NZD: การตั้งราคาที่เข้มงวดถูกมองว่าต้องการมากเกินไป – OCBC

นักยุทธศาสตร์จาก OCBC ซิม โม ซียง และคริสโตเฟอร์ หว่อง ระบุว่า ดอลลาร์นิวซีแลนด์ (NZD) ปรับตัวแข็งค่าขึ้นจากถ้อยแถลงเชิงนโยบายการเงินเข้มงวดของธนาคารกลางนิวซีแลนด์ (RBNZ) และความเสี่ยงด้านราคาน้ำมันที่ลดลง แต่เตือนว่าตลาดอาจประเมินการคุมเข้มนโยบายการเงินเกินจริง ด้วยช่องว่างผลผลิตติดลบขนาดใหญ่และการเติบโตที่อ่อนแอ NZD คาดว่าจะเคลื่อนไหวด้อยกว่าดอลลาร์ออสเตรเลีย (AUD) พวกเขาคาดว่า RBNZ จะเริ่มขึ้นอัตราดอกเบี้ยในไตรมาส 4 ปี 2026 โดยอัตราดอกเบี้ยนโยบายจะอยู่ที่ 2.75% ภายในสิ้นปี 2026

การขึ้นดอกเบี้ยของ RBNZ คาดว่าจะล่าช้าไปถึงไตรมาส 4 ปี 2026

“ดอลลาร์นิวซีแลนด์แข็งค่าขึ้นหลังถ้อยแถลงเชิงนโยบายเข้มงวดจากผู้ว่าการ RBNZ เบรแมน ที่เตือนว่าธนาคารจะตอบโต้ด้วยการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรุนแรงหากเงินเฟ้อพื้นฐานเร่งตัวขึ้น”

“แม้ว่าราคาน้ำมันที่อ่อนตัวลงอาจช่วยให้ NZD แข็งค่าขึ้นต่อสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ (USD) ได้อีก แต่เรายังคาดว่า NZD จะเคลื่อนไหวด้อยกว่าดอลลาร์ออสเตรเลีย (AUD)”

“การประเมินราคาตลาดได้เปลี่ยนไปในทิศทางเข้มงวดอย่างรวดเร็ว โดยมีการคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยเกือบสามครั้งภายในสิ้นปีนี้”

“สิ่งนี้ดูจะเป็นความคาดหวังที่สูงเกินไปเมื่อพิจารณาจากช่องว่างผลผลิตติดลบขนาดใหญ่ของนิวซีแลนด์และการเติบโตที่ต่ำกว่ามาตรฐานในไตรมาสที่ผ่านมา ซึ่งทำให้การคุมเข้มนโยบายอย่างรุนแรงเป็นเรื่องยาก”

“เราคาดว่ารอบการขึ้นดอกเบี้ยของ RBNZ จะเริ่มขึ้นในไตรมาส 4 ปี 2026 โดยจะมีการขึ้นดอกเบี้ยครั้งเดียว 25 จุดฐาน ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยนโยบายอยู่ที่ 2.75% ภายใน