UBS ปรับลดคาดการณ์การเติบโตของ GDP ยูโรโซน และสหราชอาณาจักรปี 2025 และ 2026

Investing.com — UBS ได้ปรับลดคาดการณ์การเติบโตของผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศยูโรโซนสําหรับปี 2025 และ 2026 โดยชี้ให้เห็นถึงผลกระทบทางเศรษฐกิจจากภาษีนําเข้าของสหรัฐฯ และผลกระทบจากการใช้จ่ายที่ล่าช้า

ธนาคารคาดการณ์ว่าการเติบโตของยูโรโซนจะอยู่ที่ 0.5% ในปี 2025 ลดลงจาก 0.9% และอยู่ที่ 0.8% ในปี 2026 ลดลงจาก 1.1% ในขณะเดียวกัน UBS ได้ปรับเพิ่มคาดการณ์ปี 2027 เป็น 1.5% จาก 1.2% โดยคาดการณ์ว่าจะมีการฟื้นตัวจากการเพิ่มการใช้จ่ายภาครัฐ

"ความเสียหายจากภาษีนําเข้าของสหรัฐฯ มีแนวโน้มที่จะส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจยุโรปอย่างรุนแรงและรวดเร็วในช่วง 3-4 ไตรมาสข้างหน้า" นักเศรษฐศาสตร์นําโดย Reinhard Cluse กล่าวในบันทึก ในขณะที่การกระตุ้นทางการคลังจากการเพิ่มการลงทุนด้านกลาโหมและโครงสร้างพื้นฐานคาดว่าจะสนับสนุนการเติบโตอย่างมีนัยสําคัญเพียงตั้งแต่ปี 2026 เป็นต้นไป

การรวมกันนี้ส่งผลให้เกิดสิ่งที่ UBS เรียกว่ารูปแบบ "J-curve" โดยมีการชะลอตัวในระยะใกล้ตามด้วยการฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไปในปี 2026 และ 2027

ในสภาพแวดล้อมนี้ UBS คาดว่าธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 เบสิสพอยต์ในเดือนเมษายนและมิถุนายน ทําให้อัตราเงินฝากอยู่ที่ 2% การขึ้นอัตราดอกเบี้ยอาจกลับมาในช่วงปลายปี 2026 โดย ECB อาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยกลับไปที่ 2.5% เมื่อแรงกดดันเงินเฟ้อจากการขยายตัวทางการคลังเพิ่มขึ้น

"ค่าเงินยูโร (EUR) ที่แข็งแกร่งขึ้นและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงขึ้นอาจช่วยสร้างการตึงตัวทางการเงินที่เพียงพอที่จําเป็นต่อการรักษาเสถียรภาพเงินเฟ้อรอบ ๆ เป้าหมาย 2% ในปี 2027" นักเศรษฐศาสตร์กล่าว

ในบรรดาเศรษฐกิจขนาดใหญ่ของยูโรโซน เยอรมนีถูกมองว่าได้รับผลกระทบจากการปรับขึ้นภาษีมากที่สุด UBS คาดการณ์ว่าจะเกิดภาวะถดถอยทางเทคนิคในช่วงครึ่งหลังของปี 2025 โดยปรับลดคาดการณ์ผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศเป็น -0.3% จาก 0.3% การเติบโตควรฟื้นตัวเป็น 1.0% ในปี 2026 และ 1.9% ในปี 2027 โดยได้รับการสนับสนุนจากการกระตุ้นทางการคลังขนาดใหญ่ของเยอรมนี

ฝรั่งเศสคาดว่าจะได้รับผลกระทบน้อยกว่า โดยผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศคาดว่าจะอยู่ที่ 0.6% ในปี 2025 และ 1.0% ในปี 2026

อิตาลีและสเปนก็เผชิญกับการเติบโตที่ช้าลงในปี 2026 เนื่องจากความตกใจทางการค้า แม้ว่าคาดการณ์ปี 2025 ของสเปนยังคงไม่เปลี่ยนแปลงที่ 2.3%

นอกยูโรโซน UBS ได้ปรับลดมุมมองผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศปี 2025 สําหรับสหราชอาณาจักรเป็น 0.7% สวิตเซอร์แลนดเป็น 0.7% และสวีเดนเป็น 1.9% โดยอ้างถึงผลกระทบจากยูโรโซนและสภาพแวดล้อมการค้าโลก คาดว่าทั้งสามเศรษฐกิจจะเห็นการฟื้นตัวเล็กน้อยภายในปี 2027

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน