ผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2026 ของ The Bancorp: การเติบโตของค่าธรรมเนียมฟินเทคช่วยชดเชยแรงกดดันต่อส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ

เดอะ แบงคอร์ป (NASDAQ: TBBK) รายงานรายได้ไตรมาส 3/2026 อยู่ที่ประมาณ 175.9 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นราว 0.7% จาก 174.6 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลด (diluted EPS) เพิ่มขึ้น 29.7% สู่ระดับ 1.53 ดอลลาร์ จาก 1.18 ดอลลาร์ ส่วนกำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 14.3% สู่ระดับ 62.8 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากเติบโตของค่าธรรมเนียมฟินเทคช่วยชดเชยรายได้ดอกเบี้ยสุทธิที่ลดลง ขณะที่สิทธิประโยชน์ทางภาษีและการลดลงของจำนวนหุ้นยังช่วยสนับสนุน GAAP EPS อีกด้วย

ข้อมูลกำไรหลัก

รายได้เปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อยเมื่อเทียบเป็นรายปี เนื่องจากค่าธรรมเนียมฟินเทครวมที่เพิ่มขึ้น 19.2% ถูกชดเชยด้วยรายได้ดอกเบี้ยสุทธิและรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยอื่น ๆ ที่ลดลง การคำนวณรายได้รวมถึงรายได้จากการยกระดับคุณภาพสินเชื่อฟินเทค (credit-enhancement income) จำนวน 40.0 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสอดคล้องกับผลขาดทุนทางสินเชื่อที่คาดว่าจะเกิดขึ้นของฟินเทคในจำนวนที่ใกล้เคียงกัน ดังนั้นจึงควรพิจารณาควบคู่ไปกับต้นทุนสินเชื่อ

ผลประกอบการตามมาตรฐาน GAAP รวมค่าใช้จ่ายในการปรับโครงสร้าง 4.3 ล้านดอลลาร์ การตั้งสำรองการไกล่เกลี่ยคดีความ 1.9 ล้านดอลลาร์ และสิทธิประโยชน์จากเครดิตภาษีที่โอนสิทธิได้ 10.3 ล้านดอลลาร์ หากไม่รวมรายการที่ไม่ใช่ธุรกิจหลักที่กำหนดไว้ กำไรสุทธิปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 9.9% สู่ระดับ 60.4 ล้านดอลลาร์ และ Core EPS เพิ่มขึ้น 24.6% สู่ระดับ 1.47 ดอลลาร์ ส่วนอัตราตอบแทนต่อสินทรัพย์ (ROA) ตาม GAAP อยู่ที่ 2.51% ขณะที่อัตราตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (ROE) เพิ่มขึ้นเป็น 36.0% จาก 26.6%

รายได้คำนวณจากรายได้ดอกเบี้ยสุทธิบวกกับรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยรวม ทั้งนี้ กำไรสุทธิปรับปรุงแล้วและ Core EPS เป็นตัวชี้วัดที่ไม่ใช่ GAAP

ผลการดำเนินงานของธุรกิจและผลิตภัณฑ์

กิจกรรมฟินเทคยังคงเป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตหลัก ปริมาณธุรกรรมรวม (Gross dollar volume) ผ่านบัตรเติมเงิน บัตรเดบิต และบัตรเครดิต เพิ่มขึ้น 23.4% สู่ระดับ 5.433 หมื่นล้านดอลลาร์ ค่าธรรมเนียมเกี่ยวกับการชำระเงินเพิ่มขึ้น 11.4% สู่ระดับ 34.1 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ค่าธรรมเนียมสินเชื่อผู้บริโภคจากเงินให้สินเชื่อฟินเทคเพิ่มขึ้น 72.0% สู่ระดับ 7.7 ล้านดอลลาร์

ยอดคงค้างสินเชื่อฟินเทค ณ สิ้นงวด เติบโต 19.3% สู่ระดับ 936.6 ล้านดอลลาร์ คิดเป็น 12.7% ของพอร์ตสินเชื่อรวม สินเชื่อฟินเทคเฉลี่ยเพิ่มขึ้น 141.4% สู่ระดับ 1.55 พันล้านดอลลาร์ เนื่องจาก เดอะ แบงคอร์ป ยังคงปรับงบดุลไปสู่การให้สินเชื่อร่วมกับพันธมิตร (sponsored lending) บริษัทระบุว่าสินเชื่อเหล่านี้ได้รับการยกระดับคุณภาพสินเชื่อจากพันธมิตร รวมถึงหลักประกันเงินสดและสิทธิในการหักกลบลบหนี้ที่เกี่ยวข้องกับรายได้จากความสัมพันธ์อื่น ๆ

