ญี่ปุ่น: การเพิ่มขึ้นของค่าจ้าง ความเสี่ยงด้านความเชื่อมั่น และ BoJ – Rabobank

เจน โฟลีย์ นักกลยุทธ์อัตราแลกเปลี่ยนอาวุโสของ Rabobank ชี้ว่าข้อมูลค่าจ้างของญี่ปุ่นได้ปรับตัวดีขึ้น โดยสหภาพแรงงานสามารถเจรจาปรับขึ้นค่าจ้าง ‘ชุนโตะ’ อย่างมั่นคง และค่าจ้างที่แท้จริงเพิ่มขึ้นอีกครั้ง ซึ่งสนับสนุนวัฏจักรเชิงบวกที่ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) ต้องการ อย่างไรก็ตาม โฟลีย์เน้นถึงความเสี่ยงจากสงครามอิหร่าน ความเป็นไปได้ของการหยุดชะงักที่ช่องแคบฮอร์มุซ และความเชื่อมั่นผู้บริโภคที่อ่อนแอ ในขณะที่คณะกรรมการรัฐบาลได้เร่งให้ BoJ พิจารณาสภาพการจัดหาเงินทุน แม้ว่าผู้ว่าการอูเอดะจะเน้นย้ำว่าอัตราผลตอบแทนที่แท้จริงยังคงผ่อนคลายอย่างมาก

ความก้าวหน้าค่าจ้างตอบสนองความต้องการและความเสี่ยงด้านการจัดหาเงินทุน

“ในช่วงปลายเดือนมีนาคม สหภาพแรงงานรายงานการปรับขึ้นค่าจ้างเฉลี่ย 5.36% ในการเจรจาค่าจ้างฤดูใบไม้ผลิ ‘ชุนโตะ’ ข้อมูลค่าจ้างญี่ปุ่นที่เปิดเผยเมื่อสัปดาห์ที่แล้วอ่อนตัวกว่าที่ตลาดคาดการณ์ อย่างไรก็ตาม รายงานแสดงให้เห็นว่าค่าจ้างที่แท้จริงในเดือนมีนาคมเพิ่มขึ้น 1.0% เมื่อเทียบปีต่อปี เป็นเดือนที่สามติดต่อกันที่เพิ่มขึ้น”

“แม้ว่าข้อมูลรายได้ที่แท้จริงในเชิงบวกควรช่วยสนับสนุนเป้าหมายของ BoJ ในการสร้างวัฏจักรเชิงบวกของอุปสงค์ผู้บริโภคที่แข็งแกร่งขึ้น กำไรของบริษัทที่สูงขึ้น และการเติบโตของค่าจ้างที่ดีขึ้น ผลกระทบจากสงครามอิหร่านอาจคุกคามแนวโน้มที่ดีขึ้นนี้ เช่นเดียวกับธนาคารกลางอื่น ๆ BoJ จะกังวลเกี่ยวกับผลกระทบด้านการทำลายอุปสงค์ที่เกิดจากการปิดช่องแคบฮอร์มุซ เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นอาจคุกคามการปรับปรุงรายได้ที่แท้จริงต่อไป”

“ในความเป็นจริง ความเชื่อมั่นผู้บริโภคของญี่ปุ่นได้ถูกกระทบแล้ว โดยลดลงเล็กน้อยในเดือนเมษายนหลังจากที่ลดลงอย่างมากในเดือนมีนาคม เช้านี้ Bloomberg รายงานว่าคณะกรรมการสำคัญจากรัฐบาลญี่ปุ่นได้เร่งให้ BoJ พิจารณาความเสี่ยงของสภาพการจัดหาเงินทุนของบริษัทที่เลวร้ายลงเมื่อกำหนดนโยบายการเงิน อย่างไรก็ตาม อูเอดะได้ชี้ให้เห็นบ