สหภาพยุโรป: สิ่งที่จำเป็นสำหรับการรวมตลาดทุนคืออะไร? – สแตนดาร์ดชาร์เตอร์ด

การขาดตลาดทุนที่บูรณาการในสหภาพยุโรป (EU) กำลังขัดขวางนวัตกรรมและการเติบโตของผลิตภาพ แม้ว่าจะมีการผลักดันใหม่จากคณะกรรมาธิการยุโรป แต่ยังคงมีอุปสรรคในการดำเนินงานที่สำคัญต่อการรวมตลาดทุน (CMU) ปัจจัยต่างๆ เช่น สหภาพธนาคารที่ไม่สมบูรณ์และความไม่เห็นด้วยทางการเมืองสร้างแรงกดดันเพิ่มเติม ตลาดการเงินของ EU เดียวยังคงอยู่ห่างไกล; วิธีการที่สร้างสรรค์อาจสร้างแรงกระตุ้นให้เกิดความก้าวหน้า นักเศรษฐศาสตร์ของ Standard Chartered คริสโตเฟอร์ เกรแฮม และซาบีร์ ซาลัด รายงาน

ตลาดทุนของ EU แบ่งแยกตามแนวชาติ

"ตลาดทุนของ EU ยังคงแบ่งแยกตามแนวชาติ ซึ่งสร้างอุปสรรคสำคัญต่อการนวัตกรรมและการเติบโตของผลิตภาพ มีการผลักดันใหม่จากคณะกรรมาธิการยุโรปเพื่อให้การรวมตลาดทุนเสร็จสมบูรณ์ รวมถึงการประกาศกลยุทธ์สหภาพการออมและการลงทุน (SIU) เมื่อปีที่แล้ว ซึ่งมีเป้าหมายหลักคือการสร้าง "ระบบนิเวศการเงินเพื่อสนับสนุนการลงทุนในวัตถุประสงค์เชิงกลยุทธ์ของ EU" โดยการเชื่อมโยง "การออมกับการลงทุนที่สร้างสรรค์" เราถือว่าการสร้างตลาดการเงินเดียวที่เป็นเอกภาพจะนำเสนอประโยชน์ที่สำคัญต่อเศรษฐกิจยุโรป รวมถึงต้นทุนทุนที่ต่ำลง การพึ่งพาการจัดหาเงินทุนจากธนาคารที่ลดลง การไหลของเงินทุนข้ามพรมแดนที่เพิ่มขึ้น และนวัตกรรมที่แข็งแกร่งขึ้น เรามุ่งหวังที่จะระบุเงื่อนไขที่จำเป็นทั้งสำหรับความก้าวหน้าไปสู่การรวมตลาดทุน (CMU) และเพื่อให้ตลาดทุนมีประสิทธิภาพอย่างเต็มที่."

"แม้ว่าจะมีความสำเร็จในปีที่ผ่านมา แต่เป้าหมายของ CMU และ SIU ยังคงอยู่ห่างไกล อุปสรรคทางเทคนิคและกฎระเบียบต้องถูกเอาชนะเพื่อให้เกิดความก้าวหน้าเพิ่มเติมในการรวมตลาดทุนของ EU สิ่งเหล่านี้รวมถึงการขาดหน่วยงานกำกับดูแลเดียว และความจำเป็นในการทำให้สภาพแวดล้อมหลังการซื้อขาย การเก็บภาษี และระบอบการล้มละลายมีความสอดคล้องกันในแต่ละประเทศ แม้ว่าจะมีความก้าวหน้าในด้านเหล่านี้จะเป็นเรื่องที่น่าพอใจ แต่พลศาสตร์ที่กว้างกว่าจะยังคงจำกัดประสิทธิภาพของ CMU รวมถึงความลึกที่แตกต่างกันของตลาดทุนในแต่ละประเทศ ระบบบำนาญที่พัฒนาน้อย การมีสหภาพธนาคารที่ไม่สมบูรณ์และตลาดเดียว รวมถึงความท้าทายทางการเมือง วิธีการที่สร้างสรรค์กำลังถูกสำรวจ โดยมุ่งเน้นไปที่ 'กลุ่มพันธมิตรที่มีความตั้งใจ' ที่มุ่งหวังความก้าวหน้าแย