Antipodean ไม่เพียงพอที่จะเปลี่ยนทิศทางการไหล – BNY

ก่อนวิกฤตการเงินโลก AUD และ NZD ถูกมองว่าเป็นสกุลเงินที่เหมาะสำหรับการถือครอง โดยเฉพาะอย่างยิ่งที่ได้รับการสนับสนุนจากชื่อที่ให้ผลตอบแทนต่ำในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิก อย่างไรก็ตาม อัตราสมดุลได้ลดลงอย่างรวดเร็วในช่วงสองทศวรรษที่ผ่านมา เนื่องจากวัฏจักรซูเปอร์ของสินค้าโภคภัณฑ์สิ้นสุดลง และการวางตำแหน่งไม่ได้เป็นไปในทางที่ดีนัก รายงานโดย Geoff Yu นักยุทธศาสตร์มห macro ของ BNY

ความท้าทายด้านผลผลิตในประเทศทำให้ RBA ระมัดระวัง

“แม้ว่า RBNZ จะมีอัตราดอกเบี้ยสูงที่สุดในบรรดาเศรษฐกิจ G10 แต่การถือครองโดยรวมก็ยังดิ้นรนที่จะเข้าสู่บวก แม้ว่า AUD จะมีช่วงเวลาที่การถือครองเพียงพอ ปีนี้จนถึงปัจจุบัน เราสามารถเห็นว่าการไหลของทั้งสองสกุลเงินมีความสอดคล้องกันเป็นอย่างดี ช่วงเวลาที่มีการไหลเข้าที่แข็งแกร่งที่สุดคือหลังจากวันปลดปล่อยทันที”

“เนื่องจากลักษณะข้ามพรมแดนของการไหล เราสงสัยว่าพวกเขาจะสอดคล้องกับการป้องกันความเสี่ยงที่ถูกยกเลิก การปรับปรุงผลตอบแทนจริงเมื่อเงินเฟ้อลดลงก็ยังไม่เพียงพอที่จะสร้างความสนใจในพันธบัตรเงินสด ซึ่งเป็นเรื่องที่น่าประหลาดใจเมื่อพิจารณาจากการจัดอันดับที่ดีของ AUD และสภาพคล่องในตลาดของ ACGBs เรายังคงเห็นว่า AUD และ NZD จะมีความสอดคล้องกันดียิ่งขึ้นกับสกุลเงินในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิกในระยะยาว”

“ออสเตรเลียได้พลิกกลับดุลการชำระเงิน ในขณะที่ความพยายามของนิวซีแลนด์ในการเพิ่มอัตราดอกเบี้ยจริงผ่านการลดการใช้จ่ายของรัฐก็เอื้อต่อผลการดำเนินงานของพันธบัตร อัตราการค้าสินค้าจะยังคงอ่อนแอ แต่การเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในสกุลเงินของผู้ส่งออกสินค้าของเอเชียแปซิฟิกจะเป็นการกระตุ้นเศรษฐกิจสำหรับออสเตรเลียและนิวซีแลนด์ผ่านช่องทางความต้องการจากภายนอก ความท้าทายด้านผลผลิตในประเทศยังคงทำให้ RBA ระมัดระวังท่ามกลางการตัดสินใจที่น่าประหลาดใจในการคงอัตราดอกเบี้ย และแนวโน้มของ RBNZ แต่