สหราชอาณาจักร: ความเสี่ยงจากการปรับสมดุลทางการคลังที่ดำเนินการส่วนใหญ่ในช่วงท้าย – ดอยช์แบงก์

บทวิเคราะห์ UK Chart Of The Week ของ Deutsche Bank ซึ่งจัดทำโดย Sanjay Raja, Shreyas Gopal และ Maui Brennan ระบุว่า การปรับฐานการคลังของสหราชอาณาจักรนับตั้งแต่การเลือกตั้งปี 2024 ขับเคลื่อนโดยการขึ้นภาษีเป็นหลัก และภาระส่วนใหญ่ถูกเลื่อนไปเกิดขึ้นในช่วงท้าย ผู้เขียนเน้นย้ำว่าการใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้น มาตรการภาษีที่กระจุกตัว และการพึ่งพาการประหยัดจากการเปลี่ยนแปลงพฤติกรรม ล้วนเป็นปัจจัยที่ต้องจับตา พร้อมเตือนว่าพื้นที่ทางการคลังที่มีจำกัดจะเป็นข้อจำกัดต่องบประมาณที่กำลังจะมาถึงภายใต้การนำของรัฐมนตรีคลัง Healey

การปรับฐานการคลังของสหราชอาณาจักรที่เน้นการขึ้นภาษีและเลื่อนไปดำเนินการในช่วงท้าย

"ถึงเวลานั้นของปีอีกครั้ง เมื่อฤดูกาลงบประมาณมาถึงอย่างเต็มตัว ตลาดกำลังเตรียมรับมือกับรัฐบาลใหม่ วิสัยทัศน์ใหม่ และกลยุทธ์เศรษฐกิจใหม่ แต่ยังคงเป็นการคลังภาครัฐแบบเดิม รัฐมนตรีคลัง Healey มีน้ำเสียงที่มองโลกในแง่ดีมากขึ้นในการกล่าวสุนทรพจน์สำคัญครั้งแรกเมื่อวันที่ 7 กันยายน"

"แต่ปัจจัยกดดันต่อการคลังภาครัฐนั้นมีอยู่จริง โดยมีแนวโน้มว่าพื้นที่ทางการคลังจะลดลงเกือบครึ่งหนึ่ง"

"ประการแรก การปรับฐานการคลังเป็นเรื่องของภาษี การตัดสินใจด้านการใช้จ่ายตลอดเหตุการณ์ทางการคลัง 4 ครั้งที่ผ่านมา ส่งผลให้มีการใช้จ่ายเพิ่มขึ้นโดยเฉลี่ยประมาณ 82 พันล้านปอนด์ต่อปีเมื่อคำนวณแบบสุทธิ ขณะที่การขึ้นภาษีคิดเป็นค่าเฉลี่ย 52 พันล้านปอนด์"

"ประการที่สอง แผนการคลังมีการเลื่อนภาระไปดำเนินการในช่วงท้ายเป็นอย่างมาก การปรับฐานภาษีขั้นต้นในปี 2029/30 มีขนาดใหญ่กว่าปี 2025/26 ถึง 2.3 เท่า"

"เมื่อมองในภาพรวม ขณะที่รัฐมนตรีคลังยังคงยึดมั่นต่อกฎการคลังและคำมั่นสัญญาในแถลงการณ์นโยบาย พื้นที่ในการปรับเปลี่ยนแนวทางในงบประมาณที่จะมาถึงมีน้อยมาก มีแนวโน้มว่ากลยุทธ์เดิมในการเลื่อนการปรับฐานการคลังออกไป ผลักดันการประหยัดจากการเพิ่มประสิทธิภาพ และพึ่งพามาตรการภาษีรองเพียงไม่กี่รายการ จะกลับมาใช้อีกครั้งในวันที่ 28 ตุลาคม"

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยได้รับความช่วยเหลือจากเครื่องมือปัญญาประดิษฐ์ และผ่านการตรวจสอบโดยบรรณาธิการ ดูข้อมูลเพิ่มเติม)