JPY: ยังคงหวังในเรื่องค่าจ้าง – Commerzbank

ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น (BoJ) ยังคงมั่นใจว่าการเติบโตของค่าจ้างที่เพิ่มขึ้นจะนำไปสู่เงินเฟ้อที่สูงขึ้นอย่างยั่งยืน ในขณะเดียวกัน อัตราเงินเฟ้อที่ลดลงในด้านราคาอาหารกำลังดึงอัตราโดยรวมลง โดยไม่รวมพลังงานและอาหาร อัตราเงินเฟ้ออยู่ต่ำกว่า 2% มาระยะหนึ่งแล้ว ดังนั้น BoJ จะยังคงดำเนินการด้วยความระมัดระวังเมื่อพูดถึงการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยหลัก นักวิเคราะห์ FX ของ Commerzbank นายโวล์คมาร์ เบาร์ ระบุว่า ค่าเงินเยน (JPY) น่าจะยังคงมีเสถียรภาพเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ แต่จะอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับยูโร

BoJ จะยังคงระมัดระวัง

"เศรษฐกิจญี่ปุ่นเติบโตเร็วกว่าที่คาดไว้ในไตรมาสที่สอง และไตรมาสแรกก็ได้รับการปรับขึ้นเล็กน้อย การพัฒนานี้สนับสนุนการประเมินของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น ซึ่งได้ปรับเพิ่มการคาดการณ์การเติบโตของ GDP เล็กน้อยในการประชุมเดือนกรกฎาคมเมื่อเปรียบเทียบกับการคาดการณ์ในเดือนเมษายน อย่างไรก็ตาม ยังมีความเสี่ยงที่นโยบายภาษีของสหรัฐอาจส่งผลกระทบเชิงลบต่อเศรษฐกิจญี่ปุ่นและเศรษฐกิจของคู่ค้าทางการค้าที่สำคัญ อย่างไรก็ตาม ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นยังคงมั่นใจว่ากำลังภายในประเทศโดยเฉพาะจะมีความแข็งแกร่งเพียงพอที่จะรักษาอัตราเงินเฟ้อที่ 2% ในปีต่อๆ ไป แม้ว่าอิทธิพลชั่วคราวจากราคาอาหารจะผ่านพ้นไปแล้ว ตามมุมมองนี้ การเติบโตของค่าจ้างในปีต่อๆ ไปควรกระตุ้นความต้องการภายในประเทศให้เพียงพอที่จะทำให้แรงกดดันด้านราคาอันเกิดจากความต้องการยังคงสูงพอที่จะตอบสนองเป้าหมายของธนาคารกลาง"

"ผู้ว่าการอูเอดะกล่าวในสุนทรพจน์ของเขาที่การประชุม Fed ในแจ็คสัน โฮล ว่าแนวโน้มประชากรและความเต็มใจที่เพิ่มขึ้นในการเปลี่ยนงานกำลังมีส่วนทำให้ค่าจ้างสูงขึ้น นอกจากนี้ อัตราการเข้าร่วมของผู้หญิงและผู้สูงอายุได้เพิ่มขึ้นจนถึงระดับที่พวกเขาจะไม่ทำให้การเติบโตของค่าจ้างลดลงเหมือนในปีที่ผ่านมา นอกจากนี้ เขายังไม่เชื่อว่าปัญญาประดิษฐ์จะอยู่ในระดับที่ส่งผลกระทบต่อแรงงานญี่ปุ่นในอนาคตอันใกล้ และอย่างน้อยในขณะนี้ ดูเหมือนว่าจะทำงานได้ดีในแง่ของการเติบโตของค่าจ้างตามชื่อ ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา ค่าจ้างเพิ่มขึ้นประมาณ 3% เมื่อเปรียบเทียบกับปีที่แล้ว ซึ่งเร็วกว่ามากในสี่ปีที่ก่อนหน้านี้ที่อัตราการเพิ่มเฉลี่ยอยู่ที่เพียง 0.7% อย่างไรก็ตาม อัตราเงินเฟ้อก็สูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในปีที่ผ่านมา"

"ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นได้ระบุว่ามีความตั้งใจที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยหลักหากเศรษฐกิจพัฒนาไปตามที่คาดการณ์ไว้ อย่างไรก็ตาม ในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ดูเหมือนว่าจะมีความระมัดระวังเกี่ยวกับช่วงเวลาที่เป็นไปได้ในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง เราคาดว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งโดยธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นในช่วงเปลี่ยนปีนี้ ไม่ว่าจะในเดือนธันวาคม (19 ธันวาคม) หรือเดือนมกราคม (23 มกราคม) อย่างไรก็ตาม การเคลื่อนไหวนี้ได้ถูกคาดการณ์ไว้ในตลาดแล้วอย่างเต็มที่ อย่างน้อยสำหรับเดือนมกราคม ดังนั้นเราจึงคาดว่าจะมีค่าเงินเยนที่อ่อนค่าลง แต่จะยังคงอยู่ในระดับใกล้เคียงกับระดับปัจจุบันเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่เมื่อเทียบกับยูโรจะส่งผลให้เกิดความอ่อนแอต่อไป"