที่จะดำเนินการเชิงป้องกันและยอมรับความเสี่ยงด้านลบต่อการเติบโต มากกว่าการรอและยอมรับความเสี่ยงด้านบวกต่อเงินเฟ้อ”

“แต่ในตอนนี้ ECB เห็นคุณค่าของการพูดจาอย่างเข้มแข็งและรอหลักฐานผลกระทบของเงินเฟ้อ ซึ่งทำให้ข้อมูลสำรวจที่เข้ามามีความสำคัญมากขึ้น หากดัชนีราคาปัจจัยนำเข้า PMI คอมโพสิตของยูโรโซนเป็นตัวบ่งชี้ เราอาจจะได้เห็นการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของตัวชี้วัดเงินเฟ้อ”

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความช่วยเหลือของเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ)