BoC เตรียมปรับลดอัตราดอกเบี้ยเมื่อโมเมนตัมเศรษฐกิจอ่อนตัวลง

• ธนาคารกลางแคนาดาคาดว่าจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยหลักลงเหลือ 2.50%
• เงินดอลลาร์แคนาดายังคงมีแนวโน้มเชิงบวกเมื่อเทียบกับเงินดอลลาร์สหรัฐในเดือนนี้
• BoC รักษานโยบายที่มั่นคงในที่ประชุมการเงินสามครั้งล่าสุด
• ผลกระทบจากภาษีของสหรัฐฯ ต่อเศรษฐกิจควรยังคงเป็นประเด็นหลัก

คาดว่าธนาคารกลางแคนาดา (BoC) จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงลง 0.25% ในวันพุธนี้ ทำให้ลดลงเหลือ 2.50% หลังจากการตัดสินใจคงอัตราดอกเบี้ยเป็นเวลา 3 ครั้งติดต่อกัน

โอกาสที่ BoC จะกลับมาปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น เนื่องจากการเติบโตที่อ่อนแอ ตลาดแรงงานที่อ่อนแอ และอัตราเงินเฟ้อที่ควบคุมได้ในระดับที่สัมพันธ์กัน

เศรษฐกิจของแคนาดาหดตัวลง 1.6% ในไตรมาสที่สอง ซึ่งเป็นการลดลงที่มากกว่าที่คาดไว้ ขณะที่การจ้างงานลดลงมากกว่า 100,000 ตำแหน่งในเดือนกรกฎาคมและสิงหาคม ทำให้อัตราการว่างงานเพิ่มขึ้นเป็น 7.1% การคาดการณ์ที่ผ่อนคลายได้รับการสนับสนุนจากตัวเลขเงินเฟ้อในเดือนสิงหาคมที่ประกาศเมื่อวันอังคาร ซึ่งออกมาดีกว่าที่คาดไว้ ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) เพิ่มขึ้น 1.9% เมื่อเทียบเป็นรายปี ต่ำกว่าการคาดการณ์ที่ 2% ขณะที่ CPI หลักยังคงที่ 2.6%

“อัตราเงินเฟ้อยังคงไม่เป็นภัยคุกคามในเดือนสิงหาคม ทำให้การปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางแคนาดาในวันพรุ่งนี้เป็นการตัดสินใจที่ค่อนข้างง่าย” แอนดรูว์ แกรนแธม นักเศรษฐศาสตร์อาวุโสที่ CIBC Capital Markets กล่าวตามรายงานของ Reuters

ธนาคารกลางได้คงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่การประชุมเมื่อวันที่ 30 กรกฎาคม ซึ่งเป็นการตัดสินใจที่ไม่ทำให้ตลาดประหลาดใจ อย่างไรก็ตาม การตัดสินใจนี้ได้ตั้งคำถามที่สำคัญมากขึ้น: ว่ารอบการปรับลดอัตราดอกเบี้ยได้ถึงจุดสูงสุดแล้วหรือไม่

ผู้ว่าการทิฟ แม็คเคลมอธิบายว่าการหยุดชะงักเกิดจากอัตราเงินเฟ้อที่ไม่สามารถปรับตัวได้อย่างเต็มที่ มาตรการที่ธนาคารชื่นชอบ เช่น ค่าเฉลี่ยที่ตัดออกและค่าเฉลี่ยที่ตัดกลาง ยังคงอยู่ที่ประมาณ 3% และตัวชี้วัดที่กว้างขึ้นก็มีแนวโน้มสูงขึ้น แม็คเคลมยอมรับว่าความต่อเนื่องนี้ได้ดึงดูดความสนใจจากผู้กำหนดนโยบาย ซึ่งจะติดตามอย่างใกล้ชิดในเดือนข้างหน้า

