ยูโรโซน: ความเสี่ยงจากภาวะพลังงานขาดแคลนทำให้ ECB ต้องระมัดระวัง - Rabobank

Bas van Geffen นักยุทธศาสตร์มหภาคอาวุโสจาก Rabobank กล่าวว่าตลาดกำลังมองว่าความขัดแย้งในตะวันออกกลางเป็นความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อสำหรับยูโรโซน เขาชี้ให้เห็นว่าตลาดเงินยูโรขณะนี้มีการคาดการณ์การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ ECB ในปีนี้บางส่วน Van Geffen ประเมินว่าการเพิ่มขึ้นของราคาพลังงานในช่วงที่ผ่านมาอาจทำให้เงินเฟ้อในยูโรโซนเฉลี่ยอยู่ที่ 2.3% ในปี 2026 ซึ่งสูงกว่าเป้าหมาย

ความเสี่ยงเพราะเรื่องพลังงานที่มีต่อแนวโน้มของ ECB

“จนถึงตอนนี้ ตลาดส่วนใหญ่ได้เคลื่อนไหวตามข่าวสงครามในตะวันออกกลาง มองเป็นความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ ตลาดเงินทั่วโลกได้คาดการณ์นโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น – ในกรณีของเฟดและธนาคารแห่งประเทศอังกฤษหมายความว่ามีการคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่น้อยลง แต่ตลาดเงินยูโรขณะนี้คาดการณ์โอกาสประมาณ 40% ว่า ECB อาจต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยก่อนสิ้นปี”

“เงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นหลังจากการรุกรานของรัสเซียในยูเครนยังคงอยู่ในความคิดของผู้คนอย่างชัดเจน และข้อมูลเงินเฟ้อของยูโรโซนเมื่อวานนี้อาจไม่ช่วยอะไรด้วย”

“ที่ 1.9% y/y ในเดือนกุมภาพันธ์ อัตราเงินเฟอยังคงต่ำกว่าเป้าหมายของ ECB เล็กน้อย แต่ราคาสูงขึ้นเร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 1.7% – และนั่นยังไม่รวมถึงการหยุดชะงักที่แท้จริงใด ๆ ต่อการจัดหาพลังงาน”

“เราประเมินว่าราคาพลังงานที่เพิ่มขึ้นในช่วงที่ผ่านมาอาจเพิ่มเงินเฟ้อในยูโรโซนประมาณ 0.5pp ซึ่งจะทำให้เงินเฟ้อเฉลี่ยอยู่ที่ 2.3% ในปีนี้ แทนที่จะต่ำกว่าเป้าหมายของ ECB”