อัตราดอกเบี้ยยุโรป: ความไม่สอดคล้องในการประเมินราคายังคงอยู่ – BNY

เจฟฟ์ ยู นักยุทธศาสตร์ของ BNY กล่าวว่า ตลาดอัตราดอกเบี้ยยุโรปยังคงประเมินการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษ (BoE) และธนาคารแห่งชาติสวิส (SNB) สูงเกินไป แม้จะมีการปรับปรุงความเชื่อมั่นความเสี่ยงทั่วโลกหลังการหยุดยิงระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่าน เขาเน้นว่าการตั้งราคาฟิวเจอร์สในปัจจุบันยังคงสูงกว่าระดับต้นปีอย่างมาก และเห็นว่ามีความคุ้มค่าที่ดีกว่าในการเลื่อนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยออกไปและแม้กระทั่งการกลับมาปรับลดอัตราดอกเบี้ยใหม่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับ SNB

ตลาดประเมินเส้นทางการเข้มงวดของยุโรปสูงเกินจริง

“ความเชื่อมั่นความเสี่ยงกำลังฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งเมื่อสหรัฐฯ และอิหร่านบรรลุข้อตกลงหยุดยิงชั่วคราว แต่ไม่ใช่ทุกสินทรัพย์ที่ตอบสนองในทิศทางเดียวกัน หากเรากำหนดการปรับปรุงความเชื่อมั่นความเสี่ยงว่าเป็นการผ่อนคลายเงื่อนไขทางการเงิน รูปแบบปกติที่ควรเกิดขึ้นคือหุ้นที่แข็งแกร่งขึ้น อัตราผลตอบแทนที่ลดลง และการลดคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยนโยบาย เมื่อเปิดตลาดยุโรป การตั้งราคา (ผ่านฟิวเจอร์สเดือนธันวาคม 2026) สำหรับธนาคารกลางยุโรป (ECB) ธนาคารแห่งประเทศอังกฤษ (BoE) และธนาคารแห่งชาติสวิส (SNB) ปฏิกิริยาตามที่คาดไว้ โดยลดเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยนโยบายสิ้นปีลงเนื่องจากราคาพลังงานลดลงอย่างรวดเร็ว”

“อย่างไรก็ตาม การตั้งราคาในปัจจุบันยังคงสูงกว่าระดับต้นปีอย่างมาก รวมถึงสูงขึ้นถึง 80 จุดเบสิสสำหรับ BoE และมากกว่า 50 จุดเบสิสสำหรับ ECB อัตราดอกเบี้ยของสวิสยังคาดว่าจะปรับขึ้นเหนือศูนย์ภายในสิ้นปีนี้ จากทุกมุมมอง เราเชื่อว่าการตั้งราคายังห่างไกลจากวัตถุประสงค์ทางนโยบายอย่างมาก”

“ECB มีความเห็นแตกแยกอย่างมาก โดยสมาชิกบางคนเตือนว่าธนาคารกลางอาจต้องดำเนินการก่อนที่ผลกระทบรอบที่สองจะเกิดขึ้น ดังนั้นจึงน่าสังเกตว่าการตั้งราคาอัตราดอกเบี้ยของ BoE และ ECB ลดลงเกือบเท่ากันเมื่อข่าวหยุดยิงแพร่กระจายออกไป แม้ว่าท่าทีทางนโยบายจะแตกต่างกันอย่างมาก”

(บทความนี้