ผลประกอบการ Patterson-UTI ไตรมาส 3 ปี 2026: ราคาที่สูงขึ้นช่วยฟื้นฟูกำไรตามมาตรฐาน GAAP

แพตเตอร์สัน-ยูทีไอ เอ็นเนอร์ยี (NASDAQ: PTEN) รายงานรายได้ประจำไตรมาส 3/2026 ที่ 1.342 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นประมาณ 14% จาก 1.176 พันล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดพลิกกลับมาอยู่ที่ 0.07 ดอลลาร์ จากเดิมที่ขาดทุน 0.10 ดอลลาร์ ทั้งนี้ กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นสามัญอยู่ที่ 28.4 ล้านดอลลาร์ และ EBITDA ปรับปรุงเพิ่มขึ้นเป็น 263.9 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากกิจกรรมการดำเนินงานและราคาที่สูงขึ้นช่วยหนุนทั้งสามกลุ่มธุรกิจหลัก

ข้อมูลผลประกอบการหลัก

รายได้ยังเพิ่มขึ้น 9% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า สะท้อนถึงความต้องการด้านการเจาะและการสมบูรณ์บ่อน้ำมันในสหรัฐฯ ที่สูงขึ้น ขณะที่อัตรากำไร EBITDA ปรับปรุงขยายตัวเป็นประมาณ 19.7% จาก 18.6% ในปีก่อนหน้า ส่วนอัตรากำไรจากการดำเนินงานตามมาตรฐาน GAAP ปรับตัวดีขึ้นเป็นประมาณ 4.7% จากติดลบ 2.4%

การฟื้นตัวของกำไรจากการดำเนินงานสะท้อนถึงผลประกอบการที่ดีขึ้นของกลุ่มธุรกิจต่างๆ รวมถึงกำไรจากการขายแท่นขุดเจาะจำนวน 22.1 ล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ EBITDA ปรับปรุงไม่ได้รวมกำไรดังกล่าว และยังคงเพิ่มขึ้นประมาณ 21% ซึ่งแสดงให้เห็นว่าการปรับตัวดีขึ้นไม่ได้มาจากขายสินทรัพย์เพียงอย่างเดียว

EBITDA ปรับปรุง และกำไรขั้นต้นปรับปรุงระดับกลุ่มธุรกิจ ถือเป็นตัวชี้วัดที่ไม่ใช่ GAAP (Non-GAAP) ค่าใช้จ่ายในการบริหารและการทั่วไปเพิ่มขึ้นเป็น 70.0 ล้านดอลลาร์ จาก 62.0 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ค่าเสื่อมราคา ค่าการสูญสิ้น ค่าตัดจำหน่าย และการด้อยค่า ลดลงเล็กน้อยสู่ระดับ 221.6 ล้านดอลลาร์

ผลการดำเนินงานของธุรกิจและกลุ่มธุรกิจ

ทุกกลุ่มธุรกิจหลักมีการเติบโตของรายได้และกำไรขั้นต้นปรับปรุงเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยกลุ่มผลิตภัณฑ์การเจาะ (Drilling Products) บันทึกอัตราการเติบโตเป็นเปอร์เซ็นต์สูงที่สุด ขณะที่กลุ่มบริการการสมบูรณ์บ่อน้ำมัน (Completion Services) ยังคงเป็นกลุ่มธุรกิจที่ทำรายได้สูงสุดของบริษัท

บริการการเจาะ

สัญญาการเจาะในสหรัฐฯ บันทึกวันปฏิบัติงานที่ 9,249 วัน เพิ่มขึ้นจาก 8,737 วันในปีก่อนหน้า ทั้งนี้ แพตเตอร์สัน-ยูทีไอ ดำเนินการแท่นขุดเจาะเฉลี่ย 101 แท่น และสิ้นสุดไตรมาสด้วยจำนวน 104 แท่น โดยการเติบโตของกิจกรรมกระจุกตัวอยู่ในแถบร็อกกี (Rockies) และแอ่งเพอร์เมียน (Permian Basin)

