ผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2026 ของ Southside: การขยายตัวของมาร์จินหนุนรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ

เซาท์ไซด์ แบงก์แชร์ส (NYSE: SBSI) รายงานรายได้ดอกเบี้ยสุทธิประจำไตรมาส 3 ปี 2026 อยู่ที่ 60.3 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 8.2% เมื่อเทียบรายปี ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลด (diluted EPS) เพิ่มขึ้นสู่ระดับ 0.93 ดอลลาร์ จาก 0.16 ดอลลาร์ กำไรสุทธิแตะระดับ 28.0 ล้านดอลลาร์ แม้ว่าการเพิ่มขึ้นอย่างก้าวกระโดดเมื่อเทียบรายปีจะสะท้อนถึงผลขาดทุนจากการขายหลักทรัพย์จำนวน 24.4 ล้านดอลลาร์ที่บันทึกไว้ในไตรมาสเดียวกันของปีก่อนเป็นสำคัญ โดยการขยายตัวของส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ รายได้ค่าธรรมเนียมที่สูงขึ้น และการตั้งสำรองผลขาดทุนทางเครดิตที่ลดลงมีส่วนช่วยสนับสนุนเช่นกัน

ข้อมูลผลประกอบการหลัก

รายได้ดอกเบี้ยสุทธิได้รับอานิสงส์จากยอดคงเหลือเฉลี่ยของสินทรัพย์ที่ก่อให้เกิดรายได้ดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น และอัตราดอกเบี้ยเฉลี่ยที่จ่ายสำหรับหนี้สินที่มีภาระดอกเบี้ยที่ลดลง รายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยซึ่งไม่รวมผลขาดทุนจากหลักทรัพย์เผื่อขายปรับตัวเพิ่มขึ้นเช่นกัน ขณะที่ค่าตอบแทนและต้นทุนเทคโนโลยีที่สูงขึ้นฉุดให้ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานปรับตัวเพิ่มขึ้น

ความสามารถในการทำกำไรและประสิทธิภาพการดำเนินงานปรับตัวดีขึ้นจากปีก่อนหน้า แต่ตัวเลขเปรียบเทียบในไตรมาส 3 ปี 2025 ที่อ่อนตัวอย่างผิดปกติ ทำให้ขั้วอัตราการเติบโตของกำไรสุทธิและ EPS ตามงบการเงินไม่ได้สะท้อนถึงแรงขับเคลื่อนที่แท้จริง

เมื่อเปรียบเทียบกับไตรมาส 2 ปี 2026 รายได้ดอกเบี้ยสุทธิเพิ่มขึ้น 5.2% จาก 57.3 ล้านดอลลาร์ ส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิตามมาตรฐาน GAAP และส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิแบบเทียบเท่าสุทธิหลังภาษีต่างขยายตัวเพิ่มขึ้น 12 basis points มาอยู่ที่ 2.92% และ 3.02% ตามลำดับ เนื่องจากผลตอบแทนจากสินทรัพย์ที่ก่อให้เกิดรายได้ปรับตัวสูงขึ้น

รายได้ค่าธรรมเนียมได้รับประโยชน์จากรายได้ธุรกิจบริหารความมั่งคั่งและทรัสต์ บริการเงินฝาก และนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ที่สูงขึ้น ฝ่ายบริหารระบุว่าส่วนหนึ่งของการเติบโตของค่าธรรมเนียมทรัสต์มาจากสินทรัพย์ภายใต้การจัดการที่เพิ่มขึ้น 10% นับตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน อย่างไรก็ตาม เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า รายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยรวมลดลง 1.9% เนื่องจากรายได้จากประกันชีวิตที่ธนาคารเป็นเจ้าของและรายได้อื่น ๆ ลดลง

