ผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2026 ของ TXNM Energy: มาตรการบรรเทาด้านอัตราค่าบริการและปริมาณการใช้ไฟฟ้าที่สูงขึ้นหนุนกำไรต่อหุ้น (EPS)
TXNM Energy รายงานผลประกอบการไตรมาส 3/2026 เติบโตแข็งแกร่ง โดยรายได้จากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 13.3% สู่ระดับ 733.3 ล้านดอลลาร์ และกำไรต่อหุ้น GAAP อยู่ที่ 1.50 ดอลลาร์ ได้แรงหนุนจากการปรับขึ้นอัตราค่าบริการ โหลดไฟฟ้าที่สูงขึ้น และรายได้ระบบส่งไฟฟ้าที่แข็งแกร่งของ PNM และ TNMP แม้จะเผชิญแรงกดดันจากค่าเสื่อมราคาและดอกเบี้ยจ่ายที่เพิ่มขึ้น นอกจากนี้ นักลงทุนต้องติดตามความคืบหน้าการอนุมัติการเข้าซื้อกิจการโดย Blackstone จากรัฐนิวเม็กซิโก ซึ่งคาดว่าจะได้ข้อสรุปในครึ่งแรกของปี 2027 พร้อมกับการจัดการต้นทุนโครงสร้างพื้นฐานในระยะต่อไป
TXNM Energy (NYSE: TXNM) รายงานรายได้จากการดำเนินงานด้านไฟฟ้าในไตรมาส 3/2026 อยู่ที่ 733.3 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นประมาณ 13.3% จาก 647.2 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดตามมาตรฐาน GAAP เพิ่มขึ้นเป็น 1.50 ดอลลาร์ จาก 1.22 ดอลลาร์ การปรับขึ้นอัตราค่าบริการ โหลดไฟฟ้ารายย่อยที่สูงขึ้นของ PNM และรายได้ที่เกี่ยวข้องกับระบบส่งไฟฟ้าที่แข็งแกร่งขึ้น ช่วยหนุนธุรกิจสาธารณูปโภคที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลทั้งสองแห่ง แม้ว่าค่าเสื่อมราคา ภาษีบำรุงท้องที่ ต้นทุนดอกเบี้ย และผลขาดทุนจากหลักทรัพย์เพื่อการลงทุนจะลดทอนผลประโยชน์บางส่วนลง ทั้งนี้ กำไรต่อหุ้นปรับลดต่อเนื่อง (Ongoing diluted EPS) ซึ่งเป็นมาตรวัดนอกมาตรฐาน GAAP เพิ่มขึ้นเป็น 1.62 ดอลลาร์ จาก 1.33 ดอลลาร์
ผลประกอบการทางการเงินหลัก
สำหรับระยะเวลาสามเดือนสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน รายได้เพิ่มขึ้น 86.1 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเพิ่มขึ้นเพียง 17.9 ล้านดอลลาร์ ส่วนต่างดังกล่าวช่วยให้กำไรจากการดำเนินงานเติบโตเร็วกว่ารายได้ และขยายอัตรากำไรจากการดำเนินงานขึ้นประมาณ 5.6 จุดเปอร์เซ็นต์
ส่วนต่างระหว่างกำไรสุทธิตามมาตรฐาน GAAP และกำไรสุทธิต่อเนื่องอยู่ที่ 21.3 ล้านดอลลาร์หลังหักภาษี การกระทบยอดดังกล่าวรวมถึงผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงสุทธิก่อนหักภาษีจากหลักทรัพย์เพื่อการลงทุนจำนวน 14.7 ล้านดอลลาร์ และต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับการควบรวมกิจการจำนวน 9.3 ล้านดอลลาร์ พร้อมกับการปรับปรุงอื่น ๆ และผลกระทบทางภาษีที่เกี่ยวข้อง
| ตัวชี้วัด | Q3 2026 | Q3 2025 | การเปลี่ยนแปลงเมื่อเทียบเป็นรายปี |
|---|---|---|---|
| รายได้จากการดำเนินงานด้านไฟฟ้า | 733.3 ล้านดอลลาร์ | 647.2 ล้านดอลลาร์ | ประมาณ +13.3% |
| ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานรวม | 462.2 ล้านดอลลาร์ | 444.3 ล้านดอลลาร์ | ประมาณ +4.0% |
