แคนาดา: ความแข็งแกร่งของค่าจ้างลดความหวังในการลดดอกเบี้ยของ BoC – TD Securities

นักกลยุทธ์ของ TD Securities โรเบิร์ต บอธ และ เอ็มมา ลอว์เรนซ์ ระบุว่าตลาดแรงงานของแคนาดาแสดงการฟื้นตัวอย่างอ่อนในเดือนมีนาคม โดยมีการเพิ่มงาน 14,000 ตำแหน่งและอัตราการว่างงานคงที่ที่ 6.7% การเติบโตของค่าจ้างที่แข็งแกร่งขึ้นสำหรับแรงงานถาวรและชั่วโมงการทำงานที่สูงขึ้นทำให้ข้อมูลมีแนวโน้มเชิงนกเหยี่ยว แต่เงินเฟ้อหลักที่อ่อนตัวลงและตัวชี้วัดค่าจ้างอื่น ๆ หมายความว่ารายงานนี้ไม่น่าจะเปลี่ยนแปลงความคาดหวังนโยบายของธนาคารแห่งแคนาดา (BoC) หรือการประเมินอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นอย่างมีนัยสำคัญ

การฟื้นตัวของแรงงานแต่การตอบสนองของ BoC ยังไม่ชัดเจน

“การเติบโตของค่าจ้างที่แข็งแกร่งขึ้นทำให้รายงานมีโทนเสียงเชิงนกเหยี่ยว แต่เราไม่คาดว่าจะมีผลกระทบมากต่อการตัดสินใจของ BoC ครั้งถัดไป เนื่องจากการชะลอตัวล่าสุดในมาตรวัดเงินเฟ้อหลักและผลการดำเนินงานที่อ่อนตัวลงในตัวชี้วัดค่าจ้างอื่น ๆ”

“แรงผลักดันของเงินเฟ้อหลักที่อ่อนตัวลงควรทำให้ง่ายขึ้นในการมองข้ามการเร่งตัวของการเติบโตค่าจ้างใน LFS”

“อย่างไรก็ตาม การเติบโตของค่าจ้างที่แข็งแกร่งขึ้นจะยากขึ้นที่จะมองข้ามหากราคาพลังงานที่สูงขึ้นเริ่มส่งผลกระทบต่อแรงกดดันเงินเฟ้อในวงกว้าง”

“ตลาดยังคงให้ความสนใจอย่างมากกับภูมิหลังทางภูมิรัฐศาสตร์และราคาพลังงานในฐานะปัจจัยขับเคลื่อนเส้นทาง BoC ในระยะสั้น ดังนั้นการตอบสนอง (หรือแทบไม่มีเลย) จึงไม่น่าแปลกใจแม้จะมีความคิดเห็นของแมคเคิลม์ที่ระบุว่าตลาดแรงงานยังคงอ่อนแอ”