ยูโร: การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ ECB ถูกมองว่าเป็นอุปสรรคต่อการเติบโต – BBH

เอลิอัส ฮัดดาด (Elias Haddad) จาก Brown Brothers Harriman (BBH) คาดการณ์ว่าธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะยุติการหยุดชะงักด้วยการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดฐานสู่ระดับ 2.25% เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อหลักและอัตราเงินเฟ้อภาคบริการสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ อย่างไรก็ตาม แนวโน้มการเติบโตของยูโรโซนที่อ่อนแอลงและการปรับลดประมาณการที่น่าจะเกิดขึ้นทำให้ธนาคารคาดว่า EUR/USD จะลดลง แม้ว่าการเข้มงวดนโยบายของ ECB จะช่วยจำกัดการลดลงในสภาพแวดล้อมที่มีภาวะเงินเฟ้อสูงและการเติบโตชะลอตัว

การเข้มงวดนโยบายของ ECB ท่ามกลางการเติบโตของยูโรโซนที่อ่อนแอ

“ในวันพฤหัสบดีนี้ ECB เตรียมยุติการหยุดชะงักเป็นเวลาเจ็ดการประชุมด้วยการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 25 จุดฐานสู่ระดับ 2.25% เพื่อควบคุมแรงกดดันเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น”

“ในเดือนพฤษภาคม ดัชนี CPI หลักของยูโรโซนเพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 13 เดือนที่ 2.5% เมื่อเทียบรายปี ซึ่งใกล้เคียงกับสถานการณ์รุนแรงในไตรมาส 2 ของ ECB (2.4%) มากกว่าการคาดการณ์พื้นฐาน (2.2%) และสถานการณ์ลบ (2.3%) นอกจากนี้ ดัชนี CPI ภาคบริการพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 7 เดือนที่ 3.5% เมื่อเทียบรายปี เพิ่มความเสี่ยงของการเร่งตัวของเงินเฟ้ออย่างต่อเนื่อง”

“ECB จะประกาศข้อมูลประมาณการเศรษฐกิจมหภาคในเดือนมิถุนายน ซึ่งน่าจะแสดงให้เห็นการปรับลดประมาณการการเติบโต”

“ข้อมูล PMI ชี้ให้เห็นว่า GDP ที่แท้จริงของยูโรโซนอาจหดตัว -0.2% ต่อไตรมาสในไตรมาส 2 ซึ่งเป็นอัตราที่อยู่ระหว่างสถานการณ์ลบ (-0.1%) และสถานการณ์รุนแรง (-0.3%) ของ ECB และต่ำกว่าการคาดการณ์พื้นฐานปัจจุบันที่ +0.1%”

“เราคาดว่า EUR/USD จะลดลงสู่ระดับ 1.1400 สะท้อนถึงแนวโน้มการเติบโตของสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งกว่ายูโรโซน การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ ECB ในสภาพแวดล้อมที่การเติบโตชะลอตัวและเงินเฟ้อสูง ไม่ได้เป็นบวกต่อตัวเงินยูโร แต่ควรช่วยบรรเทาการลดลงได้”