การประเมินผลกระทบจากความไม่แน่นอนที่เกี่ยวข้องกับสหรัฐฯ – สแตนดาร์

แม้จะมีการประกาศเกี่ยวกับ ‘วันปลดปล่อย’ แต่เราคาดว่าความไม่แน่นอนจะยังคงสูงในช่วงหลายเดือนข้างหน้า ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับนโยบายการค้าทำให้ GDP โลกอาจลดลงประมาณ 1.0-1.5% โดยส่วนใหญ่ของการลดลงนี้จะสะท้อนถึงการลดลงของผลผลิตในสหรัฐฯ และเศรษฐกิจหลักอื่นๆ ผลกระทบต่ออัตราดอกเบี้ยและอัตราแลกเปลี่ยนไม่สำคัญและสะท้อนถึงปัจจัยอื่นๆ ที่มีอยู่ รายงานโดยนักเศรษฐศาสตร์ของ Standard Chartered มัฑฮูร์ จา

ไม่มี ‘การปลดปล่อย’ จากความไม่แน่นอน

“ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับนโยบายการค้า (TPU) ได้เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา และเราคาดว่าสิ่งนี้จะยังคงอยู่แม้หลังจากวันที่ 2 เมษายน เนื่องจากประเทศต่างๆ พยายามเจรจาข้อตกลงที่ดีกับสหรัฐฯ ผลกระทบเชิงลบของภาษีได้ถูกบันทึกไว้อย่างดี อย่างไรก็ตาม ควรพิจารณาผลกระทบของ TPU ที่เพิ่มขึ้นต่อเศรษฐกิจส่วนใหญ่”

“การศึกษาทางวิชาการแนะนำช่องทางหลักสามประการที่ทำให้การเติบโตของโลกลดลงจากความไม่แน่นอนที่เพิ่มขึ้น: การลดลงของการค้าและการไหลของทุน; การลดลงของการลงทุนทางธุรกิจ; และความเชื่อมั่นของผู้บริโภคที่ลดลง การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของ TPU ในช่วงที่ผ่านมาอาจทำให้การเติบโตของ GDP โลกลดลง 1.5 คะแนน แต่ผลกระทบอาจน้อยกว่านี้เมื่อประเทศต่างๆ ดำเนินมาตรการชดเชย”

“เรายังใช้การวิเคราะห์โครงสร้างเวกเตอร์ออโต้เรเกรสซีฟ (SVAR) ระหว่างสองประเทศเพื่อประเมินผลกระทบต่อเศรษฐกิจเกิดใหม่ที่เลือกจากความไม่แน่นอนที่เกี่ยวข้องกับนโยบายเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ฟังก์ชันการตอบสนองของแรงกระตุ้นแสดงให้เห็นว่ามีการลดลงของผลผลิตและ CPI แต่สิ่งเหล่านี้มีขนาดเล็กและเกิดขึ้นในระยะสั้น ไม่มีผลกระทบที่สำคัญต่ออัตราดอกเบี้ยระยะสั้น สกุลเงินของบางประเทศ เช่น เม็กซิโกและอินโดนีเซีย อ่อนค่าลงเพื่อตอบสนองต่อ TPU ที่เพิ่มขึ้น ซึ่งบ่งชี้ว่ามีปัจจัยอื่นๆ เช่น ความน่าเช