CNY: PBoC คาดว่าจะต้านทานการแข็งค่าที่รุนแรง – Commerzbank

นักเศรษฐศาสตร์ของ Commerzbank ดร. เฮนรี เฮา และ โวลค์มาร์ เบาเออร์ กล่าวว่า กำไรในภาคอุตสาหกรรมของจีนพุ่งสูงขึ้นในช่วงต้นปี 2026 โดยมีอิเล็กทรอนิกส์ที่เกี่ยวข้องกับ AI เป็นผู้นำ แต่ความแข็งแกร่งนี้เกิดขึ้นก่อนเหตุการณ์ช็อกพลังงานล่าสุด ด้วยราคาน้ำมันที่สูงขึ้นซึ่งกำลังบีบอัตรากำไรในห่วงโซ่ล่างและยุติภาวะเงินฝืดของราคาผู้ผลิตผ่านเงินเฟ้อที่เกิดจากต้นทุน พวกเขาโต้แย้งว่า ธนาคารประชาชนจีน (PBoC) ไม่น่าจะอนุญาตให้เงินหยวนแข็งค่าขึ้นอย่างมากซึ่งอาจทำร้ายผู้ส่งออกมากขึ้น

ช็อกพลังงานทำให้ท่าทีด้านสกุลเงินซับซ้อนขึ้น

“ช็อกพลังงานนี้อาจเป็นดาบสองคม”

“ส่งผลให้เศรษฐกิจแบ่งเป็นสองความเร็ว โดยที่ยักษ์ใหญ่พลังงานในห่วงโซ่ต้นน้ำกักตุนกำไรในขณะที่โรงงานทั่วไปได้รับผลกระทบ”

“แม้ว่าการสิ้นสุดของแรงกดดันเงินฝืดจะช่วยขจัดอุปสรรคเชิงโครงสร้างที่ยืดเยื้อ แต่การบีบอัตรากำไรในห่วงโซ่ล่างทำให้ PBoC ต้องเดินบนเส้นด้าย”

“สิ่งนี้ทำให้ PBoC มีแนวโน้มน้อยลงที่จะปล่อยให้เงินหยวนแข็งค่าขึ้นอย่างมากในปีนี้”

“แม้ว่าเงินหยวนที่แข็งค่าขึ้นอาจทำให้ต้นทุนนำเข้าพลังงานลดลงเล็กน้อยและช่วยบรรเทาผลกระทบจากต้นทุนที่เพิ่มขึ้นได้บ้าง แต่มันอาจทำร้ายผู้ส่งออกมากขึ้นเพราะพวกเขาจะเสียความสามารถในการแข่งขันในตลาดต่างประเทศ”

(บทความนี้จัดทำขึ้นโดยใช้เครื่องมือปัญญาประดิ