EUR/GBP ปรับตัวขึ้นเมื่อตลาดประเมินการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของ ECB และ BoE รวมถึงแนวโน้มเงินเฟ้อ
- EUR/GBP ปรับตัวขึ้นในวันศุกร์ ฟื้นตัวจากการขาดทุนก่อนหน้านี้ ขณะที่ตลาดย่อยข้อมูลการตัดสินใจนโยบายของ ECB และ BoE
- ECB และ BoE คงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับเดิมในวันพฤหัสบดี พร้อมเน้นย้ำความกังวลเกี่ยวกับเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น
- นักเทรดชั่งนํ้าหนักมุมมองเงินเฟ้อที่แตกต่างกันและความยืดหยุ่นด้านนโยบายระหว่าง ECB และ BoE
EUR/GBP ปรับตัวขึ้นในวันศุกร์ ฟื้นตัวจากการขาดทุนที่บันทึกไว้ในวันก่อนหน้าหลังการประกาศนโยบายการเงินของธนาคารกลางยุโรป (ECB) และธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) ขณะเขียนข่าว คู่สกุลเงินนี้เคลื่อนไหวใกล้ระดับ 0.8647 โดยยังคงอยู่ในช่วงแคบที่กำหนดการเคลื่อนไหวของราคาเป็นเวลามากกว่าหนึ่งสัปดาห์
ยูโร (EUR) ทำผลงานได้ดีกว่าเงินปอนด์อังกฤษ (GBP) ในวันศุกร์ เนื่องจากนักเทรดคาดการณ์ว่า ECB อาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเร็วกว่าที่คาด แม้ว่าตลาดจะได้รวมการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยหลายครั้งโดย BoE ไว้แล้ว
ทั้ง ECB และ BoE คงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 2% และ 3.75% ตามลำดับในวันพฤหัสบดี พร้อมเน้นย้ำความเสี่ยงเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นซึ่งเกิดจากราคาน้ำมันและพลังงานที่สูงขึ้นท่ามกลางสงครามระหว่างสหรัฐฯ-อิสราเอลกับอิหร่านที่ยังดำเนินอยู่
ECB ระบุว่าไม่ได้ให้คำมั่นล่วงหน้าต่อเส้นทางอัตราดอกเบี้ยใด ๆ และจะตัดสินใจโดยอิงจากแนวโน้มเงินเฟ้อและความเสี่ยงที่เกี่ยวข้อง ขณะที่ BoE ให้คำแนะนำล่วงหน้าจำกัด โดยระบุว่า "พร้อมที่จะดำเนินการตามความจำเป็นเพื่อให้แน่ใจว่าเงินเฟ้อยังคงอยู่ในเส้นทางที่จะบรรลุเป้าหมาย 2% ในระยะกลาง"
การคาดการณ์ล่าสุดของ ECB ชี้ให้เห็นถึงความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้นในแนวโน้มเศรษฐกิจ สำหรับปี 2026 การเติบโตคาดว่าจะอยู่ที่ 0.9% ในสถานการณ์พื้นฐาน ชะลอตัวลงเหลือ 0.6% ภายใต้สถานการณ์ลบ และ 0.4% ในสถานการณ์รุนแรง
ในขณะเดียวกัน เงินเฟ้อคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็น 2.6% ในสถานการณ์พื้นฐาน เร่งตัวขึ้นเป็น 3.5% ในกรณีลบ และ 4.4% ในสถานการณ์รุนแรง ซึ่งเน้นย้ำถึงความเสี่ยงของการเติบโตที่อ่อนแอควบคู่ไปกับแรงกดดันด้านราคาที่แข็งแกร่งขึ้น
ในขณะเดียวกัน ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษ (BoE) ยังได้ปรับคาดการณ์เงินเฟ้อขึ้น โดยคาดว่าดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) จะเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 3% ในไตรมาสที่ 2 ของปี 2026 เพิ่มขึ้นจาก 2.1% ในการคาดการณ์เดือนกุมภาพันธ์
ทั้งยูโรโซนและสหราชอาณาจักรเป็นผู้นำเข้าพลังงานสุทธิ ซึ่งหมายความว่าราคาน้ำมันและพลังงานที่สูงขึ้นสามารถผลักดันเงินเฟ้อให้สูงขึ้นในขณะที่กดดันการเติบโตทางเศรษฐกิจ เพิ่มความเสี่ยงของภาวะเงินเฟ้อสูงและการเติบโตต่ำ อย่างไรก็ตาม ECB ดูเหมือนจะอยู่ในตำแหน่งที่ดีกว่าเล็กน้อย โดยเงินเฟ้อยังคงใกล้เคียงกับเป้าหมาย 2% ขณะที่เงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรยังคงสูงกว่าเป้าหมายของ BoE ลดขอบเขตสำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรงเพื่อตอบโต้แรงกดดันเงินเฟ้อที่เกิดจากราคาน้ำมัน
