ผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2026 ของ TechnipFMC: การเติบโตของธุรกิจ Subsea หนุนอัตรากำไรขยายตัว

TechnipFMC (NYSE: FTI) รายงานรายได้ประจำไตรมาส 3/2026 ที่ 2.896 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 9.4% จาก 2.647 พันล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลด (diluted EPS) เพิ่มขึ้น 40% สู่ระดับ 1.05 ดอลลาร์ จาก 0.75 ดอลลาร์ ทั้งนี้ กำไรสุทธิและ EBITDA ปรับปรุงแล้วเติบโตเร็วกว่ารายได้เนื่องจากความสามารถในการทำกำไรของธุรกิจ Subsea ปรับตัวดีขึ้น ขณะที่กระแสเงินสดจากการดำเนินงานสูงถึง 530.7 ล้านดอลลาร์ และกระแสเงินสดอิสระอยู่ที่ 469.7 ล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ บริษัทได้ปรับเพิ่มประมาณการผลประกอบการปี 2026 ที่สำคัญ และเปิดเผยเป้าหมายธุรกิจ Subsea สำหรับปี 2027 แม้ว่ายอดสั่งซื้อและมูลค่างานค้างรับ (backlog) จะลดลงเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนก็ตาม

ผลประกอบการหลัก

สรุปผลประกอบการในรายงานฉบับนี้มาจากผลการดำเนินงานอย่างต่อเนื่อง โดยกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของ TechnipFMC เพิ่มขึ้น 35.1% สู่ระดับ 418.4 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ EBITDA ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 21% สู่ระดับ 627.8 ล้านดอลลาร์ ด้านอัตรากำไรสุทธิขยายตัว 270 basis points และอัตรากำไร EBITDA ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 210 basis points แสดงให้เห็นว่าการเติบโตของกำไรเร่งตัวแซงหน้าการเติบโตของรายได้เป็นอย่างมาก

ไตรมาสนี้รวมขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนก่อนภาษีจำนวน 8.6 ล้านดอลลาร์ คิดเป็น 8 ล้านดอลลาร์หลังภาษี หากไม่รวมผลกระทบหลังภาษีดังกล่าว กำไรสุทธิจะอยู่ที่ 426.4 ล้านดอลลาร์ และ EBITDA ปรับปรุงแล้วที่ไม่รวมขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนจะอยู่ที่ 636.4 ล้านดอลลาร์

กำไรสุทธิและกำไรต่อหุ้นปรับลดเป็นตัววัดตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไป (GAAP) ขณะที่ EBITDA ปรับปรุงแล้วและอัตรากำไร EBITDA ปรับปรุงแล้วเป็นตัววัดที่ไม่ใช่ GAAP

ผลการดำเนินงานรายธุรกิจและกลุ่มธุรกิจ

ธุรกิจ Subsea ยังคงเป็นแรงขับเคลื่อนหลักของการเติบโตและกำไร โดยคิดเป็นรายได้ 2.6 พันล้านดอลลาร์จากรายได้รวมของบริษัท การเติบโตของรายได้เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้าสะท้อนถึงกิจกรรมที่เพิ่มขึ้นในโครงการ iEPCI ในอินโดนีเซียและบราซิล รวมถึงกิจกรรมการให้บริการที่สูงขึ้น ซึ่งถูกหักลบไปบางส่วนจากกิจกรรมโครงการที่ลดลงในนอร์เวย์ ฝ่ายบริหารระบุว่าผลการดำเนินงานที่ดีขึ้นเป็นผลมาจากการบริหารจัดการโครงการที่มีประสิทธิภาพ ตลอดจนกิจกรรมโครงการและบริการที่เพิ่มสูงขึ้น

ธุรกิจ Surface Technologies ส่งผลการดำเนินงานแบบผสมผสานเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยรายได้ลดลง แต่อัตรากำไรและกำไรจากการดำเนินงานปรับตัวดีขึ้น เมื่อเทียบกับไตรมาสที่ 2 กิจกรรมที่เพิ่มขึ้นในตะวันออกกลางและกิจกรรมการขุดเจาะเสร็จสิ้นที่เพิ่มขึ้นในอเมริกาเหนือ ช่วยหนุนรายได้และกำไรให้ปรับตัวสูงขึ้น

การเปรียบเทียบระหว่างกลุ่มธุรกิจแสดงให้เห็นถึงความแตกต่างอย่างชัดเจน โดยธุรกิจ Subsea สร้างรายได้และกำไรที่สูงขึ้น ขณะที่ธุรกิจ Surface Technologies สามารถทำอัตรากำไรได้ดีขึ้น แม้ว่ารายได้จะลดลงเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน

ความสามารถในการทำกำไร กระแสเงินสด และงบดุล

กระแสเงินสดจากการดำเนินงานอยู่ที่ 530.7 ล้านดอลลาร์ และหลังจากหักรายจ่ายลงทุนจำนวน 61 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้กระแสเงินสดอิสระตามนิยามของบริษัทอยู่ที่ 469.7 ล้านดอลลาร์

