ผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2026 ของ Dominion Energy: ธุรกิจสาธารณูปโภคภายใต้การกำกับดูแลหนุนกำไรต่อหุ้นจากการดำเนินงาน

โดมินิออน เอนเนอร์จี (NYSE: D) รายงานรายได้จากการดำเนินงานไตรมาส 3 ปี 2026 ที่ 5.617 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นประมาณ 24% จาก 4.527 พันล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดตามมาตรฐาน GAAP เพิ่มขึ้นสู่ระดับ 1.30 ดอลลาร์ จาก 1.16 ดอลลาร์ ด้านกำไรจากการดำเนินงานต่อหุ้น Non-GAAP เพิ่มขึ้นสู่ระดับ 1.28 ดอลลาร์ จาก 1.06 ดอลลาร์ เนื่องจากธุรกิจสาธารณูปโภคภายใต้การกำกับดูแลในรัฐเวอร์จิเนียและเซาท์แคโรไลนาเติบโตจนชดเชยการลดลงของกลุ่มธุรกิจ Contracted Energy ได้มากกว่า ทั้งนี้ อัตรากำไรจากการดำเนินงานตามมาตรฐาน GAAP ปรับตัวกว้างขึ้น และผู้บริหารคาดว่ากำไรจากการดำเนินงานต่อหุ้นตลอดทั้งปีจะอยู่ในครึ่งบนของช่วงประมาณการเดิมที่ไม่มีการเปลี่ยนแปลง

ข้อมูลกำไรหลัก

รายได้เติบโตเร็วกว่าค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน ซึ่งเพิ่มขึ้นประมาณ 18% สู่ระดับ 3.775 พันล้านดอลลาร์ ส่งผลให้กำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นราว 38% และขยายอัตรากำไรจากการดำเนินงานตามมาตรฐาน GAAP ขึ้นประมาณ 3.2 จุดเปอร์เซ็นต์

กำไรตามมาตรฐาน GAAP และ Non-GAAP ต่างปรับตัวเพิ่มขึ้น แม้ว่าการเติบโตของกำไรต่อหุ้น (EPS) จะตามหลังการเติบโตของกำไรในรูปตัวเงิน เนื่องจากจำนวนหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักลดหย่อนเพิ่มขึ้นเป็น 882.1 ล้านหุ้น จาก 855.4 ล้านหุ้น

ผลการดำเนินงานตามกลุ่มธุรกิจ

โดมินิออน เอนเนอร์จี เวอร์จิเนีย เป็นกลุ่มธุรกิจที่สร้างการเพิ่มขึ้นของกำไรจากการดำเนินงานสูงที่สุดเมื่อเทียบรายปี ขณะที่ โดมินิออน เอนเนอร์จี เซาท์แคโรไลนา มีอัตราการเติบโตคิดเป็นเปอร์เซ็นต์ที่เร็วที่สุด โดยมีเพียงกลุ่มธุรกิจ Contracted Energy เท่านั้นที่มีผลการดำเนินงานลดลง

โดมินิออน เอนเนอร์จี เวอร์จิเนีย ได้รับประโยชน์จากผลกระทบของการทบทวนรอบสองปี (Biennial Review) ปี 2025 จำนวน 137 ล้านดอลลาร์, ผลตอบแทนส่วนของผู้ถือหุ้นจาก Rider จำนวน 112 ล้านดอลลาร์ และปัจจัยด้านสภาพอากาศ จำนวน 55 ล้านดอลลาร์ โดยปัจจัยบวกเหล่านี้ถูกชดเชยบางส่วนด้วยค่าใช้จ่ายกำลังการผลิตไฟฟ้า ค่าตอบแทนและค่าใช้จ่ายในการบริหาร ค่าเสื่อมราคา ค่าใช้จ่ายในการฟื้นฟูจากพายุ และดอกเบี้ยจ่ายที่เพิ่มขึ้น

ผลการดำเนินงานที่ดีขึ้นของเซาท์แคโรไลนาสะท้อนถึงผลกระทบจากการปรับอัตราค่าบริการพื้นฐานและพระราชบัญญัติสร้างเสถียรภาพอัตราค่าบริการ (Rate Stabilization Act) จำนวน 46 ล้านดอลลาร์, ปัจจัยด้านสภาพอากาศ 36 ล้านดอลลาร์ และปริมาณการใช้ของลูกค้าและปัจจัยอื่น ๆ 19 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ค่าเสื่อมราคาและดอกเบี้ยจ่ายที่สูงขึ้นเข้ามาชดเชยไปบางส่วน

