ผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2026 ของ AXT: ความต้องการอินเดียมฟอสไฟด์หนุนผลกำไรพลิกฟื้น

AXT (Nasdaq: AXTI) รายงานรายได้ไตรมาส 3/2026 ที่ 73.4 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 162% จาก 28.0 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดตามหลักการบัญชีทั่วไป (GAAP diluted EPS) ปรับตัวดีขึ้นเป็น 0.39 ดอลลาร์ จากขาดทุน 0.04 ดอลลาร์ รายได้ที่ทำสถิติสูงสุด อัตรากำไรขั้นต้นที่แข็งแกร่งขึ้น และ การเติบโตของผลตอบแทนจากการดำเนินงาน (operating leverage) นำไปสู่การพลิกฟื้นผลกำไรอย่างก้าวกระโดด โดยผู้บริหาร ระบุว่าอุปสงค์ของอินเดียมฟอสไฟด์เป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตหลัก

ข้อมูลผลประกอบการหลัก

รายได้ยังเพิ่มขึ้น 54% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า จาก 47.6 ล้านดอลลาร์ในไตรมาส 2/ 2026 อัตรากำไรขั้นต้นตามมาตรฐาน GAAP แตะระดับ 56.0% เปรียบเทียบกับ 44.9% ใน ไตรมาสก่อนหน้า และ 22.3% ในปีก่อนหน้า

การผสานกันระหว่างรายได้ที่สูงขึ้นและการขยายตัวของอัตรากำไรขั้นต้นถึง 33.7 จุดเปอร์เซ็นต์ เมื่อเทียบปีต่อปี ช่วยส่งผลให้ AXT พลิกจากการขาดทุนจากการดำเนินงานและ ขาดทุนสุทธิมามีกำไรจำนวนมาก ผลประกอบการแบบ Non-GAAP สูงกว่าผลประกอบการแบบ GAAP เพียงเล็กน้อย เนื่องจากรายการปรับปรุงหลักคือค่าตอบแทนในรูปแบบหุ้นจำนวน 1.1 ล้านดอลลาร์

อุปสงค์ อินเดียมฟอสไฟด์และการขยายตัวของอัตรากำไรช่วยขับเคลื่อนการพลิกฟื้นผลประกอบการ

ฝ่ายผู้บริหารระบุว่ารายได้ที่สร้างสถิติสูงสุดนั้นมีสาเหตุหลักมาจาก อุปสงค์ของลูกค้าที่แข็งแกร่งเป็นพิเศษสำหรับวัสดุอินเดียมฟอสไฟด์ ทั้งนี้ AXT ไม่ได้ เปิดเผยรายได้แยกตามประเภทผลิตภัณฑ์ ดังนั้น สัดส่วนการสร้างรายได้ที่แน่นอนจากอินเดียม ฟอสไฟด์เมื่อเปรียบเทียบกับแกลเลียมอาร์เซไนด์และเจอร์เมเนียมจึงไม่สามารถ คำนวณเป็นตัวเลขได้จากรายงานนี้

นอกจากนี้ AXT ยังกล่าวถึงประสิทธิภาพการผลิตที่เพิ่มขึ้นและการขยายความสามารถสำหรับ ผลิตภัณฑ์เส้นผ่านศูนย์กลางขนาดใหญ่ที่มีมูลค่าสูงขึ้น การพัฒนาเหล่านี้เกิดขึ้นพร้อมกับ การเพิ่มขึ้นของอัตรากำไรขั้นต้นตามมาตรฐาน GAAP สู่ระดับ 56.0% แม้ว่าบริษัทจะไม่ได้ ให้รายละเอียดตัวเลขจำแนกที่แสดงว่าอุปสงค์ ส่วนผสมผลิตภัณฑ์ ประสิทธิภาพการผลิต และปัจจัยอื่น ๆ ส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรอย่างไรในแต่ละรายการ

ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเพิ่มขึ้นเป็น 12.7 ล้านดอลลาร์ จาก 7.3 ล้านดอลลาร์ หรือ เพิ่มขึ้นประมาณ 72% แต่รายได้เติบโตเร็วกว่าอย่างมาก ส่งผลให้ อัตรากำไรจากการดำเนินงานปรับตัวดีขึ้นเป็นประมาณ 38.7% จากติดลบ 4.0% ในปีก่อนหน้า