| กำไรจากการดำเนินงาน / อัตรากำไร | 271.1 ล้านดอลลาร์ / 37.0% | 202.9 ล้านดอลลาร์ / 31.3% | ประมาณ +33.6% / +5.6 จุด |
| กำไรสุทธิตามมาตรฐาน GAAP ที่เป็นของ TXNM | 163.4 ล้านดอลลาร์ | 130.7 ล้านดอลลาร์ | ประมาณ +25.0% |
| GAAP diluted EPS | 1.50 ดอลลาร์ | 1.22 ดอลลาร์ | ประมาณ +23.0% |
| กำไรสุทธิต่อเนื่อง | 184.8 ล้านดอลลาร์ | 142.8 ล้านดอลลาร์ | ประมาณ +29.4% |
| Ongoing diluted EPS | 1.62 ดอลลาร์ | 1.33 ดอลลาร์ | ประมาณ +21.8% |
กำไรสุทธิเติบโตเร็วกว่า EPS เนื่องจากหุ้นที่ออกในเดือนสิงหาคม 2025 รวมถึงเดือนมีนาคมและพฤษภาคม 2026 ลดผลประโยชน์ต่อหุ้นลง ทั้งนี้ กำไรต่อเนื่องจะไม่รวมรายการที่ได้รับการคัดสรรซึ่งฝ่ายบริหารมองว่าไม่ได้สะท้อนถึงความสามารถในการทำกำไรพื้นฐาน แต่วิธีวัดนี้ไม่ได้คำนวณตามมาตรฐาน GAAP
ผลการดำเนินงานตามกลุ่มธุรกิจและกลุ่มย่อย
PNM สร้างสัดส่วน EPS รายไตรมาสมากที่สุด ขณะที่ TNMP ก็ปรับตัวดีขึ้นเช่นกันทั้งในรูปแบบ GAAP และแบบต่อเนื่อง ส่วน Corporate and Other ยังคงเป็นตัวถ่วงผลการดำเนินงานรวม
| กลุ่มธุรกิจ | Q3 2026 GAAP EPS | Q3 2025 GAAP EPS | Q3 2026 Ongoing EPS | Q3 2025 Ongoing EPS |
|---|---|---|---|---|
| PNM | 1.17 ดอลลาร์ | 0.95 ดอลลาร์ | 1.24 ดอลลาร์ | 0.98 ดอลลาร์ |
| TNMP | 0.50 ดอลลาร์ | 0.38 ดอลลาร์ | 0.50 ดอลลาร์ | 0.46 ดอลลาร์ |
| Corporate and Other | (0.17) ดอลลาร์ | (0.11) ดอลลาร์ | (0.12) ดอลลาร์ | (0.11) ดอลลาร์ |
| TXNM Energy งบการเงินรวม | 1.50 ดอลลาร์ | 1.22 ดอลลาร์ | 1.62 ดอลลาร์ | 1.33 ดอลลาร์ |
PNM ได้รับประโยชน์จากการผ่อนคลายอัตราค่าบริการภายใต้คำขอปรับอัตราค่าบริการปี 2025 ที่ได้รับการอนุมัติ โหลดไฟฟ้ารายย่อยที่สูงขึ้น และรายได้จากการส่งไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้น ผลประโยชน์เหล่านั้นได้รับการชดเชยบางส่วนจากค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานและการบำรุงรักษาที่สูงขึ้น ค่าเสื่อมราคา และภาษีบำรุงท้องที่ที่เกี่ยวข้องกับการลงทุนในเงินทุนใหม่ ตลอดจนกำไรที่รับรู้แล้วจากการลงทุนในหลักทรัพย์ที่ลดลง
การปรับตัวดีขึ้นของ TNMP สะท้อนถึงการปรับขึ้นอัตราค่าบริการจากการทบทวนอัตราค่าบริการพื้นฐานที่ได้รับการอนุมัติ การเรียกคืนต้นทุนผ่านกลไก DCRF และ TCOS และรายได้ที่รับรู้ตามกฎหมาย Texas House Bill 5247 ทั้งนี้ ค่าเสื่อมราคา ภาษีบำรุงท้องที่ และดอกเบี้ยจ่ายที่สูงขึ้นซึ่งเกี่ยวกับการลงทุนในเงินทุนได้จำกัดการเพิ่มขึ้นดังกล่าว
กลุ่ม Corporate and Other รายงานผลขาดทุนตามมาตรฐาน GAAP ที่เพิ่มขึ้น เนื่องจากยอดหนี้ที่สูงขึ้นส่งผลให้ดอกเบี้ยจ่ายเพิ่มขึ้น นอกจากนี้ ฝ่ายบริหารยังกล่าวอีกว่าความร้อนทำสถิติใหม่ในฤดูร้อนที่ยาวนานส่งผลให้ทั้ง PNM และ TNMP ทำสถิติความต้องการพลังงานสูงสุด (system peaks) ใหม่ ซึ่งให้บริบทสำหรับโหลดไฟฟ้ารายย่อยที่สูงขึ้นของ PNM พร้อมกับเพิ่มความสำคัญในเรื่องความน่าเชื่อถือและต้นทุนพลังงานของลูกค้า
