USD/CNH ยังคงทรงตัวใกล้ระดับต่ำที่ 7.1200 – BBH

USD/CNH กำลังปรับตัวอยู่ใกล้ระดับต่ำสุดในรอบวัฏจักร เนื่องจากข้อมูลกิจกรรมในเดือนสิงหาคมของจีนทำให้ผิดหวัง โดยยอดค้าปลีก การผลิตภาคอุตสาหกรรม และการลงทุนทั้งหมดลดโมเมนตัมลง ปักกิ่งตั้งใจที่จะพึ่งพาการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐานเพื่อให้บรรลุเป้าหมายการเติบโตที่ 5% ซึ่งเป็นกลยุทธ์ที่สนับสนุนสินค้าโภคภัณฑ์ แต่เป็นลบต่อการปรับสมดุลในระยะยาว นักวิเคราะห์ FX ของ BBH รายงาน

ข้อมูลเดือนสิงหาคมของจีนเน้นย้ำการเติบโตที่ชะลอตัว

"USD/CNH กำลังปรับตัวอยู่รอบระดับต่ำสุดในรอบวัฏจักรล่าสุดที่ประมาณ 7.1200 ข้อมูลภาคจริงของจีนในเดือนสิงหาคมอ่อนแอ"

"ในช่วงแปดเดือนแรกของปี การเติบโตของยอดค้าปลีกชะลอตัวลงเหลือ 4.6% y/y (ฉันทามติ: 4.7%) เทียบกับ 4.8% ในเดือนกรกฎาคม การเติบโตของการผลิตภาคอุตสาหกรรมลดลงเหลือ 6.2% y/y (ฉันทามติ: 6.2%) เทียบกับ 6.3% ในเดือนกรกฎาคม และการเติบโตของการลงทุนในสินทรัพย์ถาวรลดลงอย่างไม่คาดคิดเหลือระดับต่ำสุดในรอบห้าปีที่ 0.5% y/y (ฉันทามติ: 1.5%) เทียบกับ 1.6% ในเดือนกรกฎาคม หากไม่รวมการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ การเติบโตของการลงทุนในสินทรัพย์ถาวรลดลงเหลือ 4.2% y/y เทียบกับ 5.3% ในเดือนกรกฎาคม."

"อย่างไรก็ตาม จีนจะยังคงพึ่งพาการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐานเพื่อให้บรรลุเป้าหมายการเติบโตที่ 5% เนื่องจากข้อจำกัดเชิงโครงสร้างที่ขัดขวางการเปลี่ยนแปลงที่แท้จริงไปสู่การบริโภค ซึ่งเป็นผลดีต่อราคาสินค้าโภคภัณฑ์ แต่ไม่ดีต่อสุขภาพเศรษฐกิจระยะยาวของจีน"