จีน: การลงทุนชะลอตัวในเดือนตุลาคม – สแตนดาร์ดชาร์เตอร์ด

การลงทุนในสินทรัพย์ถาวร (FAI) ยังคงลดลงในทุกภาคส่วน ขณะที่การบริโภคยังคงแข็งแกร่งในเดือนตุลาคม การเติบโตของการผลิตภาคอุตสาหกรรม (IP) ชะลอตัวลง พร้อมกับการลงทุนและการส่งออกที่อ่อนแอ การจัดการความสามารถในการผลิตเกินและการขาดแคลนเงินทุนอาจเป็นปัจจัยที่จำกัดการลงทุน รายงานจากนักเศรษฐศาสตร์ของ Standard Chartered ระบุ

โมเมนตัมการเติบโตยังคงอ่อนแอลงในไตรมาสที่ 4

"ข้อมูลกิจกรรมในเดือนตุลาคมชี้ให้เห็นถึงโมเมนตัมที่อ่อนแอลงในด้านการลงทุน การผลิตภาคอุตสาหกรรม (IP) และการส่งออก ขณะที่ยอดค้าปลีกยังคงอยู่ในระดับที่ดี การลงทุนชะลอตัวลงในทุกภาคส่วนที่สำคัญ โดยการหดตัวใน FAI ด้านที่อยู่อาศัยขยายตัวเพิ่มขึ้นเป็น 23.1% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งเป็นระดับที่แย่ที่สุดในรอบสองทศวรรษ การบริโภคยังคงแข็งแกร่ง อาจได้รับการสนับสนุนจากการฟื้นตัวของตลาดหุ้นและการสนับสนุนทางการเงิน แต่ประสิทธิภาพของโปรแกรมการแลกเปลี่ยนสินค้ากำลังลดลง"

"FAI ด้านโครงสร้างพื้นฐานก็ลดลงอย่างมากในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา แม้ว่าสภาพอากาศที่ไม่ดีอาจส่งผลกระทบต่อการก่อสร้างในช่วงฤดูร้อน แต่เรามีความเชื่อว่าความอ่อนแอที่ยืดเยื้อส่วนใหญ่เกิดจากการขาดแคลนเงินทุนสำหรับการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐานในระดับรัฐบาลท้องถิ่น รัฐบาลได้วางแผน CNY 2.8 ล้านล้านสำหรับโปรแกรมการแลกเปลี่ยนหนี้ที่ซ่อนอยู่ของรัฐบาลท้องถิ่นในปีนี้ และอาจมีการจัดสรรเงินทุนทางการเงินเพิ่มเติมให้กับโปรแกรมนี้ นอกจากนี้ การจัดการความสามารถในการผลิตเกินและเสียงรบกวนเกี่ยวกับภาษีของสหรัฐฯ ในเดือนตุลาคมอาจทำให้แผนการลงทุนล่าช้า โดยเฉพาะในภาคการผลิต"

"เรายังคงคาดการณ์การเติบโตในปี 2025 ที่ 4.9% และคาดการณ์การเติบโตในไตรมาสที่ 4 ที่ 4.4% เมื่อเทียบเป็นรายปี ข้อตกลงการค้าระหว่างสหรัฐฯ-จีนล่าสุดลดภาษีลง 10% ซึ่งอาจสนับสนุนการส่งออก โดยเฉพาะในช่วงเทศกาลวันหยุด ขณะนี้ความกังวลเรื่องภาษีศุลกากรเริ่มลดลง และรัฐบาลกำลังผลักดันให้โรงงานต่างๆ ปรับปรุงและสร้างสรรค์นวัตกรรม การลงทุนในภาคการผลิตอาจคงที่ในปี 2026 เราคิดว่ารัฐบาลจะปรับกฎเกณฑ์เกี่ยวกับการผลิตส่วนเกิน และใช้งบประมาณทั้งหมดในปีนี้เพื่อช่วยสนับสนุนการลงทุน"