แคนาดา: การฟื้นตัวของการเติบโตเผชิญกับแรงต้านด้านนโยบาย – NBC

นักเศรษฐศาสตร์ของธนาคารแห่งชาติแคนาดา (NBC) Matthieu Arseneau และ Alexandra Ducharme กล่าวว่า GDP ที่แท้จริงของแคนาดาเริ่มต้นปี 2026 ด้วยพื้นฐานที่แข็งแกร่ง โดยการเติบโตในเดือนมกราคมสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ และข้อมูลเบื้องต้นชี้ให้เห็นถึงการเติบโตที่มั่นคงในไตรมาสที่ 1 พวกเขาเน้นย้ำถึงการเติบโตของ GDP ต่อหัวที่แข็งแกร่ง แต่ก็เน้นย้ำว่าความอ่อนแอของตลาดแรงงาน ความไม่แน่นอนของนโยบายรอบ USMCA และต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้น อาจจำกัดแรงขับเคลื่อนอย่างต่อเนื่องและทำให้ธนาคารกลางแคนาดายังคงระมัดระวัง

การเติบโตที่มั่นคงในไตรมาสที่ 1 แต่พื้นฐานเปราะบาง

“ปี 2026 เริ่มต้นได้อย่างแข็งแกร่งในแง่ของการเติบโตทางเศรษฐกิจ”

“ดังนั้น แม้สมมติว่าเศรษฐกิจหยุดชะงักในเดือนมีนาคม ไตรมาสแรกก็อาจมีการเติบโตที่ 1.5% ในรูปแบบรายปี”

“เมื่อพิจารณาถึงการลดลงของประชากรในปัจจุบัน นั่นหมายถึงการเพิ่มขึ้นของ GDP ต่อหัวที่ 2.5% ซึ่งเป็นระดับที่แข็งแกร่งที่สุดตั้งแต่ไตรมาสที่ 2 ปี 2022”

“รายงานในเช้าวันนี้สร้างความมั่นใจ แต่ไม่ได้หมายความว่าเศรษฐกิจแคนาดาจะดำเนินไปอย่างราบรื่น และธนาคารกลางแคนาดาจำเป็นต้องควบคุมสถานการณ์ เนื่องจากแรงกดดันเงินเฟ้อจากพลังงานกำลังใกล้เข้ามา”

“นอกจากนี้ ตัวชี้วัดอื่น ๆ โดยเฉพาะที่เกี่ยวข้องกับตลาดแรงงาน เป็นสัญญาณที่น่ากังวลและขัดแย้งกับการเติบโตของ GDP พวกเขาน่าจะบ่งชี้ว่าการต่ออายุ USMCA ซึ่งยังคงรอดำเนินการในปีนี้ ยังคงลดทอนความกระตือรือร้นของธุรกิจในการจ้างงานและการลงทุน”

“แม้ว่าแคนาดาจะมีสถานะเป็นผู้ส่งออกน้ำมันสุทธิ ซึ่งเป็นข้อได้เปรียบเชิงเปรียบเทียบ แต่เรายังคงสงสัยในความสามารถโดยรวมของเศรษฐกิจที่จะได้รับประโยชน์จากเหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ล่าสุด”

“เส้นโค้งราคาน้ำมันล่วงหน้าที่กลับหัวไม่ได้บ่งชี้ถึงการฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญในการลงทุนในเชื้อเพลิงฟอสซิล”

“ผลกำไรจากการปรับปรุงเงื่อนไขการค้าอาจถูกชดเชยอย่างมากโดยต้นทุนพลังงานที่เพิ่มขึ้นสำหรับครัวเรือน”

“หลังจากประสบความสำเร็จในการควบคุมเงินเฟ้อ ซึ่งไม่ใช่ธนาคารกลางทุกแห่งที่จะทำได้ ธนาคารกลางแคนาดาสามารถอดทนก่อนที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย โดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยโดยรวมดูเหมือนไม่ได้กระตุ้นเศรษฐกิจอย่างมีนัยสำคัญ ตามที่เห็นได้จากกิจกรรมที่อยู่อาศัยที่อ่อนแอ การเติบโตของเครดิตในระดับปานกลาง และแรงกดดันจากการชำระคืนสินเชื่อที่อยู่อาศัยที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในปี 2026”

(บทความนี้ถูกสร้างขึ้นด้วยความช่วยเหลือ