TRY: ลีราตอบสนองอย่างพอประมาณต่อการประเมินอันดับเครดิตเชิงบวก – คอมเมิร์ซแบงก์

ความน่าเชื่อถือของนโยบายเศรษฐกิจของตุรกีได้รับการสนับสนุนเล็กน้อยเมื่อสัปดาห์ที่แล้วเมื่อทั้ง Moody’s และ Fitch ได้เสนอการประเมินเชิงบวกมากขึ้นเกี่ยวกับนโยบายมหภาค Moody’s ได้ปรับเพิ่มอันดับเครดิตของตุรกีจาก B1 เป็น Ba3 และปรับแนวโน้มเป็นเสถียร โดยอ้างถึงความน่าเชื่อถือของนโยบายที่ดีขึ้นและความเสี่ยงในการกลับตัวที่ลดลง หน่วยงานนี้ได้ชื่นชมการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างเข้มงวดของธนาคารกลาง (CBT) ว่าเป็นความสำเร็จในการทำให้เงินลิร่ามีเสถียรภาพและยึดโยงการคาดการณ์เงินเฟ้อ – แม้ว่าจะเป็นการชั่วคราวก็ตาม อย่างไรก็ตาม Moody’s ได้ชี้ให้เห็นว่าเงินสำรอง FX ยังคงต่ำกว่าระดับที่ครอบคลุมก่อนปี 2018 อย่างมาก และเตือนว่าความก้าวหน้าต่อไปขึ้นอยู่กับการหลีกเลี่ยงการแทรกแซงทางการเมืองและการรักษาการปฏิรูปเชิงโครงสร้าง นักวิเคราะห์ FX ของ Commerzbank คุณ Tatha Ghose กล่าว

ความเสี่ยงของการถอยหลังในนโยบายและเงินเฟ้อสูง

"ในขณะเดียวกัน Fitch ยังคงมีท่าทีที่ระมัดระวังมากขึ้น โดยคงอันดับ BB พร้อมแนวโน้มที่เสถียร แม้จะยอมรับถึงการปรับปรุง เช่น นโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นและสภาพการเงินภายนอกที่ดีขึ้น แต่ก็ยังคงเน้นย้ำถึงความเสี่ยงของการถอยหลังในนโยบาย เงินเฟ้อสูง และความต้องการการรีไฟแนนซ์หนี้ภายนอกระยะสั้นที่เพิ่มขึ้น Fitch ได้ชี้ให้เห็นถึงความอ่อนแอของกรอบนโยบายการเงินเนื่องจากความเป็นอิสระที่จำกัดของ CBT และตั้งข้อสังเกตว่าการคาดการณ์เงินเฟ้อของครัวเรือนยังคงสูงอย่างน่าตกใจ"

"จริงๆ แล้ว ผลสำรวจครัวเรือนล่าสุดในเดือนกรกฎาคมแสดงให้เห็นว่าการคาดการณ์เงินเฟ้อของครัวเรือนในระยะ 12 เดือนเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว 1.5 จุดเปอร์เซ็นต์เป็น 54.5% ขณะนี้มีเพียง 26.6% ของครัวเรือนที่คาดว่าเงินเฟ้อจะลดลง – ลดลง 4 จุดจากเดือนมิถุนายน – ขณะที่นักลงทุนในตลาดและภาคจริงมีมุมมองที่สดใสกว่า คาดการณ์ว่าเงินเฟออยู่ที่ประมาณ 23% และ 39% ตามลำดับ คาดการณ์ของรัฐบาลเองยังต่ำกว่าทั้งสองที่ 17.5%"

"อัตราแลกเปลี่ยนลิร่าตอบสนองต่อการประเมินเชิงบวกมากขึ้นอย่างเล็กน้อย แต่ยังคงอยู่ในเส้นทางการลดค่าที่มั่นคงและรวดเร็ว ซึ่งถูกปกปิดบางส่วนโดยดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนแออย่างมาก เมื่อเปรียบเทียบกับสกุลเงินหลักอื่นๆ เช่น ยูโร การลดค่าของลิร่าดูเหมือนจะเกือบเป็นแบบเอ็กซ์โพเนนเชียล แม้กระทั่งเมื่อเปรียบเทียบกับตะกร้าสกุลเงิน 50-50 (USD และ EUR) อัตราการลดค่าก็ยังค่อนข้างรวดเร็ว – หากมองจากกราฟด้านล่าง เราจะเห็นว่าอัตราแลกเปลี่ยนเมื่อเปรียบเทียบกับตะกร้าลดลง 20% เมื่อเทียบกับ