เฟด: การปรับลดอัตราดอกเบี้ยในภายหลังเมื่อเงินเฟ้อยืนยันแนวโน้ม – Wells Fargo

นักเศรษฐศาสตร์ของ Wells Fargo คาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะเลื่อนการผ่อนคลายนโยบายการเงินออกไปเนื่องจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นและอัตราเงินเฟ้อที่ยังคงติดแน่น พวกเขายังคาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยรวม 50 จุดเบสิสในปี 2026 โดยแบ่งเป็นการปรับลดครั้งละ 25 จุดเบสิสในเดือนกันยายนและธันวาคม โดยอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางจะยังคงอยู่ในระดับที่เข้มงวดเมื่อเทียบกับประมาณการระยะยาว

การผ่อนคลายที่ล่าช้าและท่าทีระมัดระวังของเฟด

“การแลกเปลี่ยนนโยบายชี้ให้เห็นถึงความอดทนที่ยาวนานของเฟด ด้วยอัตราเงินเฟ้อที่เร่งตัวขึ้นอีกครั้งและตลาดแรงงานที่ยังคงเย็นตัวลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป เป้าหมายสองประการของเฟดกำลังดึงไปในทิศทางตรงกันข้าม ดังนั้นเฟดจะใช้ความอดทนอย่างมาก และเราจึงเลื่อนช่วงเวลาการเริ่มผ่อนคลายออกไป แต่ยังคาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยรวม 50 จุดเบสิสในปีนี้ โดยแบ่งเป็นการปรับลดครั้งละ 25 จุดเบสิสในการประชุม FOMC เดือนกันยายนและธันวาคม”

“ตลาดแรงงานยังคงอยู่ในสถานะที่ต่ำกว่าระดับการจ้างงานเต็มที่อย่างเล็กน้อย และแรงกระแทกจากราคาพลังงานเพิ่มความเสี่ยงด้านลบใหม่ นอกจากนี้ นโยบายการเงินก็อยู่ในระดับเข้มงวดเมื่อเปรียบเทียบอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางในปัจจุบัน (~3.625%) กับประมาณการระยะยาวเฉลี่ยของ SEP (3.125%) ราคาพลังงานที่สูงขึ้นอาจส่งผลต่ออัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน แต่ควรถูกบรรเทาด้วยอัตราเงินเฟ้อที่ชะลอตัวในสินค้าที่ได้รับผลกระทบจากภาษีศุลกากร เมื่อพิจารณารวมกัน เราคิดว่าการเคลื่อนไหวครั้งต่อไปของ FOMC ยังคงมีแนวโน้มที่จะเป็นการปรับลดมากกว่าการปรับขึ้น แม้ว่าความเสี่ยงจะโน้มเอียงไปทางการผ่อนคลายที่ล่าช้าหรือมีน้อยลง”

(บทความนี้จัดทำขึ้นด้วยความ