สินเชื่อสุทธิจากค่าธรรมเนียมและต้นทุนรอการตัดบัญชีเพิ่มขึ้น 8.8% สู่ระดับ 7.26 พันล้านดอลลาร์ การเพิ่มขึ้น 585.0 ล้านดอลลาร์เมื่อเทียบเป็นรายปีนี้นำโดยการเติบโตของสินเชื่อเพื่อการพาณิชย์ระยะสั้นอสังหาริมทรัพย์ (real estate bridge lending) จำนวน 295.4 ล้านดอลลาร์ การเพิ่มขึ้นของยอดคงค้าง SBLOC และ IBLOC จำนวน 221.6 ล้านดอลลาร์ และสินเชื่อฟินเทคเพิ่มเติมจำนวน 151.5 ล้านดอลลาร์

การเติบโตของค่าธรรมเนียมฟินเทคช่วยชดเชยการลดลงของส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย ขณะที่การซื้อหุ้นคืนช่วยหนุน EPS

สัดส่วนโครงสร้างธุรกิจยังคงเปลี่ยนจากรายได้จากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยไปสู่รายได้ค่าธรรมเนียม แม้ว่าพอร์ตสินเชื่อเฉลี่ยจะเพิ่มขึ้นเป็น 7.91 พันล้านดอลลาร์ จาก 6.69 พันล้านดอลลาร์ แต่รายได้ดอกเบี้ยสุทธิลดลง 4.4% และส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยสุทธิหดตัวลง 70 basis points สู่ระดับ 3.75% ฝ่ายบริหารระบุว่าการลดลงของส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยเป็นผลมาจากการปรับเปลี่ยนไปสู่สินเชื่อฟินเทคที่สร้างรายได้ค่าธรรมเนียมเป็นหลักมากกว่ารายได้ดอกเบี้ย

การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวเห็นได้ชัดในสัดส่วนรายได้: ค่าธรรมเนียมฟินเทคหลักคิดเป็น 30.8% ของรายได้ เพิ่มขึ้นจาก 26.0% ในปีก่อนหน้า ดังนั้น การเติบโตของค่าธรรมเนียมฟินเทคจึงช่วยชดเชยความกดดันต่อรายได้จากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยได้เป็นส่วนใหญ่ แต่อัตราการเติบโตของรายได้โดยรวมยังคงมีจำกัด

การซื้อหุ้นคืนยังช่วยเพิ่มการเติบโตต่อหุ้นเมื่อเทียบกับการเติบโตของกำไร หุ้นสามัญปรับลดเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักลดลงประมาณ 11.5% สู่ระดับ 41.1 ล้านหุ้น ซึ่งช่วยให้ Core EPS เพิ่มขึ้น 24.6% แม้ว่ากำไรสุทธิปรับปรุงแล้วจะเพิ่มขึ้น 9.9% ก็ตาม ในระหว่างไตรมาส เดอะ แบงคอร์ป ได้ซื้อหุ้นคืนจำนวน 822,229 หุ้น เป็นมูลค่า 50.0 ล้านดอลลาร์ ที่ราคาเฉลี่ย 60.81 ดอลลาร์

ความสามารถในการทำกำไร สินเชื่อ และงบดุล

ค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยรวมเพิ่มขึ้น 7.1 ล้านดอลลาร์ สาเหตุหลักมาจากค่าใช้จ่ายในการปรับโครงสร้างและการไกล่เกลี่ยคดีความ ค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยหลักอยู่ที่ 57.4 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับ 56.4 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ขณะที่อัตราส่วนค่าใช้จ่ายต่อรายได้หลัก (Core efficiency ratio) เพิ่มขึ้นเป็น 42.2% จาก 41.8%

