APAC: ความประหลาดใจเชิงนโยบายเข้มงวดไม่สามารถหนุนตลาดระยะสั้น – BNY

Geoff Yu จาก BNY กล่าวว่า การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยแบบเข้มงวดที่น่าประหลาดใจในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิก รวมถึงการปรับขึ้น 100 จุดฐานของศรีลังกา ไม่สามารถกระตุ้นให้เกิดกระแสเงินลงทุนในตราสารหนี้ระยะสั้นได้ กระแสเงินลงทุนในส่วนที่มีอายุต่ำกว่า 1 ปียังคงติดลบ ขณะที่ความคาดหวังอัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯ ที่สูงขึ้นและค่าใช้จ่ายนำเข้าส่งผลกดดันต่อสกุลเงินรูเปียห์ (IDR), รูปีอินเดีย (INR) และสกุลเงินในภูมิภาคเอเชียเหนือ

กระแสเงินลงทุนระยะสั้นอ่อนแอแม้มีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเอเชียแปซิฟิก

“การตัดสินใจของธนาคารกลางศรีลังกามักไม่ได้รับความสนใจมากนัก แต่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 100 จุดฐานเป็น 8.75% เมื่อวานนี้ (เทียบกับความคาดหวังที่ 50 จุดฐาน) ถือเป็นความประหลาดใจเชิงเข้มงวดอีกครั้งในภูมิภาคเอเชียใต้และเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ ซึ่งกำลังเผชิญกับแรงกดดันด้านอุปทานและสกุลเงินที่อ่อนค่าลง ประเทศนี้เคยประสบปัญหาดุลการชำระเงินอย่างรุนแรงในอดีต และธนาคารกลางกำลังพยายามเสริมสร้างกระแสเงินลงทุนโดยไม่ใช้สำรองเงินตราต่างประเทศที่มีอยู่อย่างจำกัด”

“รอบล่าสุดของความประหลาดใจเชิงเข้มงวดในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิกไม่ได้ช่วยกระตุ้นการเทรดแบบแคร์รีเทรดอย่างมีนัยสำคัญ นอกเหนือจากแรงกดดันต่อสกุลเงินแล้ว กระแสเงินลงทุนระยะสั้นในตราสารหนี้ของภูมิภาคเอเชียแปซิฟิกยังไม่แข็งแกร่ง ส่วนที่มีอายุต่ำกว่า 1 ปี ซึ่งเป็นส่วนที่เกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดกับความต้องการสภาพคล่อง เช่นเดียวกับแคร์รีเทรด ได้ติดลบในรูปแบบเฉลี่ยรายสัปดาห์ตั้งแต่ต้นเดือนเมษายนและยังไม่มีสัญญาณว่าจะกลับตัว”

“เมื่อรวมกับความเสี่ยงด้านราคาสินค้าหลักจากอาหารและสินค้านำเข้าอื่น ๆ ธนาคารกลางอาจจำเป็นต้องดำเนินการอย่างเข้มงวดมากขึ้นเพื่อช่วยรักษาเสถียรภาพของสกุลเงิน โดยคาดว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นจะเป็นผู้นำ”

“ด้วยความคาดหวังอัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯ ที่ปรับสูงขึ้น ภูมิภาคเอเชียแปซิฟิกน่าจะยังคงเผชิญกับความยากลำบากในตราสารหนี้ระยะสั้น: สกุลเงินรูเปียห์และรูปีอินเดียมีศักยภาพในการให้ผลตอบแทนแต่ถูกกดดันจากปัญหาดุลการช