ผลขาดทุนจากหลักทรัพย์ในปีก่อนหน้าส่งผลให้ผลกำไรเพิ่มขึ้นเกินจริง

การเพิ่มขึ้น 469.4% ของกำไรสุทธิ และ 481.3% ของกำไรต่อหุ้นปรับลด ได้รับอิทธิพลอย่างมากจากผลขาดทุนสุทธิจากการขายหลักทรัพย์เผื่อขายจำนวน 24.4 ล้านดอลลาร์ในไตรมาส 3 ปี 2025 ซึ่งผลขาดทุนดังกล่าวไม่ได้เกิดขึ้นอีกในไตรมาสปัจจุบัน ทำให้เกิดฐานเปรียบเทียบที่ดูดีอย่างผิดปกติ

ปัจจัยด้านการดำเนินงานอื่น ๆ เป็นบวกเช่นกันแต่มีขนาดเล็กกว่ามาก ได้แก่ รายได้ดอกเบี้ยสุทธิเพิ่มขึ้น 4.6 ล้านดอลลาร์ รายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยไม่รวมผลขาดทุนจากหลักทรัพย์เพิ่มขึ้น 1.3 ล้านดอลลาร์ และการตั้งสำรองผลขาดทุนจากเงินให้สินเชื่อลดลง 0.8 ล้านดอลลาร์ ปัจจัยบวกเหล่านี้ถูกหักล้างไปบางส่วนจากการเพิ่มขึ้น 1.5 ล้านดอลลาร์ของค่าใช้จ่ายที่มิใช่ดอกเบี้ย และการเพิ่มขึ้น 6.1 ล้านดอลลาร์ของค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้

อัตราภาษีที่แท้จริงเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 18.3% จาก 3.7% เซาท์ไซด์ระบุว่าผลขาดทุนจากหลักทรัพย์ในปีก่อนหน้าได้ลดกำไรก่อนภาษีลงและเปลี่ยนความสัมพันธ์ระหว่างรายได้ที่ได้รับยกเว้นภาษีกับกำไรก่อนภาษีรวม ส่งผลให้อัตราภาษีในไตรมาส 3 ปี 2025 ต่ำอย่างผิดปกติ

ต้นทุนเงินฝากที่ลดลงช่วยพยุงส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยแม้ฐานเงินฝากหดตัวลง

สินทรัพย์ เงินให้สินเชื่อ และหลักทรัพย์ของเซาท์ไซด์เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบรายปี แต่เงินฝากกลับหดตัวลงอย่างมีนัยสำคัญ ต้นทุนเงินฝากที่ลดลงช่วยปกป้องส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ แม้ว่าเงินฝากรวมจะลดลง 13.6%

การลดลงของเงินฝากเมื่อเทียบรายปีสะท้อนถึงการลดลงของเงินฝากผ่านโบรกเกอร์จำนวน 841.3 ล้านดอลลาร์ และการลดลงของเงินฝากภาครัฐจำนวน 154.1 ล้านดอลลาร์เป็นหลัก โดยได้รับการชดเชยบางส่วนจากการเติบโตของเงินฝากรายย่อยจำนวน 47.6 ล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ เงินฝากยังลดลง 155.6 ล้านดอลลาร์เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า สาเหตุหลักมาจากเงินฝากภาครัฐลดลง 200.2 ล้านดอลลาร์

แม้ยอดคงเหลือจะลดลง แต่ต้นทุนทางการเงินเคลื่อนไหวไปในทิศทางที่ดีขึ้น ต้นทุนเงินฝากที่มีภาระดอกเบี้ยลดลงสู่ระดับ 2.45% จาก 2.49% ในไตรมาส 2 ขณะที่ต้นทุนเงินฝากรวมลดลงสู่ระดับ 1.89% จาก 1.94% ทั้งนี้ เงินฝากไม่มีภาระดอกเบี้ยคิดเป็นประมาณ 23.3% ของเงินฝากรวม

เงินฝากที่ไม่ได้รับการค้ำประกันประเมินอยู่ที่ 41.8% ของเงินฝากรวม หากไม่รวมเงินฝากของบริษัทในเครือและเงินฝากภาครัฐที่มีหลักประกัน สัดส่วนประเมินของเงินฝากที่ไม่มีการค้ำประกันหรือไม่มีหลักประกันอยู่ที่ 26.8%

