อินเดีย: ความเสี่ยงต่อการเติบโตจากผลกระทบของอิหร่าน – Societe Generale

คูนัน คุนดู จาก Societe Generale ประเมินว่าภาวะวิกฤตอิหร่านอาจส่งผลกระทบต่ออินเดียอย่างไร โดยเน้นว่าความเสี่ยงด้านการเติบโตมีมากกว่าความกดดันด้านเงินเฟ้อ รายงานชี้ให้เห็นถึงความพึ่งพาของอินเดียต่อพลังงาน การค้า และการส่งเงิน และตั้งข้อสังเกตถึงต้นทุนโลจิสติกส์ที่เพิ่มขึ้น ความเสี่ยงด้านราคาปุ๋ย และความกังวลเกี่ยวกับการขาดดุลคู่ นอกจากนี้ยังได้ระบุการปรับลดประมาณการอย่างพอประมาณและคาดว่า RBI จะคงนโยบายไว้ในขณะที่จัดการสภาพคล่อง

ผลกระทบจากอิหร่านที่คาดว่าจะกระทบการเติบโตของอินเดีย

“ความกังวลเกี่ยวกับการทำลายเศรษฐกิจอินเดียจากวิกฤตอิหร่านกำลังเพิ่มขึ้นเมื่อการหยุดชะงักยังคงดำเนินต่อไป”

“ในระยะสั้น เรากังวลเกี่ยวกับผลกระทบต่อการเติบโตมากกว่าผลกระทบด้านเงินเฟ้อ”

“เนื่องจากอินเดียมีความพึ่งพาอย่างมากต่อพลังงาน การค้า และการไหลของการส่งเงิน ความไม่มั่นคงในตะวันตกเอเชียได้ส่งผลกระทบ—โดยเฉพาะอย่างยิ่งผ่านราคาสินทรัพย์และสัญญาณแรกของความเครียดทางเศรษฐกิจ”

“สงครามอิหร่านมีแนวโน้มที่จะกระทบการเติบโตของอินเดียผ่านการหยุดชะงักของการจัดส่ง (น้ำมัน/LNG การขนส่ง) มากกว่าที่จะกระตุ้นให้เกิดการเกินดุลเงินเฟ้ออย่างต่อเนื่อง—ทำให้ RBI มีแนวโน้มที่จะคงนโยบายไว้แทนที่จะเข้มงวดเว้นแต่สถานการณ์จะเลวร้ายลง”

“การหยุดชะงักของ LNG จากกาตาร์และราคายุเรีย/แอมโมเนียที่สูงขึ้นได้ทำให้ผู้ผลิตบางรายลดการผลิตยูเรียลงแล้ว; สมาคมการค้ากล่าวเตือนว่า $1,000/ตัน ยูเรียเป็นไปได้หากการไหลจากอ่าวยังคงถูกจำกัด ทำให้เงินอุดหนุนปุ๋ยสูงกว่าระดับที่ตั้งงบประมาณไว้”

“ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นจะกดดันสกุลเงินและขยายทั้งการขาดดุลการคลังและ CAD หากความตึงเครียดยังคงดำเนินต่อไป”

“สมมติว่าราคาน้ำมันดิบได้ถึงจุดสูงสุดและลดลงอย่างช้าๆ (เฉลี่ย $75–80/bbl ในปี 2026) เราคาดว่าการเติบโตจะต่ำกว่าประมาณ 0.3 pp และเงินเฟ้อจะสูงกว่าประมาณ 0.2 pp”

(บทความนี้ถูกสร้างขึ้นด้วยความช่วยเหลือ