TechnipFMC ปิดไตรมาสด้วยเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดจำนวน 1.049 พันล้านดอลลาร์ และมีเงินสดสุทธิ 645.3 ล้านดอลลาร์ ในระหว่างไตรมาส บริษัทได้ซื้อหุ้นสามัญคืนจำนวน 4.4 ล้านหุ้น คิดเป็นมูลค่า 320 ล้านดอลลาร์ และจ่ายเงินปันผล 19.5 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้ยอดรวมการจ่ายผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 339.5 ล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ บริษัทไม่ได้ระบุว่าการซื้อหุ้นคืนดังกล่าวเป็นการสะท้อนถึงมุมมองด้านมูลค่าหุ้นแต่อย่างใด

ยอดสั่งซื้อปัจจุบันตามหลังรายได้ แต่โอกาสในอนาคตของธุรกิจ Subsea ยังคงขยายตัว

ยอดรับคำสั่งซื้อใหม่รวมอยู่ที่ 2.320 พันล้านดอลลาร์ ลดลง 12.4% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และต่ำกว่ารายได้ประจำไตรมาส ส่งผลให้มูลค่างานค้างรับรวมลดลง 4.4% สู่ระดับ 1.6066 หมื่นล้านดอลลาร์ สำหรับธุรกิจ Subsea ยอดรับคำสั่งซื้อใหม่ลดลง 13.9% สู่ระดับ 2.052 พันล้านดอลลาร์ คิดเป็นอัตราส่วน book-to-bill ที่ 0.8 เท่า ขณะที่งานค้างรับลดลง 3.4% สู่ระดับ 1.5487 หมื่นล้านดอลลาร์ แม้ว่าจะได้รับผลกระทบเชิงบวกจากอัตราแลกเปลี่ยน 202 ล้านดอลลาร์ก็ตาม

รูปแบบคำสั่งซื้อในระยะสั้นนี้สวนทางกับมุมมองของฝ่ายบริหาร โดยรายการโอกาสทางธุรกิจของ Subsea เพิ่มขึ้นติดต่อกันเป็นไตรมาสที่ 9 สู่ระดับ 3.2 หมื่นล้านดอลลาร์ ตามค่ากลางของมูลค่าโครงการโดยประมาณ ทั้งนี้ TechnipFMC คาดว่าจะมีคำสั่งซื้อในธุรกิจ Subsea อย่างน้อย 1.45 หมื่นล้านดอลลาร์ในอีก 5 ไตรมาสข้างหน้า เมื่อรวมกับความคาดหวังสำหรับปี 2027 ซึ่งโครงการที่คาดว่าจะได้รับเหล่านี้นับว่ายังไม่ได้เซ็นสัญญาเป็นงานค้างรับ ทำให้การเปลี่ยนโอกาสทางธุรกิจมาเป็นสัญญาจริงและกรอบเวลาในการเซ็นสัญญาเป็นตัวชี้วัดที่สำคัญสำหรับไตรมาสถัด ๆ ไป

มูลค่างานค้างรับของธุรกิจ Subsea ในปัจจุบัน มีกำหนดรับรู้รายได้ 1.922 พันล้านดอลลาร์ในช่วงที่เหลือของปี 2026, 6.057 พันล้านดอลลาร์ในปี 2027 และ 7.508 พันล้านดอลลาร์ในปี 2028 และหลังจากนั้น สัญญาที่ได้รับในไตรมาสนี้รวมถึงสัญญาท่ออ่อนสำหรับ Azule Energy ในแองโกลา และ Petrobras ในบราซิล ตลอดจนสัญญา iEPCI สำหรับโครงการ Limbayong ของ PETRONAS ในมาเลเซีย

ประมาณการผลประกอบการ

TechnipFMC ได้ปรับเพิ่มช่วงประมาณการรายได้และกระแสเงินสดอิสระของธุรกิจ Subsea สำหรับปี 2026 และปรับลดอัตราภาษีแท้จริงที่คาดไว้ นอกจากนี้ บริษัทยังได้เปิดเผยประมาณการเบื้องต้นของธุรกิจ Subsea สำหรับปี 2027 โดยคาดว่าจะมีรายได้ที่สูงขึ้น พร้อมทั้งช่วงอัตรากำไร EBITDA ปรับปรุงแล้วที่กว้างขึ้นและสูงกว่าเป้าหมายของปี 2026

เป้าหมายอื่น ๆ สำหรับปี 2026 ในปัจจุบัน รวมถึงอัตรากำไร EBITDA ปรับปรุงแล้วของ Subsea ที่ 21%–22%, รายได้ธุรกิจ Surface Technologies ที่ 1.15–1.30 พันล้านดอลลาร์, อัตรากำไร EBITDA ปรับปรุงแล้วของ Surface ที่ 16.5%–18% และรายจ่ายลงทุนประมาณ 340 ล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ บริษัทมีแผนจะเสนอประมาณการส่วนที่เหลือสำหรับปี 2027 พร้อมกับรายงานผลประกอบการไตรมาส 4/2026