อย่างไรก็ตาม เขาได้ชี้แจงอย่างรวดเร็วว่าไม่ใช่แรงกดดันด้านราคาในปัจจุบันทั้งหมดจะเป็นถาวร เงินที่แข็งค่าขึ้น การเติบโตของค่าจ้างที่อ่อนตัว และเศรษฐกิจที่ดำเนินการต่ำกว่าศักยภาพควรช่วยลดอัตราเงินเฟ้อในระยะยาว

ในการคาดการณ์การตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของ BoC นักวิเคราะห์เทย์เลอร์ ชไลช์จากธนาคารแห่งชาติแคนาดา (NBC) กล่าวไว้ว่า “หลังจากที่คงที่ในที่ประชุมสามครั้งที่ผ่านมา คณะกรรมการบริหารของธนาคารกลางแคนาดา (GC) เตรียมที่จะปรับลดอัตราเป้าหมายข้ามคืนลง 25 bps สู่ 2.5% ตลาด OIS ประเมินว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยมีแนวโน้มสูง โดยมีโอกาสการผ่อนคลายประมาณ 90% รายงานเงินเฟ้อที่ออกมาเพียง 24 ชั่วโมงก่อนการตัดสินใจเป็นแหล่งของความไม่แน่นอน แต่เราไม่คาดว่าจะทำให้การปรับลดอัตราดอกเบี้ยล่าช้า”

เมื่อใดที่ BoC จะประกาศการตัดสินใจนโยบายการเงิน และจะส่งผลกระทบต่อ USD/CAD อย่างไร?

ธนาคารกลางแคนาดาจะประกาศการตัดสินใจนโยบายในวันพุธที่ 13:45 GMT หลังจากนั้น ผู้ว่าการทิฟ แม็คเคลมจะเข้าร่วมการแถลงข่าวในเวลา 14:30 GMT

ผู้เข้าร่วมตลาดส่วนใหญ่คาดการณ์ว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในวันพุธ ขณะที่อัตราที่คาดการณ์แสดงให้เห็นว่ามีการผ่อนคลายเกือบ 45 จุดเบสิสภายในสิ้นปี

ตามที่พาโบล ปิออวาโน นักวิเคราะห์อาวุโสของ FXStreet เงินดอลลาร์แคนาดา (CAD) ได้แข็งค่าขึ้นอย่างมั่นคงเมื่อเทียบกับเงินดอลลาร์สหรัฐ (USD) ในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา โดย USD/CAD ลดลงสู่ระดับ 1.3750

เขาชี้ให้เห็นว่าการขายที่เกิดขึ้นใหม่อาจทำให้คู่สกุลเงินกลับไปสู่ระดับต่ำสุดในเดือนสิงหาคมในช่วง 1.3730-1.3720 แนวรับเพิ่มเติมอยู่ที่ฐานรายสัปดาห์ที่ 1.3575 (23 กรกฎาคม) และหุบเขาในเดือนมิถุนายนที่ 1.3556 (3 กรกฎาคม) ก่อนที่จะถึงระดับต่ำสุดของปีที่ 1.3538 (16 มิถุนายน)

ในด้านบน แนวต้านอยู่ที่ระดับสูงสุดในเดือนสิงหาคมที่ 1.3924 (22 สิงหาคม) ตามด้วยระดับกลมที่ 1.4000 โดยเพดานในเดือนพฤษภาคมที่ 1.4015 (13 พฤษภาคม) ได้รับการเสริมด้วยความใกล้ชิดของเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 200 วันที่สำคัญ

จากมุมมองที่กว้างขึ้น ปิออวาโนกล่าวว่าอคติขาลงยังคงอยู่ตราบใดที่ราคาซื้อขายต่ำกว่า SMA 200 วัน

อย่างไรก็ตาม สัญญาณโมเมนตัมยังคงผสมผสาน: ดัชนีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ (RSI) ได้หลุดต่ำกว่า 43 ซึ่งบ่งชี้ถึงโมเมนตัมขาลงที่แข็งแกร่งขึ้น ขณะที่ดัชนีทิศทางเฉลี่ย (ADX) ใกล้ 16 แสดงให้เห็นว่าแนวโน้มโดยรวมยังขาดพลัง