ค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้ลดลงเหลือ 8.9 ล้านดอลลาร์ จาก 18.2 ล้านดอลลาร์ ทำให้อัตราภาษีที่แท้จริงลดลงเหลือ 12.5% จาก 24.9% ไตรมาสนี้รวมสิทธิประโยชน์จากเครดิตภาษีที่โอนสิทธิได้จำนวน 10.3 ล้านดอลลาร์ โดยในจำนวนนี้ 7.3 ล้านดอลลาร์เกี่ยวข้องกับงวดก่อนหน้าและจัดเป็นรายการที่ไม่ใช่ธุรกิจหลัก

การตั้งสำรองผลขาดทุนทางสินเชื่อรวมอยู่ที่ 40.6 ล้านดอลลาร์ ลดลงจาก 45.1 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า แต่เพิ่มขึ้นจาก 26.1 ล้านดอลลาร์ในไตรมาส 2/2026 การตั้งสำรองฟินเทคอยู่ที่ 40.0 ล้านดอลลาร์ และได้รับการสนับสนุนด้วยรายได้จากการยกระดับคุณภาพสินเชื่อในจำนวนที่เท่ากัน ส่วนการตั้งสำรองที่ไม่ใช่ฟินเทคลดลงเหลือ 0.7 ล้านดอลลาร์ จาก 5.8 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ยอดตัดหนี้สูญสุทธิที่ไม่ใช่ฟินเทคลดลงเหลือ 1.1 ล้านดอลลาร์ จาก 3.3 ล้านดอลลาร์

สินเชื่อที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ (Criticized loans) ลดลงเหลือ 166.5 ล้านดอลลาร์ จาก 268.7 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า แม้ว่าจะเพิ่มขึ้น 14% จากไตรมาสก่อนหน้า การเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้าส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับสินเชื่อเพื่อการพาณิชย์ระยะสั้นอสังหาริมทรัพย์ที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ

เงินฝากเฉลี่ยเพิ่มขึ้น 10.4% สู่ระดับ 8.42 พันล้านดอลลาร์ โดยได้รับแรงขับเคลื่อนจากความสัมพันธ์ทางธุรกิจฟินเทค พันธมิตรฟินเทคสร้างเงินฝากคิดเป็น 96% ของเงินฝากทั้งหมด และ 94% ของเงินฝากได้รับการค้ำประกัน ณ สิ้นไตรมาส เงินกู้ยืมระยะสั้นอยู่ที่ 1.11 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่วงเงินสินเชื่อที่ใช้ได้เพิ่มเติมภายใต้สถาบัน Federal Reserve Bank และ Federal Home Loan Bank ที่มีหลักประกันอยู่ที่ 3.45 พันล้านดอลลาร์

อัตราส่วนเงินกองทุนตามกฎเกณฑ์ของธนาคารยังคงอยู่เหนือเกณฑ์เงินกองทุนต่อสินทรัพย์เสี่ยงในระดับดีเยี่ยม (well-capitalized) อย่างไรก็ตาม มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้นลดลงเหลือ 16.83 ดอลลาร์ จาก 17.48 ดอลลาร์ ซึ่งสะท้อนถึงผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากหลักทรัพย์เผื่อขายและผลกระทบของการซื้อหุ้นคืน โดยได้รับการชดเชยบางส่วนจากผลกำไร

แนวโน้มผลประกอบการ

ฝ่ายบริหารคงคาดการณ์ช่วง Core EPS ปี 2026 และเปิดเผยช่วงคาดการณ์ Core EPS ระยะยาวสำหรับปี 2027 และ 2028 แนวโน้มดังกล่าวรวมถึงผลกระทบจากการซื้อหุ้นคืนที่วางแผนไว้ และขึ้นอยู่กับกำหนดการพัฒนาและการดำเนินงานของโครงการฟินเทคของบริษัทเป็นบางส่วน

ช่วง Core EPS เป็นตัวชี้วัดคาดการณ์อนาคตที่ไม่ใช่ GAAP ฝ่ายบริหารระบุว่าโครงการฟินเทค การปรับปรุงผลิตภาพจากการปรับโครงสร้างและเครื่องมือ AI และการคืนทุนให้แก่ผู้ถือหุ้นอย่างต่อเนื่องเป็นปัจจัยขับเคลื่อนที่ตั้งเป้าไว้ พร้อมกับตั้งข้อสังเกตว่าการเพิ่มขึ้นของ EPS ยังคงมีความอ่อนไหวต่อกรอบเวลาการดำเนินงานและราคาซื้อหุ้นคืน

