GBPJPY: ผลตอบแทนพันธบัตรต่ำกว่าคาดดึงดูดคำสั่งซื้อ – BNY

Geoff Yu จาก BNY ให้เหตุผลว่าการเพิ่มความชันของกราฟพันธบัตรในกลุ่ม G10 และความกังวลเรื่องภาวะเงินเฟ้อสูงแต่เศรษฐกิจชะลอตัว (stagflation) กำลังสร้างสัญญาณการปรับสมดุลที่อิงกับตราสารหนี้ซึ่งควรเป็นประโยชน์ต่อปอนด์และเยนญี่ปุ่น ผลการดำเนินงานที่ไม่ดีของกิลต์และ JGBs รวมกับความไม่แน่นอนทางการเมืองในสหราชอาณาจักรและปัญหาการส่งผ่านราคาที่ยังคงอยู่ในญี่ปุ่น คาดว่าจะดึงดูดคำสั่งซื้อบางส่วนเข้าสู่ GBP และ JPY

ความกลัวภาวะเงินเฟ้อสูงแต่เศรษฐกิจชะลอตัวช่วยปอนด์และเยน

“แตกต่างจากหุ้น การปรับสมดุลที่อิงกับตราสารหนี้ได้สร้างสัญญาณมากขึ้นเนื่องจากความชันที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในตลาดหลักของกลุ่ม G10 ขณะที่ความคาดหวังเงินเฟ้อพุ่งสูงขึ้นตลอดทั้งเดือน”

“GBP และ JPY ก็น่าจะได้รับคำสั่งซื้อบางส่วนเช่นกัน: กิลต์มีผลการดำเนินงานที่ไม่ดีเนื่องจากการผสมผสานของความกลัวภาวะเงินเฟ้อสูงแต่เศรษฐกิจชะลอตัวและความไม่แน่นอนทางการเมือง ซึ่งโดยทั่วไปชี้ไปที่แรงกระตุ้นทางการคลังที่มากขึ้นเมื่อมีการแก้ไขปัญหา”

“JGBs ก็ยังคงมีผลการดำเนินงานที่ต่ำกว่าคาด เนื่องจาก JPY ได้สละกำไรหลังการแทรกแซง และปัญหาการส่งผ่านราคายังคงเป็นปัญหารุนแรง”

“เราคาดว่าความผันผวนของตราสารหนี้จะยังคงสูง ขณะที่ความหวังในการบรรลุข้อตกลงสันติภาพเพิ่มขึ้นในช่วงปลายเดือน ส่วนปลายของกราฟพันธบัตรก็เริ่มแบนตัวลงแล้ว ลดแรงกดดันในการปรับสมดุลบางส่วน”