GBP: การปรับลดดอกเบี้ยของ BoE ในเดือนมีนาคมตอนนี้อยู่ในภาวะสมดุลอย่างดี – Nomura

ทีมประเมินอัตราดอกเบี้ยยุโรปของโนมูระ (Nomura) ระบุว่าราคาน้ำมันที่สูงขึ้นและข้อมูลเศรษฐกิจของสหราชอาณาจักรที่แข็งแกร่งทำให้การตัดสินใจของธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) ในเดือนมีนาคมกลายเป็นเรื่องที่ใกล้เคียง พวกเขายังคงคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25 bps ในเดือนมีนาคมและอีกครั้งในเดือนมิถุนายน แต่เน้นว่าข้อมูลที่เข้ามาและการพัฒนาความเสี่ยงในตะวันออกกลางและราคาพลังงานจะมีความสำคัญอย่างยิ่ง

BoE พิจารณาผลกระทบจากน้ำมันและข้อมูล

"คำถามสำคัญสำหรับ BoE คือผลกระทบด้านเงินเฟ้อที่อาจเกิดขึ้นจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นจะป้องกันการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมีนาคมหรือไม่ การประเมินของตลาดได้เปลี่ยนแปลงไปอย่างมากจากมากกว่า 21bp สำหรับการปรับลดในเดือนมีนาคมเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมาเป็นเพียงประมาณ 13bp ในวันนี้"

"เรายังคงคาดหวังการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25bp ในการประชุมเดือนมีนาคมและอีกครั้งในเดือนมิถุนายน แต่ต้องชี้ให้เห็นว่าการตัดสินใจในตอนนี้เป็นเรื่องที่ใกล้เคียงมากและน่าจะขึ้นอยู่กับการพัฒนาของราคาน้ำมันในสัปดาห์ข้างหน้า (ซึ่งขึ้นอยู่กับระยะเวลาของวิกฤตทางภูมิรัฐศาสตร์ ว่าเรือสามารถเดินทางผ่านช่องแคบฮอร์มุซได้หรือไม่ และว่าจะมีความเสียหายถาวรต่อโครงสร้างพื้นฐานน้ำมันและก๊าซของ GCC หรือไม่)"

"ข้อมูลเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งที่เผยแพร่ในเดือนกุมภาพันธ์ (การเติบโตของค่าจ้างปกติในภาคเอกชน อัตราเงินเฟ้อในบริการที่คงที่ การเพิ่มขึ้นอย่างมากในยอดขายปลีก และตัวเลข PMI ที่ดีกว่าที่คาดการณ์ไว้) ทำให้เราตั้งคำถามว่าตลาดมีความมั่นใจเกินไปเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนมีนาคมหรือไม่"

"ข้อมูลที่เผยแพร่ระหว่างนี้จนถึงการตัดสินใจของ BoE ในวันที่ 19 มีนาคมจะเป็นสิ่งสำคัญที่ต้องจับตามอง รวมถึงการพัฒนาความคาดหวังเงินเฟ้อในผลสำรวจคณะกรรมการผู้มีอำนาจตัดสินใจในวันพฤหัสบดีนี้ นอกจากนี้ยังมีรายงานตลาดแรงงานของสหราชอาณาจักรอีกฉบับในเช้าวันประกาศเดือนมีนาคม (ซึ่ง BoE จะได้เห็นล่วงหน้า) และผู้กำหนดนโยบายควรมีการประมาณการเบื้องต้นของตัวเลข CPI เดือนกุมภาพันธ์ที่จะประกาศในสัปดาห์ถัดไปด้วย"

"หากการเผยแพร่เหล่านี้แสดงให้เห็นหลักฐานเพิ่มเติมเกี่ยวกับการลดลงของค่าจ้างและบริการ เราเชื่อว่ามันควรจะทำให้ผู้กำหนดนโยบายตัดสินใจปรับลดในที่ประชุมเดือนนี้ แต่การดำเนินการทางทหารในตะวันออกกลางและผลกระทบที่ตามมาต่อราคาพลังงานเพิ่มความเสี่ยงต่อการไม่มีการเปลี่ยนแปลงในการประชุมเดือนมีนาคม"