ธุรกรรมของผู้บริหารและบุคคลภายในเมื่อเร็ว ๆ นี้

ข้อมูลบุคคลภายในที่ได้รับแสดงให้เห็นการซื้อหุ้นจำนวน 29,500 หุ้น ผ่าน 10 ธุรกรรม และการขายหุ้นจำนวน 15,927 หุ้น ผ่าน 3 ธุรกรรม ในช่วงเวลา 6 เดือนที่ผ่านมา ส่งผลให้มียอดซื้อสุทธิ 13,573 หุ้น คิดเป็น 0.50% ของจำนวนหุ้น 2.54 ล้านหุ้นที่ถือโดยบุคคลภายใน

ในบรรดา 10 ธุรกรรมล่าสุดที่มีการรายงาน มี 1 ธุรกรรมเป็นการขายโดยผู้บริหาร และ 9 ธุรกรรมเป็นการให้หุ้นแก่กรรมการ การให้หุ้นดังกล่าวได้รับการบันทึกราคาที่มอบให้และมูลค่าธุรกรรมที่รายงานเป็นศูนย์ แทนที่จะเป็นการซื้อในตลาดเสรี

ความเสี่ยงที่นักลงทุนต้องติดตาม

• ความกดดันอย่างต่อเนื่องต่อส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยและเงินทุน: ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยสุทธิลดลงเหลือ 3.75% ขณะที่เงินกู้ยืมระยะสั้นเฉลี่ยเพิ่มขึ้นอย่างมาก ความกดดันด้านต้นทุนเงินทุนเพิ่มเติมอาจกดดันรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ แม้ว่าสินเชื่อจะยังคงเติบโตก็ตาม
• การดำเนินงานฟินเทคและการพึ่งพาความสัมพันธ์กับพันธมิตร: แนวโน้มระยะยาวขึ้นอยู่กับกรอบเวลาของโครงการฟินเทค นอกจากนี้ พันธมิตรฟินเทคยังให้เงินฝากถึง 96% และการยกระดับคุณภาพสินเชื่อสำหรับสินเชื่อฟินเทค ทำให้ความสัมพันธ์เหล่านั้นมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อเศรษฐศาสตร์การเงินและสินเชื่อ
• ความผันผวนของสินเชื่อเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า: การตั้งสำรองและยอดตัดหนี้สูญของฟินเทคเพิ่มขึ้นจากไตรมาส 2/2026 ขณะที่สินเชื่อที่ต้องจับตาเป็นพิเศษเพิ่มขึ้น 14% จากไตรมาสก่อนหน้า แม้ว่าจะยังคงต่ำกว่าระดับของปีก่อนหน้าอย่างมากก็ตาม
• ความอ่อนไหวของเงินกองทุนและมูลค่าตามบัญชี: การซื้อหุ้นคืนอย่างต่อเนื่องช่วยลดจำนวนหุ้นและสนับสนุนผลการดำเนินงานต่อหุ้น แต่มูลค่าตามบัญชีลดลงท่ามกลางการซื้อหุ้นคืนและผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงจากการลงทุนในหลักทรัพย์ ดังนั้นจึงควรติดตามอัตราส่วนเงินกองทุนควบคู่ไปกับการคืนทุนตามแผนที่วางไว้

สรุป

ผลประกอบการไตรมาส 3/2026 ของเดอะ แบงคอร์ป สะท้อนถึงการปรับเปลี่ยนอย่างต่อเนื่องไปสู่รายได้ค่าธรรมเนียมฟินเทค โดยปริมาณการชำระเงินและค่าธรรมเนียมฟินเทคเติบโตขึ้น แต่ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยสุทธิและรายได้ดอกเบี้ยสุทธิกลับลดลง กำไรหลักเติบโตในอัตราที่ปานกลางกว่า GAAP EPS โดยอย่างหลังยังได้รับประโยชน์จากเครดิตภาษีและจำนวนหุ้นที่ลดลง ประเด็นหลักที่ต้องติดตามคือการดำเนินงานตามโครงการฟินเทค แนวโน้มเงินทุนและส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย ผลการดำเนินงานด้านสินเชื่อเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า และระดับเงินกองทุน เนื่องจากบริษัทยังคงดำเนินโครงการซื้อหุ้นคืนต่อไป