ผู้บริหารระบุว่าความต้องการสูงเป็นพิเศษสำหรับแท่นขุดเจาะที่กลับมาให้บริการหลังจากได้รับการอัปเกรดโครงสร้าง ลูกค้าต้องการแท่นขุดเจาะที่มีระบบอัตโนมัติขั้นสูง ศักยภาพด้านดิจิทัล และโครงสร้างที่ออกแบบมาสำหรับบ่อที่ลึกขึ้นและแนวขนานที่ยาวขึ้น ซึ่งช่วยหนุนการตั้งราคาแบบพรีเมียมสำหรับอุปกรณ์ที่มีคุณสมบัติทางเทคนิคสูงสุด

บริการการสมบูรณ์บ่อน้ำมัน

บริการการสมบูรณ์บ่อน้ำมันได้รับประโยชน์จากการปรับขึ้นราคาในระดับหลักเดียวช่วงกลาง (mid-single-digit) เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน และความต้องการอุปกรณ์ที่ใช้พลังงานก๊าซธรรมชาติอย่างต่อเนื่อง ทั้งนี้ กำไรขั้นต้นปรับปรุงเติบโตเร็วกว่ารายได้เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ชี้ให้เห็นว่าประโยชน์จากการปรับขึ้นราคาชดเชยการหยุดชะงักของการดำเนินงานบางส่วนได้มากกว่า

อย่างไรก็ตาม กิจกรรมการสมบูรณ์บ่อน้ำมันโดยรวมลดลงเล็กน้อยเนื่องจากเวลาที่ไม่ได้ผลิตผลงาน (non-productive time) สูงขึ้นในช่วงปลายไตรมาส ผู้บริหารระบุว่าสาเหตุหลักของการหยุดชะงักเกิดจากข้อจำกัดชั่วคราวในการจัดหาทรายในเท็กซัสตอนใต้ และความล่าช้าในการขนส่งทางรถบรรทุกในแอ่งเพอร์เมียน ทั้งนี้ คาดว่าประมาณ 90% ของกองแท่นขุดเจาะที่ใช้งานอยู่จะสามารถรองรับก๊าซธรรมชาติได้ภายในสิ้นปี 2026

ผลิตภัณฑ์การเจาะ

กลุ่มผลิตภัณฑ์การเจาะทำรายได้และกำไรขั้นต้นปรับปรุงประจำไตรมาสสูงสุดนับตั้งแต่แพตเตอร์สัน-ยูทีไอ เข้าซื้อกิจการอัลเทอร์รา (Ulterra) ในปี 2023 โดยรายได้เพิ่มขึ้น 21% จากไตรมาสก่อน หนุนโดยรายได้ต่อแท่นขุดเจาะในอุตสาหกรรมสหรัฐฯ ที่ทำสถิติสูงสุด การปรับขึ้นราคา และรายได้จากต่างประเทศที่ทำสถิติสูงสุดเป็นไตรมาสที่สองติดต่อกัน

ผลงานของกลุ่มธุรกิจยังแสดงให้เห็นว่าสามารถรับมือกับความท้าทายในการดำเนินงานในตะวันออกกลางได้ในระหว่างไตรมาส 3 แม้ว่าแนวโน้มในภูมิภาคดังกล่าวจะสดใสน้อยลงในไตรมาสที่สี่ก็ตาม

การตั้งราคาช่วยปรับปรุงอัตราทำกำไร แต่เงินทุนหมุนเวียนจำกัดการแปลงเป็นเงินสดตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน

งบกำไรขาดทุนประจำไตรมาสแสดงให้เห็นถึงการปรับตัวดีขึ้นของการดำเนินงานอย่างชัดเจน แต่กระแสเงินสดรอบ 9 เดือนไม่ได้แข็งแกร่งขึ้นในอัตราเดียวกัน โดยเงินสดสุทธิจากกิจกรรมดำเนินงานลดลงสู่ระดับ 420.9 ล้านดอลลาร์ สำหรับช่วง 9 เดือนแรกของปี 2026 จาก 563.7 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า แม้ว่าผลขาดทุนสุทธิรอบ 9 เดือนจะแคบลงเหลือ 15.1 ล้านดอลลาร์ จาก 83.9 ล้านดอลลาร์ก็ตาม

การเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินจากการดำเนินงานใช้เงินสดไป 241.6 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 95.0 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ลูกหนี้การค้าเพิ่มขึ้นเป็น 945.7 ล้านดอลลาร์ จาก 723.3 ล้านดอลลาร์ ณ สิ้นปี 2025 สอดคล้องกับรายได้ที่เพิ่มขึ้น แต่ก็ถือเป็นการใช้เงินทุนหมุนเวียนจำนวนมากเช่นกัน รายจ่ายลงทุนรอบ 9 เดือนมีจำนวนรวม 413.9 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้เหลือเงินสดประมาณ 7.0 ล้านดอลลาร์ เมื่อคำนวณอย่างง่ายจากกระแสเงินสดจากการดำเนินงานหักรายจ่ายลงทุน ก่อนรวมรายรับจากการขายสินทรัพย์และรายการลงทุนอื่นๆ

เงินสด รายการเทียบเท่าเงินสด และเงินสดติดภาระผูกพัน อยู่ที่ 339.3 ล้านดอลลาร์ ลดลงจาก 420.6 ล้านดอลลาร์ ณ สิ้นปี ขณะที่หนี้สินระยะยาวเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 1.234 พันล้านดอลลาร์ ผู้บริหารระบุว่ากระแสเงินสดอิสระประจำไตรมาสมีความแข็งแกร่ง แต่ไม่ได้เปิดเผยตัวเลขกระแสเงินสดอิสระไตรมาส 3 ที่แน่นอน

แพตเตอร์สัน-ยูทีไอ ได้ส่งมอบผลตอบแทนให้แก่ผู้ถือหุ้นประมาณ 62 ล้านดอลลาร์ในระหว่างไตรมาส ซึ่งรวมถึงการซื้อหุ้นคืนจำนวน 24 ล้านดอลลาร์ คณะกรรมการยังได้ประกาศจ่ายเงินปันผลประจำไตรมาสที่ 0.10 ดอลลาร์ต่อหุ้น กำหนดจ่ายในวันที่ 15 ธันวาคม 2026 ให้แก่ผู้ถือหุ้นที่มีชื่อในสมุดทะเบียน ณ วันที่ 1 ธันวาคม

แนวโน้มผลประกอบการ

ผู้บริหารคาดว่าจะได้รับประโยชน์อย่างต่อเนื่องจากการปรับขึ้นราคาในบริการการเจาะและการสมบูรณ์บ่อน้ำมันในไตรมาส 4 แม้ว่าค่าใช้จ่ายในการกลับมาเปิดใช้งานแท่นขุดเจาะ การยุติการดำเนินงานในโคลอมเบีย ผลกระทบตามฤดูกาล และกิจกรรมที่ชะลอตัวลงในซาอุดีอาระเบีย จะส่งผลกระทบต่อบางกลุ่มธุรกิจ ทั้งนี้ บริษัทคาดว่ากระแสเงินสดอิสระจะยังคงแข็งแกร่งในไตรมาส 4 และจะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในปี 2027 เมื่อเทียบกับปี 2026

คาดว่าบริการการเจาะจะสิ้นสุดปี 2026 ด้วยจำนวนแท่นขุดเจาะที่เปิดใช้งานมากกว่า 104 แท่น ตามด้วยการกลับมาเปิดใช้งานเพิ่มเติมในช่วงต้นปี 2027 กิจกรรมการสมบูรณ์บ่อน้ำมันควรจะทรงตัวใกล้เคียงกับไตรมาส 3 แต่คาดว่ากำลังแรงม้าที่ใช้งานจะไม่เพิ่มขึ้นตลอดช่วงครึ่งแรกของปี 2027 เนื่องจากอุปกรณ์ใหม่ที่ใช้พลังงานก๊าซธรรมชาติจะเข้ามาแทนที่สินทรัพย์ที่ใช้ดีเซล ไม่ใช่เป็นการขยายกองแท่นขุดเจาะ

