FOMC: การไม่เห็นด้วยในเดือนกรกฎาคมมีจำนวนเท่าไหร่? – สแตนดาร์ดชาร์เตอร์ด

ตลาดคาดว่าจะมีการคงอัตราดอกเบี้ยในเชิงผ่อนคลายในเดือนกรกฎาคม โดยประธานเฟดพาวเวลล์ได้บอกใบ้ถึงการปรับลดในเดือนกันยายน คำพูดของรองประธานวอลเลอร์และผู้ว่าการโบว์แมนในเดือนมิถุนายนเพิ่มความเสี่ยงของการไม่เห็นด้วยสองครั้ง การไม่เห็นด้วยจะเพิ่มความเป็นไปได้ของ FOMC ที่มีความแตกแยกมากขึ้นและอาจมีการเมืองมากขึ้นในอนาคต การไม่เห็นด้วยที่บ่อยครั้งอาจลดประสิทธิภาพของการชี้นำในอนาคตในฐานะเครื่องมือ นักเศรษฐศาสตร์ของ Standard Chartered สตีฟ อิงแลนด์เกอร์รายงาน

นกฮูกเฟดเปลี่ยนท่าทีเป็นเชิงผ่อนคลายก่อนการประชุม FOMC เดือนกรกฎาคม

"เราคาดว่าจะมีการไม่เห็นด้วยจากผู้ว่าการโบว์แมนและวอลเลอร์ในการประชุม FOMC วันที่ 30 กรกฎาคม เพื่อสนับสนุนการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดลง 25bps วอลเลอร์ชัดเจนในเหตุผลของเขาว่า 'เราสามารถปรับลดอัตราดอกเบี้ยได้ตั้งแต่เดือนกรกฎาคม' โดยอ้างว่า FOMC ควรถือว่าการเพิ่มขึ้นของราคาเนื่องจากภาษีเป็นเรื่องชั่วคราว เขาไม่เห็นว่าตลาดแรงงานแข็งแกร่งพอที่จะรักษาการเพิ่มขึ้นของค่าแรงและราคาในรอบที่สอง โบว์แมนกล่าวว่า 'หากแรงกดดันด้านเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับที่ควบคุมได้ ฉันจะสนับสนุนการปรับลดอัตราดอกเบี้ยโดยเร็วที่สุดในการประชุมครั้งถัดไปของเรา' ทั้งคู่เห็นความเสี่ยงของการอ่อนแอในตลาดแรงงาน คำพูดของพวกเขาชัดเจนพอที่จะบ่งชี้ถึงการลงคะแนนเสียงสนับสนุนการปรับลดในเดือนกรกฎาคม เว้นแต่ข้อมูลเงินเฟ้อจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว"

"ตลาดสินทรัพย์อาจมองว่าการไม่เห็นด้วยสองครั้งนี้เป็นการบ่งชี้ถึง FOMC ที่มีแนวโน้มผ่อนคลายมากขึ้นในอนาคต แต่การตอบสนองในทันทีนี้อาจเป็นการตีความที่ผิด วอลเลอร์ได้เปลี่ยนจากท่าทีผ่อนคลายไปเป็นท่าทีเข้มงวดและกลับมาอีกหลายครั้งขึ้นอยู่กับการอ่านเศรษฐกิจของเขา ผู้ได้รับการเสนอชื่อในอนาคตต้องผ่านคณะกรรมการการเงินของวุฒิสภาซึ่งพรรครีพับลิกันมีเสียงข้างมากเพียงหนึ่งเสียง ธอม ทิลลิส วุฒิสมาชิกรีพับลิกันที่มีแนวคิดอนุรักษ์นิยมในคณะกรรมการได้ลงคะแนนเสียงคัดค้านแพ็คเกจการคลังและจะไม่ลงสมัครรับเลือกตั้งอีกในปี 2026 เขาน่าจะไม่ให้การสนับสนุนผู้สมัครที่เขาพิจารณาว่าไม่มีคุณสมบัติ"

"นอกจากนี้ การอภิปรายเกี่ยวกับการปรับลดในเดือนกรกฎาคมมีเหตุผลแม้จะมีการเมืองเข้ามาเกี่ยวข้อง ประธานเฟดพาวเวลล์ในการให้การต่อสภาคองเกรสยอมรับว่า FOMC จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในขณะนี้หากไม่มีความเสี่ยงที่ภาษีจะกระตุ้นให้เกิดเงินเฟ้ออย่างต่อเนื่อง การถกเถียงระหว่างนกฮูกและนกพิราบดูเหมือนจะอยู่ที่ความน่าจะเป็นที่เงินเฟ้อจะยังคงอยู่มากกว่าการตอบสน