รายการซื้อขายหุ้นของผู้บริหารล่าสุด

สรุปรวมรอบ 6 เดือนที่รายงาน มีรายการซื้อหุ้นของผู้บริหารจำนวน 10 รายการ รวม 2,742,042 หุ้น และรายการขาย 5 รายการ รวม 24,720 หุ้น โดยในบรรดารายการย่อย 10 รายการล่าสุด มีเพียง 2 รายการเท่านั้นที่เป็นการซื้อหรือขายที่มีการระบุราคา ส่วนรายการที่เหลือเป็นการมอบหุ้นหรือการให้รางวัลหุ้นโดยไม่มีมูลค่าราคา

ทั้งสองรายการถูกรายงานว่าเป็นการถือครองโดยตรง ข้อมูลเหล่านี้เพียงอย่างเดียวไม่ได้สะท้อนถึงมุมมองของบุคคลภายในต่อแนวโน้มหรือมูลค่าของ TechnipFMC

ปัจจัยเสี่ยงที่นักลงทุนต้องติดตาม

• ยอดสั่งซื้อปัจจุบันตามหลังรายได้: ยอดรับคำสั่งซื้อใหม่รวมและงานค้างรับต่างปรับตัวลดลงเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ขณะที่อัตราส่วน book-to-bill ของ Subsea อยู่ที่ 0.8 เท่า หากช่องว่างระหว่างรายได้และยอดสั่งซื้อใหม่ยังคงยืดเยื้อต่อไป อาจลดทอนความมั่นคงของงานค้างรับในอนาคตได้
• คำสั่งซื้อ Subsea ที่คาดว่าจะได้รับยังต้องรอการแปลงเป็นสัญญาจริง: ยอดสั่งซื้อคาดการณ์ 1.45 หมื่นล้านดอลลาร์ในอีก 5 ไตรมาสข้างหน้า และรายการโอกาสทางธุรกิจ 3.2 หมื่นล้านดอลลาร์ เป็นเพียงความคาดหวังและโครงการที่มีศักยภาพ ไม่ใช่งานค้างรับที่เซ็นสัญญาแล้ว
• ธุรกิจ Surface Technologies มีความชัดเจนของรายได้ลดลง: มูลค่างานค้างรับของกลุ่มธุรกิจนี้ลดลง 25.4% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน สู่ระดับ 578.8 ล้านดอลลาร์ แม้ว่าอัตรากำไรประจำไตรมาสจะปรับตัวดีขึ้นก็ตาม
• อัตรากำไรขึ้นอยู่กับการบริหารจัดการและกิจกรรมที่ต่อเนื่อง: การขยายตัวของอัตรากำไรในธุรกิจ Subsea ได้รับแรงหนุนจากการดำเนินงานโครงการ ตลอดจนกิจกรรมโครงการและบริการที่สูงขึ้น ความล่าช้า ต้นทุนที่สูงเกินงบ หรือกิจกรรมที่ลดลง อาจส่งผลกระทบเชิงลบต่อการประหยัดเชิงขนาดจากการดำเนินงานได้
• อัตราแลกเปลี่ยนยังคงเป็นปัจจัยที่มีผลต่อกำไรอย่างเห็นได้ชัด: ความผันผวนของสกุลเงินส่งผลให้ผลประกอบการก่อนภาษีในไตรมาส 3 ลดลง 8.6 ล้านดอลลาร์ และสร้างผลกระทบบวกจากการแปลงค่าเงิน 202 ล้านดอลลาร์ในรายงานงานค้างรับของ Subsea

สรุป

ผลประกอบการไตรมาส 3/2026 ของ TechnipFMC ผสมผสานระหว่างรายได้ธุรกิจ Subsea ที่สูงขึ้น การเติบโตของกำไรที่เร่งตัวขึ้น อัตรากำไรที่ขยายตัวกว้างขึ้น และกระแสเงินสดอิสระที่เป็นบวก บริษัทได้ปรับเพิ่มเป้าหมายสำคัญปี 2026 และกำหนดเป้าหมายรายได้และอัตรากำไรของ Subsea ในปี 2027 ที่สูงขึ้น โดยได้รับแรงหนุนจากโอกาสทางธุรกิจที่เติบโตอย่างต่อเนื่อง ประเด็นสำคัญที่ต้องติดตามคือ คำสั่งซื้อ Subsea ที่คาดหวังจะสามารถแปลงเป็นสัญญาจริงได้หรือไม่ งานค้างรับจะทรงตัวได้หรือไม่ และความสามารถในการดำเนินงานและการสร้างกระแสเงินสดในปัจจุบันจะสามารถรักษาไว้ได้หรือไม่เมื่อกิจกรรมเพิ่มมากขึ้น