ช่วงการปรับสมดุลหุ้นในเดือนมิถุนายนทำให้มีโอกาสหมุนเวียนเงินลงทุน – BNY

บ็อบ ซาวิจ จาก BNY ชี้ว่านักลงทุนรายย่อยและสถาบันต่างซื้อหุ้นสหรัฐฯ ที่อ่อนตัวในเดือนเมษายน แต่โมเมนตัมได้ลดลงและการเปิดรับความเสี่ยงในกลุ่มพลังงานและเทคโนโลยียังคงสูง เขาเน้นย้ำว่าการปรับพอร์ตสิ้นไตรมาสและสิ้นครึ่งปีในเดือนมิถุนายนเป็นปัจจัยสำคัญ โดยสภาพคล่อง การเติบโตของกำไร การเสนอขายหุ้น IPO และนโยบายของธนาคารกลางน่าจะเป็นตัวกำหนดเฟสถัดไปของการฟื้นตัวของหุ้น

การปรับพอร์ต สภาพคล่อง และปัจจัยขับเคลื่อนกำไร

“การปรับพอร์ตสิ้นไตรมาสและสิ้นครึ่งปีในเดือนมิถุนายนเป็นกุญแจสำคัญในการทำความเข้าใจสภาพแวดล้อมปัจจุบันของหุ้น โดยเฉพาะในสหรัฐฯ การถือครองของสถาบันในกลุ่มพลังงานและไอทีมีสัดส่วนเกินกว่าค่าเฉลี่ย 10 ปีมากกว่า 20% ในสหรัฐฯ และมากกว่านั้นในตลาดเกิดใหม่”

“มีความเสี่ยงในเดือนมิถุนายนสำหรับหุ้นสหรัฐฯ จากการขายคืนตำแหน่งในกลุ่มพลังงานและไอทีที่มากขึ้น คำถามคือว่าปฏิกิริยา ‘ซื้อเมื่อราคาตก’ จะยังคงเหมือนเดิมหรือไม่หากมีตัวกระตุ้นให้เกิดการปรับฐาน”

“เมื่อหุ้นเข้าสู่ครึ่งปีหลัง ตลาดดูเหมือนจะเข้าสู่เฟสใหม่ที่สภาพคล่อง การรายงานกำไร และความคาดหวังนโยบายมีความสำคัญมากกว่าข่าวภูมิรัฐศาสตร์”

“คำถามสำคัญคือว่าจิตวิทยาการซื้อเมื่อราคาตกจะยังคงอยู่หรือไม่หากตลาดเผชิญกับการปรับฐานที่มีนัยสำคัญมากขึ้นซึ่งขับเคลื่อนโดยอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นและยาวนานขึ้น เงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ หรือความผิดหวังในผลกำไร”

“เราคาดว่าจะมีการหมุนเวียนกลุ่มอุตสาหกรรมมากขึ้นและความแตกต่างของผลการดำเนินงานที่กว้างขึ้น โดยปัจจัยพื้นฐานจะมีความสำคัญมากขึ้นในขณะที่ตลาดเปลี่ยนจากการขึ้นตามโมเมนตัมไปสู่สภาพแวดล้อมที่ต้องเลือกอย่างระมัดระวังและไวต่อมูลค่า”