อัตรากำไรที่เพิ่มขึ้น 22 ล้านดอลลาร์ของ Contracted Energy และสิทธิประโยชน์จากเครดิตภาษีการผลิตพลังงานหมุนเวียนจำนวน 36 ล้านดอลลาร์ ไม่เพียงพอที่จะชดเชยการลดลง 43 ล้านดอลลาร์ที่เกี่ยวกับเครดิตภาษีการลงทุนในพลังงานหมุนเวียน รวมถึงดอกเบี้ยจ่าย ค่าเสื่อมราคา และต้นทุนอื่น ๆ ที่ปรับตัวสูงขึ้น

การเติบโตของกำไรจากการดำเนินงานถูกชดเชยไปบางส่วนจากรายการใต้บรรทัดกำไรจากการดำเนินงาน

รายได้จากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 1.090 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 587 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้กำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 503 ล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม ผลการดำเนินงานที่ดีขึ้นนี้ถูกลดทอนลงไปอีกในงบกำไรขาดทุน เมื่อรายได้อื่นลดลงเหลือ 271 ล้านดอลลาร์ จาก 432 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ดอกเบี้ยจ่ายและค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องเพิ่มขึ้นเป็น 623 ล้านดอลลาร์ จาก 527 ล้านดอลลาร์

ส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุมยังเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 114 ล้านดอลลาร์ จาก 22 ล้านดอลลาร์ ปัจจัยเหล่านี้ช่วยอธิบายว่าเหตุใดกำไรจากการดำเนินงานจึงเติบโตประมาณ 38% แต่กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของ โดมินิออน เอนเนอร์จี กลับเติบโตในระดับปานกลางที่ 15%

กำไรตามมาตรฐาน GAAP และกำไรจากการดำเนินงานประจำไตรมาสใกล้เคียงกัน แต่ผลประกอบการรอบเก้าเดือนกลับมีความแตกต่างกันอย่างชัดเจน

กำไรตามมาตรฐาน GAAP ในไตรมาส 3 ที่ 1.160 พันล้านดอลลาร์ อยู่สูงกว่ากำไรจากการดำเนินงาน Non-GAAP เพียง 21 ล้านดอลลาร์ โดยในไตรมาสนี้มีกำไรก่อนภาษีจำนวน 97 ล้านดอลลาร์จากกองทุนความคุ้มครองการรื้อถอนโรงไฟฟ้านิวเคลียร์ ซึ่งถูกชดเชยบางส่วนด้วยผลกระทบจากการป้องกันความเสี่ยงทางเศรษฐกิจ ค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับการควบรวมกิจการจำนวน 26 ล้านดอลลาร์ และการปรับปรุงรายการอื่น ๆ

สำหรับงวดเก้าเดือนสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน ความแตกต่างนั้นมีมากกว่าอย่างมาก โดยกำไรตามมาตรฐาน GAAP อยู่ที่ 2.121 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับกำไรจากการดำเนินงาน Non-GAAP ที่ 2.698 พันล้านดอลลาร์ การกระทบยอดผลประกอบการรอบเก้าเดือนนี้รวมถึงการด้อยค่าของสินทรัพย์นอกการกำกับดูแลและค่าใช้จ่ายอื่น ๆ ก่อนภาษีจำนวน 719 ล้านดอลลาร์ ซึ่งส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับโรงงานก๊าซธรรมชาติหมุนเวียนและโซลาร์เซลล์ โดยถูกชดเชยบางส่วนด้วยกำไรจากกองทุนรื้อถอนโรงไฟฟ้านิวเคลียร์ และผลประโยชน์ที่เกี่ยวข้องกับภาระผูกพันในการรื้อถอนสินทรัพย์ Millstone

แนวโน้มผลประกอบการ

โดมินิออน เอนเนอร์จี ยืนยันช่วงประมาณการกำไรจากการดำเนินงานต่อหุ้นปี 2026 อีกครั้ง และขณะนี้คาดว่าผลลัพธ์จะอยู่ในครึ่งบนของช่วงดังกล่าว นอกจากนี้ บริษัทได้ยืนยันแนวโน้มอันดับความน่าเชื่อถือ เงินปันผล และการเติบโตระยะยาวที่มีอยู่เดิมอีกด้วย แม้จะไม่ได้ระบุรายละเอียดเชิงปริมาณเพิ่มเติมสำหรับตัวชี้วัดเหล่านั้นก็ตาม

โดมินิออน เอนเนอร์จี ไม่ได้เสนอแนวโน้มกำไรต่อหุ้นตามมาตรฐาน GAAP ที่สอดคล้องกัน เนื่องจากผลกระทบในอนาคตของรายการที่ถูกยกเว้นจากกำไรจากการดำเนินงานไม่สามารถประเมินในภาพรวมได้