โครงสร้างสินเชื่อและคุณภาพสินทรัพย์

เงินให้สินเชื่อเพิ่มขึ้นเพียง 9.1 ล้านดอลลาร์ หรือ 0.2% จากไตรมาส 2 โดยสินเชื่อภาคธุรกิจขยายตัว 42.6 ล้านดอลลาร์ ขณะที่สินเชื่อเทศบาล สินเชื่อเพื่อที่อยู่อาศัย และสินเชื่ออสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์เพิ่มขึ้นเช่นกัน อย่างไรก็ตาม การลดลง 57.1 ล้านดอลลาร์ของสินเชื่อเพื่อการก่อสร้างได้หักล้างการเติบโตส่วนใหญ่ดังกล่าว

สินทรัพย์ไม่ก่อให้เกิดรายได้เพิ่มขึ้นจาก 0.11% เป็น 0.18% ของสินทรัพย์รวมเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า สาเหตุหลักมาจากสินเชื่ออสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์มูลค่า 5.2 ล้านดอลลาร์ค้างชำระเกิน 90 วัน ซึ่งสินเชื่อดังกล่าวได้ชำระคืนเต็มจำนวนในวันที่ 1 ตุลาคม ทันทีหลังจากสิ้นสุดไตรมาส ด้านสินเชื่อจัดชั้นลดลงสู่ระดับ 245.2 ล้านดอลลาร์ จาก 260.1 ล้านดอลลาร์ในไตรมาส 2 แต่ยังคงสูงกว่าระดับ 176.9 ล้านดอลลาร์ที่รายงาน ณ สิ้นปี 2025

เซาท์ไซด์บันทึกหนี้สูญได้รับคืนสุทธิ 0.3 ล้านดอลลาร์ในระหว่างไตรมาส เทียบกับหนี้สูญตัดจำหน่ายสุทธิ 0.8 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ค่าเผื่อผลขาดทุนจากเงินให้สินเชื่อเพิ่มขึ้นเป็น 46.9 ล้านดอลลาร์ หรือ 0.94% ของเงินให้สินเชื่อรวม

สภาพคล่องและการจัดสรรเงินทุน

สภาพคล่องสำรองที่พร้อมใช้สุทธิจากการกู้ยืมคงค้างอยู่ที่ 1.86 พันล้านดอลลาร์ ณ สิ้นไตรมาส เซาท์ไซด์ไม่ได้ซื้อหุ้นคืนในระหว่างไตรมาส 3 แต่ได้ซื้อหุ้นจำนวน 36,474 หุ้น ในราคาเฉลี่ย 30.00 ดอลลาร์ ในช่วงระหว่างวันสิ้นไตรมาสถึงวันที่ 26 ตุลาคม ทั้งนี้ ณ วันที่ 30 กันยายน ยังคงเหลือหุ้นที่ได้รับอนุมัติให้ซื้อคืนตามโครงการซื้อหุ้นคืนอีกประมาณ 0.8 ล้านหุ้น

บริษัทยังได้จ่ายเงินปันผลประจำไตรมาสเป็นเงินสดจำนวน 0.37 ดอลลาร์ต่อหุ้นในเดือนกันยายน

รายการซื้อขายของคนในบริษัทเมื่อเร็ว ๆ นี้

สรุปรายการของคนในบริษัทในช่วงหกเดือนระบุว่า มีการได้มาซึ่งหุ้นจำนวน 20,259 หุ้น จาก 56 รายการ และขายออกไป 901 หุ้น จาก 2 รายการ ส่งผลให้เป็นการได้มาสุทธิ 19,358 หุ้น การถือครองหุ้นรวมของคนในบริษัทอยู่ที่ประมาณ 1.38 ล้านหุ้น และเกณฑ์วัดการซื้อสุทธิของแหล่งข้อมูลอยู่ที่ 1.40% โดยกิจกรรมดังกล่าวไม่ควรมองว่าเป็นการซื้อในตลาดเสรีทั้งหมด เนื่องจากประวัติเมื่อเร็ว ๆ นี้รวมถึงการจัดสรรหุ้นให้