กำไรจากการดำเนินงานของธุรกิจสาธารณูปโภคมีน้ำหนักมากกว่าแรงกดดันด้านการลงทุนและดอกเบี้ย
รายได้เติบโตเร็วกว่าค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานอย่างมาก ต้นทุนพลังงานอยู่ที่ 198.5 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อยจาก 195.0 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ขณะที่ค่าใช้จ่ายในการบริหารและทั่วไปเกือบจะคงที่อยู่ที่ 68.9 ล้านดอลลาร์ พฤติกรรมต้นทุนนี้ช่วยเปลี่ยนการเพิ่มขึ้นของรายได้ให้เป็นกำไรจากการดำเนินงานที่สูงขึ้น
อย่างไรก็ตาม ค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับเงินทุนยังคงเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง ค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายเพิ่มขึ้นเป็น 112.3 ล้านดอลลาร์ จาก 105.0 ล้านดอลลาร์ และภาษีอื่นนอกเหนือจากภาษีเงินได้เพิ่มขึ้นเป็น 31.0 ล้านดอลลาร์ จาก 28.2 ล้านดอลลาร์
ในบรรทัดถัดจากกำไรจากการดำเนินงาน รายได้อื่นสุทธิลดลงเหลือ 0.3 ล้านดอลลาร์ จาก 22.5 ล้านดอลลาร์ บรรทัดหลักทรัพย์เพื่อการลงทุนเปลี่ยนจากกำไร 11.4 ล้านดอลลาร์เป็นขาดทุน 9.9 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ภาระดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นเป็น 76.1 ล้านดอลลาร์ จาก 70.1 ล้านดอลลาร์ ปัจจัยเหล่านี้อธิบายว่าเหตุใดการปรับตัวดีขึ้นของกำไรสุทธิตามมาตรฐาน GAAP จึงน้อยกว่าการเพิ่มขึ้นของกำไรจากการดำเนินงาน
ข้อตกลง Blackstone ยังคงขึ้นอยู่กับการอนุมัติของรัฐนิวเม็กซิโก
บริษัทในเครือของ Blackstone Infrastructure ตกลงซื้อหุ้นสามัญที่ออกและชำระแล้วของ TXNM Energy ในราคา 61.25 ดอลลาร์ต่อหุ้น ผู้ถือหุ้นได้อนุมัติธุรกรรมที่เสนอในเดือนสิงหาคม 2025 และบริษัทได้รับการอนุมัติหรือการรับรองจากหน่วยงานระดับรัฐบาลกลางและรัฐเท็กซัสหลายแห่งแล้ว
การอนุมัติตามกฎระเบียบของรัฐนิวเม็กซิโกยังคงเป็นเงื่อนไขสำคัญที่รอดำเนินการ โดยคณะกรรมการกำกับดูแลการสาธารณูปโภคแห่งรัฐนิวเม็กซิโก (NMPRC) ได้รับคำขอฉบับแก้ไขเมื่อวันที่ 16 ตุลาคม 2026 และมีกำหนดการไต่สวนพยานหลักฐานตั้งแต่วันที่ 19 มกราคม ถึง 1 กุมภาพันธ์ 2027 TXNM Energy คาดว่าจะปิดการเข้าซื้อกิจการได้ในครึ่งแรกของปี 2027 ขึ้นอยู่กับเงื่อนไขที่เหลือ ทั้งนี้ บริษัทไม่มีแผนจะออกแนวทางคาดการณ์กำไร (earnings guidance) ในระหว่างที่ธุรกรรมยังคงค้างอยู่
การยื่นคำขอตามกฎระเบียบวางกรอบวัฏจักรการลงทุนรอบถัดไป
คำขอ Unified Tracker Mechanism ของ TNMP ขอเพิ่มความต้องการรายได้ DCRF อีก 77.9 ล้านดอลลาร์ และความต้องการรายได้ TCOS อีก 27.0 ล้านดอลลาร์ การยื่นคำขอนี้ได้รวมกลไกการเรียกคืนต้นทุนหลายตัวเข้าด้วยกัน และครอบคลุมการลงทุนตั้งแต่วันที่ 1 กรกฎาคม 2025 ถึง 30 มิถุนายน 2026