ความสามารถในการทำกำไรและงบการเงิน

รายได้ดอกเบี้ยสุทธิช่วยเพิ่มผลประโยชน์ด้านกำไรอีกทางหนึ่ง โดย AXT บันทึกรายได้ดอกเบี้ยสุทธิที่ 5.9 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับค่าใช้จ่าย ดอกเบี้ยสุทธิ 395,000 ดอลลาร์ในไตรมาส 3/2025 ซึ่งคิดเป็นการพลิกฟื้นเมื่อเทียบปีต่อปี ประมาณ 6.3 ล้านดอลลาร์ก่อนหักภาษี

งบการเงินขยายตัวอย่างมีนัยสำคัญระหว่างวันที่ 31 ธันวาคม 2025 และวันที่ 30 กันยายน 2026 เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้นเป็น 485.5 ล้านดอลลาร์ จาก 120.3 ล้านดอลลาร์ การลงทุนระยะสั้นและระยะยาวรวมเป็น อีก 299.2 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้เงินสดและการลงทุนรวมกัน ไม่รวมเงินสดที่มีภาระผูกพัน อยู่ที่ประมาณ 784.7 ล้านดอลลาร์

หนี้สินหมุนเวียนเพิ่มขึ้นเช่นกันเป็น 190.9 ล้านดอลลาร์ จาก 90.5 ล้านดอลลาร์ โดยในจำนวนดังกล่าว เงินกู้ยืมระยะสั้นเพิ่มขึ้นเป็น 72.5 ล้านดอลลาร์ จาก 62.8 ล้านดอลลาร์ ขณะที่หนี้สินค้างจ่ายเพิ่มขึ้นเป็น 100.4 ล้านดอลลาร์ จาก 14.8 ล้านดอลลาร์ ด้านสินค้าคงเหลือแตะระดับ 103.7 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 81.7 ล้านดอลลาร์ ณ สิ้นปี 2025

จำนวนหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยยกน้ำหนักปรับลดอยู่ที่ 65.9 ล้านหุ้น ซึ่งสูงกว่า 43.8 ล้านหุ้นในไตรมาสเดียวกันของปีก่อนหน้าประมาณ 50% ฐานหุ้นที่สูงขึ้นนี้ ส่งผลให้มูลค่ากำไรของบริษัทต่อหุ้นลดลงเมื่อเปรียบเทียบกับ ระดับ EPS หากคิดจากจำนวนหุ้นเดิม

มุมมองของผู้บริหาร

Morris Young ประธานเจ้าหน้าที่บริหารกล่าวว่า AXT เข้าสู่ปี 2026 โดยตั้งใจที่จะเพิ่มกำลังการผลิตอินเดียม ฟอสไฟด์เป็นสองเท่า และนับแต่นั้นมาก็ทำได้เกินกว่าเป้าหมายดังกล่าว เขาเสริมว่า ประสิทธิภาพการผลิตที่เพิ่มขึ้นและความสามารถในการผลิตผลิตภัณฑ์เส้นผ่านศูนย์กลางขนาดใหญ่ที่ขยายตัวขึ้น ได้ ช่วยเพิ่มโอกาสสร้างรายได้จากอินเดียมฟอสไฟด์ในปี 2026 ของบริษัทมากกว่าสี่เท่า ข้อความดังกล่าวอธิบายถึงโอกาสและกำลังการผลิตที่อาจเกิดขึ้น มากกว่าที่จะเป็นรายได้ที่รายงานจริงหรือการคาดการณ์เชิงตัวเลขอย่างเป็นทางการ

การเน้นย้ำของผู้บริหารยังคงอยู่ที่การขยายกำลังการผลิตและการสนับสนุน ลูกค้าเมื่ออุปสงค์ของลูกค้าเพิ่มขึ้น ดังนั้น การบริหารจัดการ ผลตอบแทนจากการผลิต และ ความสามารถในการเปลี่ยนกำลังการผลิตที่ขยายเพิ่มขึ้นให้กลายเป็นยอดขายและ อัตรากำไรที่ยั่งยืน จึงเป็นหัวใจสำคัญในการประเมินไตรมาสถัด ๆ ไป