รายการที่รายงานล่าสุด 10 รายการ ประกอบด้วยการขายหุ้นของ COO 1 รายการ และการจัดสรรหุ้นให้แก่กรรมการและผู้บริหาร 9 รายการ โดยทั้งหมดได้รับการรายงานว่าเป็นรายการโดยตรง

มูลค่าที่รายงานที่ $0 สะท้อนถึงเงื่อนไขการรายงานการให้สิทธิ และไม่ได้หมายความว่าการจัดสรรหุ้นดังกล่าวไม่มีมูลค่าทางเศรษฐกิจ ทั้งนี้ ไม่ได้มีการระบุจำนวนหุ้นสำหรับการให้สิทธิแต่ละรายการ

ความเสี่ยงที่นักลงทุนต้องติดตาม

• การหดตัวของเงินฝาก: เงินฝากลดลง 13.6% เมื่อเทียบรายปี และลดลง 2.5% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า การไหลออกอย่างต่อเนื่องหรือการเปลี่ยนแปลงที่ไม่เป็นผลดีในโครงสร้างเงินฝากอาจส่งผลกระทบต่อต้นทุนทางการเงินและผลการดำเนินงานด้านส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ
• ตัวชี้วัดสินเชื่อที่ผสมผสาน: สินทรัพย์ไม่ก่อให้เกิดรายได้ยังคงอยู่ในระดับต่ำและปรับตัวดีขึ้นเมื่อเทียบรายปี แต่เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า นอกจากนี้ สินเชื่อจัดชั้นยังคงอยู่สูงกว่าระดับ ณ เดือนธันวาคม 2025 แม้จะลดลงจากไตรมาส 2 ก็ตาม
• การเติบโตของต้นทุนการดำเนินงาน: ค่าใช้จ่ายที่มิใช่ดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น 4.0% โดยมีสาเหตุหลักมาจากเงินเดือน ผลประโยชน์พนักงาน ซอฟต์แวร์ และต้นทุนการประมวลผลข้อมูล การเติบโตของค่าใช้จ่ายอย่างต่อเนื่องอาจจำกัดประโยชน์ที่จะได้รับจากรายได้ดอกเบี้ยสุทธิที่สูงขึ้น
• การเติบโตของเงินให้สินเชื่อที่ชะลอตัวลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า: เงินให้สินเชื่อรวมเพิ่มขึ้นเพียง 0.2% จากไตรมาส 2 โดยการลดลงอย่างมากของสินเชื่อเพื่อการก่อสร้างได้หักล้างการเติบโตในหมวดสินเชื่อภาคธุรกิจและหมวดอื่น ๆ
• การเปรียบเทียบผลกำไรที่ทำได้ยาก: กำไรที่เพิ่มขึ้นส่วนใหญ่เมื่อเทียบรายปีมีสาเหตุมาจากการไม่มีผลขาดทุนจากหลักทรัพย์เหมือนในปีก่อนหน้า ดังนั้น อัตราการเติบโตตามงบการเงินจึงไม่ควรนำไปคาดการณ์ต่อโดยไม่ได้พิจารณาฐานเปรียบเทียบ

สรุป

ผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2026 ของเซาท์ไซด์แสดงให้เห็นถึงรายได้ดอกเบี้ยสุทธิที่ปรับตัวดีขึ้น ส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิขยายตัวขึ้น ต้นทุนเงินฝากลดลง และตัวชี้วัดสินเชื่อที่ดีขึ้นเมื่อเทียบรายปี การเพิ่มขึ้นของกำไรที่รายงานถูกเร่งตัวขึ้นจากผลขาดทุนจากหลักทรัพย์ในปีก่อนหน้า ขณะที่เงินฝากที่หดตัวลง การเติบโตของเงินให้สินเชื่อที่จำกัดเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า ระดับสินเชื่อจัดชั้น และค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานยังคงเป็นประเด็นหลักที่ต้องติดตามในไตรมาสต่อ ๆ ไป