ญี่ปุ่น: เงินเฟ้อสูงขึ้นและแนวโน้มการเติบโตอ่อนแอลง – Standard Chartered

Standard Chartered ปรับลดแนวโน้มเศรษฐกิจมหภาคของญี่ปุ่น โดยลดการเติบโตของผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ในปี 2026 ลงเหลือ 0.7% และปรับขึ้นอัตราเงินเฟ้อดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เป็น 2.0% เนื่องจากผลกระทบด้านเงื่อนไขการค้ารุนแรงขึ้นจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นและค่าเงินเยนญี่ปุ่น (JPY) ที่อ่อนค่า ธนาคารเตือนว่าความเสี่ยงของภาวะเงินเฟ้อสูงแต่เศรษฐกิจชะลอตัว (stagflation) ได้เพิ่มขึ้น และคาดว่า ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น (BoJ) จะเลื่อนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมไปจนถึงไตรมาส 3 ปี 2026

ความเสี่ยงภาวะเงินเฟ้อสูงแต่เศรษฐกิจชะลอตัวกำหนดแนวโน้มญี่ปุ่น

“ความเสี่ยงภาวะเงินเฟ้อสูงแต่เศรษฐกิจชะลอตัวสำหรับญี่ปุ่นได้เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยมีราคาน้ำมันที่ 100 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรลและค่าเงินเยนอ่อนค่าที่ส่งผลกระทบต่อภาพรวมการบริโภค”

“แม้ว่าข้อมูลเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งในเดือนกุมภาพันธ์จะแสดงให้เห็นการฟื้นตัวที่เปราะบาง แต่ความเชื่อมั่นได้อ่อนตัวลงในเดือนมีนาคม ซึ่งบ่งชี้ว่าความขัดแย้งในตะวันออกกลางกำลังชะลอแรงขับเคลื่อนภายในประเทศ”

“ท่าที ‘รอดูสถานการณ์’ ของ BoJ ตอนนี้เป็นสิ่งจำเป็นในมุมมองของเรา โดยที่อัตราเงินเฟ้อในปัจจุบันถูกขับเคลื่อนโดยแรงกระแทกด้านอุปทานภายนอกซึ่งการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยภายในประเทศไม่สามารถแก้ไขได้”

“การประเมินราคาการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ BoJ ในตลาดกำลังเข้าใกล้กับมุมมองของเราอย่างต่อเนื่อง (ประมาณ 27 จุดฐานถูกประเมินราคาไว้ภายในเดือนกรกฎาคม และเพิ่มอีก 7 จุดฐานสำหรับเดือนกันยายน) เนื่องจากความคาดหวังในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนเมษายนถูกลดลง”

“การจัดการกับความสมดุลระหว่างการเติบโตและเงินเฟ้อจะยังค