รายการเปลี่ยนแปลงการถือหลักทรัพย์ของผู้ภายในล่าสุด

สรุปการซื้อขายของผู้ภายในในช่วงหกเดือนที่จัดหามา แสดงให้เห็นการซื้อหุ้นจำนวน 103,165 หุ้น จาก 6 รายการ และการขายหุ้นจำนวน 272,336 หุ้นจาก 9 รายการ ส่งผลให้เป็นการขายสุทธิ 169,171 หุ้น ในบรรดารายการที่รายงานล่าสุด 10 รายการ พบว่า 6 รายการเป็นการขาย โดยมีมูลค่ารวมที่รายงาน ประมาณ 5.77 ล้านดอลลาร์ ส่วนรายการที่เหลือเป็นการมอบหุ้นให้เป็นของขวัญ 1 รายการ และการให้หุ้นเป็นรางวัล 3 รายการ

บันทึกเหล่านี้อธิบายถึงการทำรายการ แต่ไม่ได้ระบุถึง เหตุผลของผู้ภายในในการซื้อ ขาย มอบให้ หรือรับหุ้น

ปัจจัยเสี่ยงที่นักลงทุนต้อง ติดตาม

• การพึ่งพาอุปสงค์อินเดียมฟอสไฟด์: ฝ่ายผู้บริหารระบุว่ากลุ่มผลิตภัณฑ์นี้เป็นปัจจัยหลักในการขับเคลื่อนรายได้ ความชะลอตัวใด ๆ ของอุปสงค์ลูกค้าอาจส่งผลกระทบทั้งต่อการเติบโตและการใช้กำลังการผลิต
• อัตรากำไรและการดำเนินงานผลิต: การรักษาระดับอัตรากำไรขั้นต้นไว้ที่ 56.0% อาจขึ้นอยู่กับประสิทธิภาพการผลิต ผลตอบแทนจากการผลิต การใช้กำลังการผลิต และอุปสงค์ที่ต่อเนื่องสำหรับผลิตภัณฑ์เส้นผ่านศูนย์กลางขนาดใหญ่ที่มีมูลค่าสูงกว่า
• ใบอนุญาตส่งออกและความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์: AXT ระบุว่าการได้รับใบอนุญาตส่งออกสำหรับเวเฟอร์ตั้งต้นอินเดียมฟอสไฟด์และความตึงเครียดระหว่างจีนและสหรัฐอายเป็นปัจจัยที่อาจส่งผลกระทบต่อการดำเนินงานและยอดขาย
• จำนวนหุ้นปรับลดที่สูงขึ้น: การเพิ่มขึ้นของหุ้นถัวเฉลี่ยยกน้ำหนักปรับลดประมาณ 50% เมื่อเทียบปีต่อปี อาจจำกัดการเติบโตของ EPS เมื่อเปรียบเทียบกับการเติบโตของกำไรสุทธิรวม
• การเติบโตของหนี้สินค้างจ่าย: หหนี้สินค้างจ่ายเพิ่มขึ้นเป็น 100.4 ล้านดอลลาร์ จาก 14.8 ล้านดอลลาร์ ณ สิ้นปี 2025 รายงานไม่ได้อธิบายถึงการเพิ่มขึ้นดังกล่าว ทำให้ผลกระทบต่อทุนหมุนเวียนและเงินสดในอนาคตเป็นประเด็นที่ต้องเฝ้าระวัง

สรุป

ผลประกอบการไตรมาส 3/2026 ของ AXT สะท้อนให้เห็นถึงการพลิกฟื้นของผลกำไรครั้งใหญ่ เนื่องจากอุปสงค์อินเดียมฟอสไฟด์ ประสิทธิภาพการผลิตที่เพิ่มขึ้น และความสามารถในด้านผลิตภัณฑ์ที่มีมูลค่าสูงขึ้น ช่วยสนับสนุนรายได้ที่ทำสถิติสูงสุดและการขยายตัวอย่างมีนัยสำคัญของอัตรากำไรขั้นต้น ประเด็นถัดไปที่ต้องติดตามคือ อุปสงค์และอัตรากำไรจะยังคงมีความยั่งยืนหรือไม่ AXT เปลี่ยนกำลังการผลิตที่ขยายเพิ่มขึ้นให้เป็นยอดขายได้อย่างมีประสิทธิภาพเพียงใด และความเสี่ยงเรื่องใบอนุญาตส่งออก หนี้สินที่เพิ่มขึ้น รวมถึงจำนวนหุ้นที่สูงขึ้น จะส่งผลกระทบต่อผลประกอบการต่อหุ้นในอนาคตอย่างไร