รายการซื้อขายของบุคคลภายในเมื่อเร็ว ๆ นี้

สรุปรายการบุคคลภายในช่วงหกเดือนที่ได้รับรายงานแสดงว่าไม่มีรายการซื้อและไม่มีรายการขาย โดยบุคคลภายในถือหุ้นรวมกันประมาณ 1.16 ล้านหุ้น ทั้งนี้ รายงานการทำรายการสิบรายการล่าสุดล้วนเป็นการให้หุ้นแก่กรรมการที่ราคา 62.95 ดอลลาร์ต่อหุ้น มากกว่าจะเป็นการซื้อหรือขายในตลาดเปิด

มูลค่าตามที่รายงานของการให้หุ้นสิบรายการนี้รวมกันอยู่ที่ประมาณ 2.49 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากเป็นการให้หุ้นที่เกี่ยวกับค่าตอบแทน รายการเหล่านี้จึงไม่ได้บ่งชี้ว่ากรรมการเข้าซื้อหุ้นโดยใช้เงินส่วนตัว

ความเสี่ยงที่นักลงทุนต้องติดตาม

• ต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น: ดอกเบี้ยจ่ายและค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องเพิ่มขึ้น 96 ล้านดอลลาร์เมื่อเทียบรายปี ซึ่งเข้าดูดซับส่วนหนึ่งของการปรับตัวดีขึ้นของกำไรจากการดำเนินงาน
• การพึ่งพาสภาพอากาศและผลลัพธ์ด้านการกำกับดูแล: สภาพอากาศช่วยเพิ่มกำไรจากการดำเนินงานของเวอร์จิเนียและเซาท์แคโรไลนารวมกัน 91 ล้านดอลลาร์ ขณะที่รายการอัตราค่าบริการและการกำกับดูแลก็มีส่วนช่วยอย่างมีนัยสำคัญ ผลประโยชน์เหล่านี้อาจมีความผันผวนระหว่างงวด
• แรงกดดันต่อ Contracted Energy: กำไรจากการดำเนินงานของกลุ่มธุรกิจนี้ลดลง 31 ล้านดอลลาร์ แม้จะมีอัตรากำไรที่ดีขึ้น ซึ่งสะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงเครดิตภาษี รวมถึงดอกเบี้ยจ่าย ค่าเสื่อมราคา และต้นทุนอื่น ๆ ที่สูงขึ้น
• การบริหารจัดการสินทรัพย์และโครงการ: ผลประกอบการรอบเก้าเดือนรวมถึงการด้อยค่าของสินทรัพย์นอกการกำกับดูแลอย่างมีนัยสำคัญ และค่าใช้จ่ายการรื้อถอนสินทรัพย์ภายใต้การกำกับดูแลรวมถึงค่าใช้จ่ายอื่น ๆ จำนวน 95 ล้านดอลลาร์ โดยส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับต้นทุนของโครงการพลังงานลมนอกชายฝั่ง Coastal Virginia Offshore Wind ที่คาดว่าจะไม่สามารถเรียกเก็บคืนจากลูกค้าได้
• ความไม่แน่นอนจากการควบรวมกิจการ: การปรับปรุงรายการไตรมาส 3 รวมค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวกับการควบรวมกิจการจำนวน 26 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ธุรกรรมที่เสนอร่วมกับ NextEra Energy ยังคงขึ้นอยู่กับการอนุมัติของหน่วยงานกำกับดูแล ระยะเวลา และความเสี่ยงในการดำเนินการตามที่ระบุในรายงานข่าว

สรุป

ผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2026 ของ โดมินิออน เอนเนอร์จี ปรับตัวดีขึ้น เนื่องจากธุรกิจสาธารณูปโภคภายใต้การกำกับดูแลในรัฐเวอร์จิเนียและเซาท์แคโรไลนาเติบโตชดเชยผลการดำเนินงานที่อ่อนแอลงของ Contracted Energy ได้มากกว่า ขณะที่การเติบโตของรายได้แซงหน้าการเติบโตของค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน และส่งผลให้อัตรากำไรจากการดำเนินงานขยายตัวกว้างขึ้น ทั้งนี้ ดอกเบี้ยจ่ายที่สูงขึ้น รายได้อื่นที่ลดลง และส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุมที่เพิ่มขึ้นได้จำกัดการเพิ่มขึ้นของกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของบริษัท ผู้บริหารยังคงคงช่วงประมาณการกำไรจากการดำเนินงานต่อหุ้นปี 2026 ไว้และคาดว่าจะจบลงในครึ่งบนของช่วงดังกล่าว โดยมีต้นทุนทางการเงิน ผลการดำเนินงานของ Contracted Energy และการปรับปรุงรายการเกี่ยวกับโครงการขนาดใหญ่เป็นประเด็นหลักที่ต้องเฝ้าระวัง