รายการธุรกรรมของคนในบริษัทเมื่อเร็วๆ นี้

สรุปข้อมูลการซื้อขายของคนในบริษัท (Insider) ย้อนหลัง 6 เดือน รายงานการซื้อหุ้นจำนวน 648,132 หุ้น และการขายหุ้นจำนวน 2,034,844 หุ้น จากทั้งหมด 22 รายการ ส่งผลให้เป็นการขายสุทธิ 1,386,712 หุ้น ในบรรดารายการที่รายงานล่าสุด 10 รายการ พบว่าเป็นรายการขาย 9 รายการ รวมมูลค่าประมาณ 17.0 ล้านดอลลาร์ และเป็นรายการให้หุ้นเป็นผลตอบแทน 1 รายการ ทั้งนี้ การเปิดเผยข้อมูลเหล่านี้ไม่ได้สะท้อนถึงมุมมองของคนในบริษัทที่มีต่อแนวโน้มของบริษัทเสมอไป

ปัจจัยเสี่ยงที่นักลงทุนควรติดตาม

• การหยุดชะงักของบริการสมบูรณ์บ่อ: ข้อจำกัดในการจัดหาทรายและความล่าช้าในการขนส่งทางรถบรรทุกส่งผลให้เวลาที่ไม่ได้ผลิตผลงานเพิ่มขึ้นในไตรมาส 3 หากเกิดขึ้นซ้ำอาจจำกัดการใช้อุปกรณ์และลดประโยชน์จากการปรับขึ้นราคาได้
• ต้นทุนการกลับมาเปิดใช้งานและการถอนตัว: ผลประกอบการของบริการการเจาะในไตรมาส 4 จะรวมถึงต้นทุนในการกลับมาเปิดใช้งานแท่นขุดเจาะและการยุติการดำเนินงานในโคลอมเบีย ซึ่งอาจจำกัดการเติบโตของกำไรในระยะสั้น
• ความเสี่ยงในตะวันออกกลาง: ผู้บริหารคาดว่ากิจกรรมการเจาะในซาอุดีอาระเบียจะลดลง ท่ามกลางสถานการณ์ความไม่สงบทางภูมิรัฐศาสตร์ในภูมิภาค ส่งผลให้มีการคาดการณ์ว่ากำไรขั้นต้นปรับปรุงของผลิตภัณฑ์การเจาะจะลดลงจากไตรมาสก่อน
• ความต้องการเงินทุนหมุนเวียน: ลูกหนี้การค้าที่เพิ่มขึ้นและการเคลื่อนไหวของเงินทุนหมุนเวียนจากการดำเนินงานอื่นๆ ลดการสร้างกระแสเงินสดในรอบ 9 เดือน แม้ว่าผลกำไรจะปรับตัวดีขึ้นก็ตาม
• การขยายกองแท่นขุดเจาะในระยะสั้นมีจำกัด: อุปกรณ์การสมบูรณ์บ่อน้ำมันใหม่ที่ใช้พลังงานก๊าซธรรมชาติจะเข้ามาแทนที่สินทรัพย์ที่ใช้ดีเซล ส่งผลให้กำลังแรงม้าที่ใช้งานยังคงไม่เปลี่ยนแปลงตลอดช่วงครึ่งแรกของปี 2027 แม้ว่าความต้องการจะอยู่ในระดับดีก็ตาม

สรุป

ผลประกอบการไตรมาส 3/2026 ของแพตเตอร์สัน-ยูทีไอ สะท้อนถึงกิจกรรมในสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้น การปรับขึ้นราคาของบริการการเจาะและการสมบูรณ์บ่อน้ำมัน รวมถึงผลการดำเนินงานระดับสถิติของผลิตภัณฑ์การเจาะ ส่งผลให้พลิกกลับมามีกำไรตามมาตรฐาน GAAP และมี EBITDA ปรับปรุงที่สูงขึ้น ประเด็นถัดไปที่ต้องติดตามคือการตั้งราคาจะยังคงชดเชยต้นทุนการกลับมาเปิดใช้งานและต้นทุนการดำเนินงานได้หรือไม่ ปัญหากิจกรรมสมบูรณ์บ่อหยุดชะงักจะเป็นเพียงชั่วคราวหรือไม่ และผลการดำเนินงานประจำไตรมาสที่ปรับตัวดีขึ้นจะสามารถแปลงเป็นเงินสดได้แข็งแกร่งขึ้นหรือไม่ เมื่อความต้องการเงินทุนหมุนเวียนเริ่มทรงตัว