พันธบัตร: มุ่งเน้นรายได้พร้อมระยะเวลาที่เลือกสรร – HSBC

HSBC เน้นย้ำว่ารายได้ที่มั่นคงเป็นสิ่งสำคัญในสภาพแวดล้อมปัจจุบันและยังคงพันธบัตรเป็นส่วนประกอบหลักของพอร์ตการลงทุน โดยมีอัตราเงินเฟ้อที่ถูกควบคุมอย่างมากและรอบการปรับลดอัตราดอกเบี้ยใกล้จะเสร็จสิ้น ธนาคารจึงชอบพันธบัตรรัฐบาลสหราชอาณาจักร พันธบัตรรัฐบาลออสเตรเลีย และหนี้สินจากตลาดเกิดใหม่ที่เลือกสรร โดยให้ความสำคัญกับการลงทุนเกรดแทนที่จะเป็นผลตอบแทนสูง และระยะกลางถึงยาวใน EUR และ GBP ขณะเดียวกันก็รักษาระยะกลางใน USD

กลยุทธ์รายได้ในด้านรัฐบาลและเครดิต

"รายได้ที่มั่นคงมีความสำคัญในภูมิทัศน์ทางการเงินและทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เปลี่ยนแปลงไป ทั้งในฐานะแหล่งผลตอบแทนและวิธีการลดความผันผวนของพอร์ตการลงทุน สนับสนุนพันธบัตรในฐานะส่วนประกอบหลักของพอร์ตการลงทุนในช่วงเวลาที่ดีและไม่ดี"

"เรากำลังอยู่ในสถานการณ์ที่อัตราเงินเฟ้อถูกควบคุมอย่างมากในตลาดที่พัฒนาแล้วส่วนใหญ่ และเราเชื่อว่าผลกระทบจากการพุ่งขึ้นของราคาน้ำมันจะมีอายุสั้น ธนาคารกลางเกือบจะเสร็จสิ้นรอบการปรับลดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งทำให้เรามองหาค่าที่ดีที่สุดในแง่สัมพัทธ์ในสเปกตรัมพันธบัตร"

"คำตัดสินล่าสุดของศาลสูงสหรัฐเกี่ยวกับภาษีการค้าของสหรัฐฯ ควรมีผลกระทบเล็กน้อยต่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตร แต่การขาดดุลการคลังของสหรัฐฯ ที่สูงอาจจำกัดโอกาสในการลดอัตราผลตอบแทน แทนที่นั้น เราเห็นแนวโน้มที่ดีกว่าในสหราชอาณาจักรและบางตลาดเกิดใหม่"

"เราชอบพันธบัตรรัฐบาลสหราชอาณาจักรและพันธบัตรรัฐบาลออสเตรเลียในหมู่พันธบัตรรัฐบาลของตลาดที่พัฒนาแล้วทั้งหมด ขณะที่พันธบัตรสกุลเงินท้องถิ่นของ EM มีความสัมพันธ์ที่ต่ำกว่ากับสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยง"

"ในด้านเครดิต เราชอบพันธบัตรเกรดการลงทุนและพันธบัตรจากตลาดเกิดใหม่มากกว่าผลตอบแทนสูง ซึ่งส่วนต่างเครดิตยังคงแคบ เรามองหาค่าที่ดีในตลาดเกิดใหม่ที่มีพื้นฐานที่แข็งแกร่งและมองหาผลตอบแทนที่น่าสนใจจากผู้ออกที่