ตลาดตอนนี้ได้รวมการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ ECB ภายในเดือนกรกฎาคมและอีกครั้งภายในสิ้นปีไว้เต็มที่แล้ว โดยนักวิเคราะห์บางรายชี้ไปที่ความเป็นไปได้ที่จะมีการเคลื่อนไหวเร็วที่สุดในเดือนเมษายน สำหรับสหราชอาณาจักร ตลาดได้รวมการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ BoE มากกว่าสองครั้งในปีนี้ โดยมีโอกาสประมาณ 50% สำหรับการปรับขึ้นในเดือนเมษายน
สมาชิกสภาผู้กำกับดูแล ECB Gabriel Makhlouf กล่าวเมื่อวันศุกร์ว่า "การปรับขึ้นดอกเบี้ยสองครั้งเป็นส่วนหนึ่งของสถานการณ์ฐานของ ECB" พร้อมเสริมว่า "หากข้อเท็จจริงชี้ให้เห็นถึงการดำเนินการ ECB จะดำเนินการ" ขณะเดียวกัน มาดิส มุลเลอร์ ระบุว่า "การปรับขึ้นดอกเบี้ยอาจเหมาะสมหากเงินเฟ้อยังคงอยู่" ในขณะที่ประธาน Bundesbank Joachim Nagel กล่าวว่า ECB "จะต้องปรับขึ้นดอกเบี้ยในเดือนเมษายนหากแนวโน้มราคามีทิศทางแย่ลง"
Inflation: คำถามที่พบบ่อย
อัตราเงินเฟ้อวัดการเพิ่มขึ้นของราคาในตะกร้าสินค้าและบริการที่ใช้อ้างอิง อัตราเงินเฟ้อทั่วไปมักแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงแบบเทียบเดือนต่อเดือน (MoM) และแบบปีต่อปี (YoY) อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานจะไม่รวมองค์ประกอบที่มีความผันผวนสูงเช่น อาหารและเชื้อเพลิง ปัจจัยเหล่านี้อาจผันผวนเพราะสถานการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ และการเปลี่ยนแปลงตามฤดูกาล อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานเป็นตัวเลขที่นักเศรษฐศาสตร์ให้ความสำคัญและเป็นตัวเลขที่ธนาคารกลางใช้อ้างอิงในการกำหนดเป้าหมาย ธนาคารกลางฯ นิยมคงอัตราเงินเฟ้อให้อยู่ในระดับที่สามารถควบคุมได้ โดยปกติจะอยู่ที่ประมาณ 2%
ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) จะวัดการเปลี่ยนแปลงของราคาตะกร้าสินค้าและบริการในช่วงเวลาใดเวลาหนึ่ง โดยปกติ CPI จะแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงแบบเดือนต่อเดือน (MoM) และแบบปีต่อปี (YoY) CPI หลักคือตัวเลขที่ธนาคารกลางใช้กำหนดราคาเป้าหมาย เพราะ CPI ทั่วไปไม่รวมปัจจัยเช่นการผลิตอาหารและเชื้อเพลิงที่มีความผันผวน ดังนั้น เมื่อ CPI พื้นฐานเพิ่มขึ้นมากกว่า 2% จึงมักจะส่งผลให้ธนาคารกลางปรับอัตราดอกเบี้ยให้สูงขึ้น นั่นจึงเป็นเหตุผลว่าทำไมเมื่อ CPI ลดลงต่ำกว่า 2% เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยในระดับสูง จึงเป็นผลดีต่อสกุลเงิน อัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นมักส่งผลให้สกุลเงินแข็งค่าขึ้น และตรงกันข้าม สกุลเงินจะอ่อนค่าเมื่ออัตราเงินเฟ้อลดลง
แม้ว่าอาจดูเหมือนขัดกับภาพความเป็นจริงที่เห็น แต่อัตราเงินเฟ้อในประเทศที่สูงจะผลักดันมูลค่าของสกุลเงินของประเทศนั้นๆ ให้สูงขึ้นเพราะการขึ้นดอกเบี้ยเพื่อต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น ซึ่งดึงดูดเงินจากนักลงทุนทั่วโลกให้ไหลเข้าประเทศ เพราะพวกเขากำลังมองหาสถานที่ที่มีกำไรจากการฝากเงินของพวกเขา
ในอดีต ทองคำเป็นสินทรัพย์ที่นักลงทุนหันไปพึ่งพาในช่วงเวลาที่มีอัตราเงินเฟ้อสูง เนื่องจากทองคำยังคงรักษามูลค่าไว้ได้ นอกจากนี้ ในช่วงเวลาที่ตลาดปั่นป่วนอย่างรุนแรง นักลงทุนมักจะซื้อทองคำด้วยสถานะการเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย แต่ในปัจจุบันมักไม่ได้เป็นเช่นนั้น เพราะเมื่อเมื่ออัตราเงินเฟ้อสูง ธนาคารกลางต่างๆ มักจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจึงไม่เป็นผลดีต่อทองคำ เนื่องจากทำให้ต้นทุนโอกาสในการถือครองทองคำลดลงเพราะเป็นสินทรัพย์ที่ดอกเบี้ยไม่เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับการนำเงินไปฝากในบัญชีเงินสด ในทางกลับกัน อัตราเงินเฟ้อที่ลดลงมีแนวโน้มที่จะส่งผลบวกต่อทองคำ เพราะจะทำให้อัตราดอกเบี้ยลดลง ทำให้โลหะมีค่าเป็นทางเลือกการลงทุนที่มีโอกาสมากขึ้น
