ฮังการี: เส้นทางอัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับควบคุม – ING

ปีเตอร์ วิโรวัช จาก ING ชี้ว่าอัตราเงินเฟ้อของฮังการีเร่งตัวขึ้นในเดือนเมษายน แต่ยังคงเป็นข่าวดีเมื่อเทียบกับความคาดหวัง โดยดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ทั่วไปอยู่ที่ 2.1% เทียบรายปี และเพิ่มขึ้น 0.4% เทียบรายเดือน อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานและมาตรการอื่น ๆ ยังคงดูดี ซึ่งบ่งชี้ว่าผลกระทบรอบที่สองยังมีจำกัด กรณีฐานของ ING คาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 4.0–4.5% ภายในสิ้นปีนี้ โดยเฉลี่ยประมาณ 3.0–3.5% ในปี 2026 พร้อมความเสี่ยงด้านบวกที่สำคัญจากปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์และพลังงาน

แนวโน้มเงินเฟ้อและนัยต่อการดำเนินนโยบาย

“ตามข้อมูลล่าสุดที่เผยแพร่โดยสำนักงานสถิติแห่งชาติฮังการี (HSCO) อัตราเงินเฟ้อในเดือนเมษายนเร่งตัวขึ้นอย่างชัดเจน ห่างไกลจากระดับต่ำสุดในรอบทศวรรษที่เห็นในเดือนกุมภาพันธ์ อย่างไรก็ตาม ตัวเลขล่าสุดถือเป็นข่าวดีอย่างชัดเจน เนื่องจากบ่งชี้ถึงแรงกดดันด้านราคาที่น้อยกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ ราคาผู้บริโภคเพิ่มขึ้น 2.1% เทียบรายปี ขณะที่ระดับราคาเฉลี่ยเพิ่มขึ้น 0.4% เทียบรายเดือน”

“อัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน ซึ่งปรับปรุงแล้วโดยตัดรายการที่ผันผวนรวมถึงการเปลี่ยนแปลงของราคาน้ำมันเชื้อเพลิง ยังคงดูดี ซึ่งบ่งชี้ว่าผลกระทบรอบที่สองยังไม่แพร่หลาย การเร่งตัวขึ้นสู่ 2.2% เทียบรายปีไม่ใช่ตัวเลขที่ควรกังวล”

“การประมาณการอย่างรวดเร็วล่าสุดของเราแสดงว่าอัตราเงินเฟ้อเทียบรายปีอาจเพิ่มขึ้นสู่ประมาณ 3% ในช่วงฤดูร้อน และแตะระดับ 4.0–4.5% ภายในสิ้นปี ตามกรณีฐานของเรา ดังนั้น แม้อัตราเงินเฟ้อจะเพิ่มขึ้นจากจุดต่ำสุดในรอบทศวรรษ แต่ความเร็วในการเร่งตัวยังค่อนข้างจำกัด ซึ่งเปิดโอกาสให้อัตราเงินเฟ้อทั่วไปเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 3.0–3.5% ในปี 2026”

“ในสภาพแวดล้อมที่ไม่แน่นอนสูงนี้ เป็นไปได้ยากที่ข้อมูลเงินเฟ้อในวันนี้จะเปลี่ยนแปลงท่าทีของผู้กำหนดนโยบายการเงินในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม เราไม่ปิดโอกาสที่จะมีการปรับลดหรือปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ ทิศทางจะขึ้นอยู่กับการพัฒนาของสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์และว่าฟอรินต์ฮังการีจะสามารถแข็งค่าขึ้นอย่างมีนัยสำคัญหรือไม่ ตามกรณีฐานของเรา เราคาดว่าอัตราดอกเบี้ยฐานจะคงที่ที่ 6.25% ตลอดทั้งปี”

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิษฐ์และได้รับการตรวจทานโดยบรรณาธิการ)