MXN: การปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีก 50 จุดฐานมีแนวโน้มสูง - Commerzbank

วันนี้ ธนาคารกลางเม็กซิโก (Banxico) คาดว่าจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงอีก 50 จุดเบสิสสู่ระดับ 8% ในการสำรวจของ Bloomberg เศรษฐกรเพียงสองคนเท่านั้นที่คาดการณ์ว่าการปรับลดจะน้อยกว่าที่ 25 จุดเบสิส การปรับลดนี้จะเป็นการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 50 จุดเบสิสติดต่อกันเป็นครั้งที่สี่ ทำให้การปรับลดรวมตั้งแต่เดือนสิงหาคมปีที่แล้วอยู่ที่ 300 จุดเบสิสจากการดำเนินการทั้งหมดแปดครั้ง ตามที่นักวิเคราะห์ FX ของ Commerzbank Michael Pfister กล่าว

Banxico อาจส่งสัญญาณการชะลอการปรับลดอัตราดอกเบี้ย

"กรณีสำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยได้รับการสนับสนุนจากข้อเท็จจริงที่ว่าอัตราดอกเบี้ยหลักจะยังคงอยู่ในช่วงที่จำกัด และตัวเลขจากเศรษฐกิจจริงสามารถทนต่อการปรับลดเพิ่มเติมได้อย่างง่ายดาย แม้ว่าดัชนี PMI จะดีขึ้นเล็กน้อยในช่วงหลัง แต่ดัชนีภาคการผลิตยังคงต่ำกว่าระดับกลางที่ 50 ในเดือนพฤษภาคม ตัวอย่างเช่น ขณะที่ผลกระทบจากฐานและฤดูกาลอาจถูกอ้างถึงเป็นเหตุผลสำหรับตัวเลขยอดค้าปลีกที่ต่ำผิดปกติที่เผยแพร่ในสัปดาห์นี้ แต่สิ่งเหล่านี้อาจอธิบายได้เพียงส่วนหนึ่งของความอ่อนแอ นอกจากนี้ยังมีความคิดเห็นเชิงผ่อนคลายที่เจ้าหน้าที่นโยบายได้แสดงออกมาเมื่อเร็วๆ นี้ และข้อเท็จจริงที่ว่าการเจรจาการค้ากับสหรัฐฯ กำลังดำเนินไปอย่างช้าๆ สั้นๆ เราก็มีแนวโน้มที่จะคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีก 50 จุดเบสิสในวันนี้"

"การประชุมที่จะเกิดขึ้นในอนาคตน่าจะน่าสนใจเป็นพิเศษ อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานสูงขึ้นในสองเดือนที่ผ่านมาเมื่อเปรียบเทียบกับเดือนก่อน ซึ่งอาจทำให้ผู้กำหนดนโยบายวิตกกังวล ดังนั้นอาจเป็นไปได้ว่า Banxico จะส่งสัญญาณการชะลอการปรับลดอัตราดอกเบี้ย อัตราดอกเบี้ยหลักในขณะนี้ไม่ได้อยู่ในระดับที่จำกัดเหมือนเมื่อไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ดังนั้นการชะลอเพื่อให้ผลกระทบจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยก่อนหน้านี้เริ่มมีผลอาจเป็นสิ่งที่เหมาะสม"

"อย่างไรก็ตาม หลังจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 50 จุดเบสิสที่คาดการณ์ในวันนี้ ตลาดคาดว่าจะมีการปรับลดอีก 50 จุดเบสิสในอีก 12 เดือนข้างหน้า ซึ่งอาจไม่เพียงพอเมื่อพิจารณาจากปัญหาในเศรษฐกิจจริง ดังนั้นสัญญาณ hawkish ใดๆ ในวันนี้อาจกระตุ้นความคาดหวังของตลาดในระยะสั้น แต่ในระยะกลาง เรามองว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมมีแนวโน้มมากกว่าความคาดหวังของตลาดในปัจจุบัน ดังนั้นเราจึงยังคงคาดการณ์ว่า USD/MXN จะเพิ่มขึ้น"