นอกจากนี้ PNM ยังระบุว่าคาดว่าจะยื่นคำขอในวันที่ 30 ตุลาคม เพื่อขออนุมัติสายส่งไฟฟ้าขนาด 345 kV เส้นใหม่ การขยายสถานี เขตทาง (right-of-way) ใหม่ และการสร้างใหม่ในบางส่วนของสายส่งขนาด 115 kV เดิม โดยมีต้นทุนโครงการประเมินไว้ที่ 595 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากผลประกอบการปัจจุบันแสดงให้เห็นถึงค่าเสื่อมราคา ภาษีบำรุงท้องที่ และดอกเบี้ยที่สูงขึ้นอันเกี่ยวเนื่องกับการลงทุนในเงินทุนแล้ว การปฏิบัติตามกฎระเบียบและการจัดหาเงินทุนสำหรับโครงการในอนาคตจึงยังคงมีความสำคัญ
ความเสี่ยงที่นักลงทุนต้องติดตาม
- การอนุมัติของรัฐนิวเม็กซิโกต่อธุรกรรม Blackstone: ระยะเวลาและเงื่อนไขของการอนุมัติโดย NMPRC อาจส่งผลกระทบต่อกำหนดการปิดธุรกรรมที่คาดไว้ในครึ่งแรกของปี 2027 ธุรกรรมที่ค้างอยู่นี้ยกระดับค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับการควบรวมกิจการ และส่งผลให้บริษัทระงับการให้แนวทางคาดการณ์กำไร
- การเติบโตของต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับเงินทุน: การลงทุนใหม่กำลังเพิ่มค่าเสื่อมราคา ภาษีบำรุงท้องที่ และดอกเบี้ยจ่ายในธุรกิจสาธารณูปโภคทั้งสองแห่ง กำไรขึ้นอยู่กับกลไกอัตราค่าบริการและผลการพิจารณาทางกฎระเบียบที่จะมาชดเชยต้นทุนเหล่านั้นตามช่วงเวลา
- ความผันผวนของหลักทรัพย์เพื่อการลงทุน: ผลขาดทุนจากการลงทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงสร้างส่วนต่างอย่างมีนัยสำคัญระหว่างกำไรตามมาตรฐาน GAAP และกำไรต่อเนื่องใน Q3 การเปลี่ยนแปลงในอนาคตอาจยังคงสร้างความผันผวนในผลประกอบการตามมาตรฐาน GAAP ที่รายงาน
- ความน่าเชื่อถือและความสามารถในการจ่ายของลูกค้า: ความร้อนทำสถิติสูงสุดกดดันให้ PNM และ TNMP ทำสถิติความต้องการพลังงานสูงสุด (system peaks) ใหม่ โหลดไฟฟ้าที่สูงขึ้นช่วยหนุนกำไร แต่ก็เพิ่มความต้องการด้านโครงสร้างพื้นฐานและเพิ่มความสำคัญที่ฝ่ายบริหารต้องมุ่งเน้นในการควบคุมต้นทุนของลูกค้า
สรุป
การปรับตัวดีขึ้นใน Q3 2026 ของ TXNM Energy มีสาเหตุหลักมาจากด้านการดำเนินงาน ได้แก่ การปรับขึ้นอัตราค่าบริการ โหลดไฟฟ้าที่สูงขึ้น และรายได้จากระบบส่งไฟฟ้าที่ขับเคลื่อนกลุ่มธุรกิจสาธารณูปโภคทั้งสองแห่ง ขณะที่การเติบโตของค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่ค่อนข้างจำกัดได้ช่วยขยายอัตรากำไรจากการดำเนินงาน อย่างไรก็ตาม ผลขาดทุนจากการลงทุน ต้นทุนการเงินที่สูงขึ้น และค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับเงินทุนได้จำกัดการส่งผ่านไปยังกำไรตามมาตรฐาน GAAP สำหรับประเด็นสำคัญถัดไปที่ต้องติดตามคือการทบทวนของรัฐนิวเม็กซิโกเกี่ยวกับการเข้าซื้อกิจการของ Blackstone และการดำเนินการตามกฎระเบียบต่อการลงทุนในระบบโครงข่ายไฟฟ้าอย่างต่อเนื่องของ TXNM Energy
บทความนี้อาจมีเนื้อหาที่สร้างหรือแปลโดย AI และผ่านการตรวจสอบโดยมนุษย์แล้ว โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อใช้อ้างอิงและให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการลงทุน
บทความแนะนำ
ความคิดเห็น (0)
คลิกปุ่ม $ ป้อนสัญลักษณ์ และเลือกเพื่อเชื่อมโยงหุ้น, กองทุน ETF หรือสัญลักษณ์หลักทรัพย์อื่น ๆ