EUR/JPY ปรับตัวลดลงเมื่อธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นเผชิญแรงกดดันในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

• EUR/JPY ลดลงจากข้อมูลเศรษฐกิจญี่ปุ่นที่ดีและอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น
• ยอดค้าปลีกของเยอรมนีและข้อมูลเงินเฟ้อเบื้องต้นให้ภาพที่ไม่แน่นอนสำหรับยูโร ซึ่งเป็นอุปสรรคเพิ่มเติมสำหรับ ECB
• ธนาคารกลางญี่ปุ่นที่มีท่าทีเข้มงวดและธนาคารกลางยุโรปที่ขึ้นอยู่กับข้อมูลขับเคลื่อนการเคลื่อนไหวของราคา EUR/JPY

เงินยูโร (EUR) กำลังเผชิญกับแรงกดดันใหม่ต่อเงินเยนญี่ปุ่น (JPY) ขณะที่นักลงทุนพิจารณาอัตราเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ในระดับสูงในญี่ปุ่นเมื่อเปรียบเทียบกับข้อมูลผู้บริโภคและเงินเฟ้อที่อ่อนแอจากยูโรโซน ขณะที่ธนาคารกลางยุโรป (ECB) อยู่ในโหมดผ่อนคลายและธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น (BoJ) กำลังมุ่งหน้าไปสู่การปรับนโยบายที่เข้มงวดมากขึ้น สภาพแวดล้อมโดยรวมจึงเปลี่ยนไปในทิศทางที่สนับสนุนเงินเยน

ในขณะที่เขียน EUR/JPY กำลังซื้อขายต่ำกว่า 164.00 โดยมีระดับแนวรับถัดไปอยู่ที่ 163.00

ยอดค้าปลีกที่แข็งแกร่งและอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นในญี่ปุ่นสนับสนุนเงินเยน 

ข้อมูลล่าสุดจากญี่ปุ่นได้จุดประกายความคาดหวังสำหรับการปรับนโยบายที่เข้มงวดเพิ่มเติมจาก BoJ ดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐาน (CPI) ของโตเกียว ซึ่งเป็นตัวชี้วัดเงินเฟ้อชั้นนำ เพิ่มขึ้น 3.4% YoY ในเดือนพฤษภาคม เมื่อเปรียบเทียบกับ 3.5% ในเดือนก่อนหน้า ขณะที่ CPI ที่ไม่รวมอาหารสดเพิ่มขึ้น 3.6% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบสองปี ข้อมูลดังกล่าวแสดงให้เห็นว่าการเพิ่มขึ้นเกิดจากราคาสินค้าอาหารที่สูงขึ้นอย่างมาก รวมถึงราคาข้าวที่พุ่งขึ้น 93%

ยอดค้าปลีกยังเกินความคาดหมาย โดยเพิ่มขึ้น 3.3% YoY ในเดือนเมษายน แสดงให้เห็นว่าความต้องการของผู้บริโภคยังคงแข็งแกร่งแม้ราคาจะสูงขึ้น การผลิตภาคอุตสาหกรรมหดตัวลง 0.9% MoM ในเดือนเมษายน ซึ่งเป็นการลดลงที่น้อยกว่าการหดตัว 1.4% ที่คาดไว้ เพิ่มหลักฐานว่าภาคเศรษฐกิจของญี่ปุ่นยังคงมีเสถียรภาพดีกว่าที่คาดการณ์ไว้

ตัวเลขเหล่านี้ได้เสริมสร้างกรณีสำหรับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งจากธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น หลังจากที่ได้ออกจากอัตราดอกเบี้ยติดลบในปีนี้ ธนาคารกลางกำลังเผชิญกับแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นในการทำให้ปกติมากขึ้น โดยเฉพาะหากอัตราเงินเฟ้อยังคงสร้างความประหลาดใจในทางบวก

ยอดค้าปลีกและเงินเฟ้อของเยอรมนีให้สัญญาณที่ไม่แน่นอน

ในทางตรงกันข้าม ข้อมูลล่าสุดจากเยอรมนี ซึ่งเป็นเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในยูโรโซน ให้ภาพที่เปราะบางมากขึ้น ยอดค้าปลีกในเดือนเมษายนลดลง 1.1% MoM ซึ่งต่ำกว่าความคาดหมายที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 0.2% แม้ว่าตัวเลข YoY จะแสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งที่ 2.3% แต่การลดลงอย่างรวดเร็วในเดือนนี้ทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับสุขภาพของความต้องการในประเทศ

ข้อมูลเงินเฟ้อส่วนใหญ่ตรงตามที่คาดไว้ แม้ว่าดัชนีราคาผู้บริโภคที่ปรับตามมาตรฐาน (HICP) ของสหภาพยุโรปจะสูงกว่าความคาดหมายเล็กน้อย โดยเพิ่มขึ้น 0.2% MoM และ 2.1% YoY อย่างไรก็ตาม ECB ยังคงขึ้นอยู่กับข้อมูล โดยต้องบาลานซ์ระหว่างแนวโน้มเศรษฐกิจและความคาดหวังด้านเงินเฟ้อ

EUR/JPY ทบทวนความคาดหวังเกี่ยวกับความแตกต่างของนโยบายระหว่าง ECB และ BoJ

ความแตกต่างของนโยบายระหว่างธนาคารกลางยุโรปและธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นกำลังชัดเจนมากขึ้น ขณะที่ ECB ดูเหมือนจะยังคงลดอัตราดอกเบี้ยอย่างระมัดระวังท่ามกลางสัญญาณเศรษฐกิจที่ไม่แน่นอน BoJ กำลังเผชิญกับแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นในการปรับนโยบายให้เข้มงวดมากขึ้นเมื่ออัตราเงินเฟ้อเริ่มมีแนวโน้มสูงขึ้น

ความแตกต่างนี้สนับสนุนแนวโน้มขาลงสำหรับคู่ EUR/JPY ตราบใดที่อัตราเงินเฟ้อในญี่ปุ่นยังคงแข็งแกร่งและกิจกรรมทางเศรษฐกิจยังคงมีเสถียรภาพ เงินเยนมีแนวโน้มที่จะได้รับการสนับสนุน ในขณะเดียวกัน เงินยูโรอาจเผชิญกับแรงกดดันเพิ่มเติมหากข้อมูลการเติบโตในยูโรโซนยังคงต่ำกว่าความคาดหมายหรือหาก ECB ส่งสัญญาณถึงความเป็นไปได้ในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม