ผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2026 ของ Regional Management: รายได้ทำสถิติสูงสุดใหม่มาพร้อมกับผลขาดทุนทางเครดิตที่สูงขึ้น

รีจินอล เมเนจเมนต์ (NYSE: RM) รายงานรายได้รวมไตรมาส 3 ปี 2026 ที่ 178.8 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 8.0% เมื่อเทียบรายปี และมีกำไรต่อหุ้นปรับลดที่ 1.61 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 13.4% รายได้ระดับสถิติสูงสุดได้รับอานิสงส์จากการเติบโตของลูกหนี้และรายได้ค่าธรรมเนียมจากความร่วมมือกับพันธมิตรธนาคาร ขณะที่การตั้งสำรองผลขาดทุนด้านเครดิตและต้นทุนเงินทุนที่สูงขึ้นส่งผลให้กำไรสุทธิเติบโตจำกัดอยู่ที่ 5.3%

ข้อมูลผลประกอบการหลัก

การเติบโตของรายได้หลักๆ มาจากลูกหนี้สินเชื่อสุทธิเฉลี่ยที่สูงขึ้นและรายได้ค่าธรรมเนียมจากการปล่อยสินเชื่อผ่านความร่วมมือกับพันธมิตรธนาคาร ทั้งนี้ รายได้ที่เพิ่มขึ้นถูกชดเชยไปบางส่วนจากการเพิ่มขึ้นของสำรองผลขาดทุนด้านเครดิต ค่าใช้จ่ายทั่วไปและการบริหาร และดอกเบี้ยจ่าย ส่งผลให้กำไรก่อนภาษีเติบโต 4.6%

กำไรต่อหุ้นปรับลดเติบโตเร็วกว่ากำไรสุทธิ เนื่องจากจำนวนหุ้นสามัญถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักปรับลดลดลง 7.6% เหลือ 9.36 ล้านหุ้น นอกจากนี้ รีจินอล เมเนจเมนต์ ยังได้ซื้อหุ้นคืนในระหว่างไตรมาสด้วย

ผลการดำเนินงานของพอร์ตสินเชื่อ

ลูกหนี้สินเชื่อสุทธิ ณ วันที่ 30 กันยายน อยู่ที่ 2.21 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 7.6% เมื่อเทียบรายปี และเพิ่มขึ้น 61.7 ล้านดอลลาร์เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า การเติบโตยังคงกระจุกตัวอยู่ในสินเชื่อขนาดใหญ่ โดยเฉพาะผลิตภัณฑ์ที่มีรถยนต์เป็นหลักประกัน ขณะที่พอร์ตสินเชื่อขนาดเล็กหดตัวลงภายใต้มาตรฐานการพิจารณาอนุมัติสินเชื่อที่เข้มงวดขึ้น

ยอดปล่อยสินเชื่อใหม่ทั้งหมดอยู่ที่ 530.3 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 1.5% เมื่อเทียบรายปี และเพิ่มขึ้น 5.3% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า การปล่อยสินเชื่อขนาดใหญ่เพิ่มขึ้น 11.8% ขณะที่การปล่อยสินเชื่อขนาดเล็กลดลง 21.9% เนื่องจากบริษัทเพิ่มความเข้มงวดในการอนุมัติสินเชื่อในกลุ่มที่มีความเสี่ยงสูงขึ้น

ความร่วมมือกับธนาคาร Column ได้ปล่อยสินเชื่อใหม่ไปแล้วมากกว่า 160 ล้านดอลลาร์นับตั้งแต่เปิดตัวในเดือนมีนาคม 2026 หลังจากเปิดตัวในรัฐเท็กซัส รีจินอล เมเนจเมนต์ ได้ขยายโครงการดังกล่าวไปยังรัฐนอร์ทแคโรไลนา ลุยเซียนา และมิสซูรี

ค่าธรรมเนียมจากความร่วมมือกับธนาคารช่วยชดเชยแรงกดดันด้านผลตอบแทน แต่ต้นทุนเครดิตยังคงเพิ่มขึ้น

การปรับเปลี่ยนพอร์ตสินเชื่อไปยังสินเชื่อขนาดใหญ่และสินเชื่อที่มีรถยนต์เป็นหลักประกันทำให้ผลตอบแทนจากดอกเบี้ยลดลง เนื่องจากผลิตภัณฑ์เหล่านี้มีอัตราผลตอบแทนต่ำกว่ารวมถึงอัตราความเสียหายที่ต่ำกว่าด้วย อัตราผลตอบแทนจากดอกเบี้ยและค่าธรรมเนียมลดลง 100 basis points เหลือ 28.7% แต่อัตราผลตอบแทนจากรายได้รวมลดลงเพียง 20 basis points เหลือ 32.9% เนื่องจากค่าธรรมเนียมจากพันธมิตรธนาคารช่วยหนุนอยู่ประมาณ 120 basis points

การผสมผสานผลิตภัณฑ์ที่มีความเสี่ยงต่ำกว่าไม่ได้ขจัดแรงกดดันด้านเครดิตในระยะสั้น อัตราผลขาดทุนด้านเครดิตสุทธิอยู่ที่ 10.9% เพิ่มขึ้น 70 basis points เมื่อเทียบรายปี แม้ว่าจะปรับตัวดีขึ้น 130 basis points เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้าก็ตาม ฝ่ายบริหารระบุว่าการเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบรายปีมีสาเหตุหลักมาจากกลุ่มพอร์ตสินเชื่อบางส่วน โดยเฉพาะสินเชื่อที่อนุมัติในปี 2025 โดยช่องทางพันธมิตรดิจิทัลเป็นปัจจัยหลักที่ส่งผลกระทบมากที่สุด

สำรองผลขาดทุนด้านเครดิตเพิ่มขึ้น 9.4% เป็น 66.2 ล้านดอลลาร์ โดยรวมการเพิ่มขึ้นของสำรองจำนวน 6.8 ล้านดอลลาร์เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า ซึ่งเกี่ยวข้องกับการเติบโตของพอร์ตสินเชื่อเป็นหลัก อัตราการค้างชำระตามสัญญาเกิน 30 วัน เพิ่มขึ้น 50 basis points จากทั้งไตรมาสก่อนและช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้า เป็น 7.5% ขณะที่ค่าเผื่อผลขาดทุนด้านเครดิตคิดเป็น 10.4% ของลูกหนี้สินเชื่อสุทธิ

ความสามารถในการทำกำไร สภาพคล่อง และฐานะเงินทุน

ประสิทธิภาพด้านค่าใช้จ่ายปรับตัวดีขึ้นแม้ว่ายอดค่าใช้จ่ายรวมจะสูงขึ้น อัตราส่วนค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานแบบปรับเป็นรายปีลดลง 20 basis points เหลือ 12.6% แม้จะมีต้นทุนการปล่อยสินเชื่อแรกเริ่มประมาณ 40 basis points ที่เกี่ยวข้องกับสินเชื่อความร่วมมือกับพันธมิตรธนาคารก็ตาม อย่างไรก็ดี ดอกเบี้ยจ่ายเพิ่มขึ้น 9.9% เป็น 24.1 ล้านดอลลาร์ ตามหนี้สินรวมที่เพิ่มขึ้น

รีจินอล เมเนจเมนต์ รายงานสภาพคล่องที่มีอยู่ 104.0 ล้านดอลลาร์ และวงเงินสินเชื่อหมุนเวียนที่ยังไม่ได้ใช้ 324 ล้านดอลลาร์ ณ สิ้นไตรมาส หนี้ส่วนใหญ่เป็นอัตราดอกเบี้ยคงที่ แม้ว่าบริษัทจะยังคงดำเนินงานด้วยเลเวอเรจทางการเงินในระดับที่ค่อนข้างสูงก็ตาม

ในระหว่างไตรมาส บริษัทได้ซื้อหุ้นคืน 265,645 หุ้น ที่ราคาถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก 37.64 ดอลลาร์ นอกจากนี้ คณะกรรมการบริษัทยังประกาศจ่ายเงินปันผลสำหรับไตรมาสที่สี่ในอัตรา 0.30 ดอลลาร์ต่อหุ้น โดยมีกำหนดจ่ายในวันที่ 16 ธันวาคม 2026 ให้แก่ผู้ถือหุ้นที่มีชื่อในทะเบียน ณ วันที่ 18 พฤศจิกายน

มุมมองของฝ่ายบริหาร

ฝ่ายบริหารเปิดเผยว่า ได้เพิ่มความเข้มงวดในการพิจารณาอนุมัติสินเชื่อในกลุ่มที่มีผลการดำเนินงานต่ำกว่าเป้าหมาย และกำลังเริ่มใช้มาตรการควบคุมการทุจริตที่เข้มงวดขึ้นในทุกช่องทาง ตารางคะแนนการอนุมัติสินเชื่อ (scorecard) ที่เป็นกรรมสิทธิ์ของบริษัทได้เปิดใช้งานแล้วในรัฐส่วนใหญ่ โดยส่วนที่เหลือมีกำหนดเปิดตัวในไตรมาสที่สี่ นอกจากนี้ บริษัทยังได้แต่งตั้ง Liz Canini ให้ดำรงตำแหน่งประธานเจ้าหน้าที่บริหารฝ่ายความเสี่ยงด้านสินเชื่อ (Chief Credit Risk Officer) โดยมีผลในต้นเดือนพฤศจิกายน

โครงการริเริ่มด้านการดำเนินงานรวมถึงการรวบรวมศูนย์จัดการหนี้ค้างชำระระยะสุดท้าย การใช้ข้อมูลติดต่อที่มีประสิทธิภาพยิ่งขึ้นและเครื่องมือติดตามหนี้ที่ขับเคลื่อนด้วย AI ตลอดจนการเปิดตัวแพลตฟอร์มการอนุมัติสินเชื่อสาขาแห่งใหม่ในทุกสาขาในระหว่างไตรมาสที่สี่ ทั้งนี้ รีจินอล เมเนจเมนต์ มีแผนจะขยายความร่วมมือกับพันธมิตร Column ให้ครอบคลุมเกือบทุกสาขาภายในสิ้นปี 2027

บริษัทกำลังขยายช่องทางสินเชื่อดิจิทัลแบบครบวงจร (end-to-end) เฉพาะเมื่อผลการดำเนินงานด้านเครดิตได้รับการยืนยันว่าสอดคล้องกับข้อกำหนดผลตอบแทนปรับด้วยความเสี่ยงแล้วเท่านั้น ฝ่ายบริหารยังคงมองว่าสาขาเป็นแกนหลักของธุรกิจ พร้อมกับคาดหวังว่าสินเชื่อดิจิทัลจะกลายเป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตที่สำคัญยิ่งขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป

รายการการซื้อขายของคนในบริษัทเมื่อเร็วๆ นี้

กิจกรรมของคนในบริษัท (insider) ที่รายงานในช่วงหกเดือนที่ผ่านมาประกอบด้วยการซื้อหุ้น 194,458 หุ้น ผ่าน 22 รายการ และการขายหุ้น 44,772 หุ้น ผ่าน 9 รายการ ส่งผลเป็นการซื้อสุทธิ 149,686 หุ้น โดยรายการซื้อและขายล่าสุดที่ได้รับการรายงาน (ไม่รวมการให้สิทธิหุ้น) มีดังต่อไปนี้

เอกสารรายงานเหล่านี้อธิบายเฉพาะกิจกรรมการทำรายการเท่านั้น และไม่ได้สะท้อนถึงมุมมองของคนในบริษัทต่อแนวโน้มในอนาคตของบริษัท

ความเสี่ยงที่นักลงทุนต้องติดตาม

• ผลขาดทุนด้านเครดิตและการค้างชำระ: อัตราผลขาดทุนด้านเครดิตสุทธิและอัตราการค้างชำระเกิน 30 วันต่างเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบรายปี หากแย่ลงอีกจะส่งผลให้การตั้งสำรองเพิ่มขึ้นและกดดันกำไร
• การพึ่งพาผลตอบแทนทางเศรษฐกิจจากความร่วมมือกับพันธมิตรธนาคาร: ค่าธรรมเนียมจากพันธมิตรช่วยชดเชยการลดลงของอัตราผลตอบแทนจากดอกเบี้ยและค่าธรรมเนียมได้มาก แต่โครงการนี้ยังก่อให้เกิดต้นทุนการปล่อยสินเชื่อแรกเริ่มด้วย การขยายโครงการจำเป็นต้องส่งมอบประโยชน์ด้านการกำหนดราคาและเครดิตตามที่คาดหวัง
• ต้นทุนเงินทุนและเลเวอเรจ: หนี้สินมีจำนวนรวม 1.75 พันล้านดอลลาร์ และดอกเบี้ยจ่ายเพิ่มขึ้น 9.9% สัดส่วนหนี้สินอัตราดอกเบี้ยคงที่ที่ 74% ช่วยการป้องกันได้บางส่วน แต่ต้นทุนเงินทุนยังคงเป็นปัจจัยสำคัญต่อความสามารถในการทำกำไร
• การดำเนินการตามมาตรการควบคุมเครดิตใหม่: บริษัทกำลังเปิดตัวตารางคะแนน (scorecard) ใหม่ การควบคุมการทุจริต เครื่องมือติดตามหนี้ และกระบวนการอนุมัติสินเชื่อดิจิทัล ควบคู่ไปกับการแก้ไขจุดอ่อนในการปล่อยสินเชื่อปี 2025 และช่องทางพันธมิตรดิจิทัล

สรุป

รีจินอล เมเนจเมนต์ ทำรายได้ไตรมาส 3 สูงสุดเป็นประวัติการณ์ เนื่องจากเติบโตของลูกหนี้และค่าธรรมเนียมจากพันธมิตรธนาคารช่วยชดเชยผลตอบแทนพอร์ตสินเชื่อที่ลดลง สัดส่วนพอร์ตสินเชื่อยังคงปรับเปลี่ยนไปสู่สินเชื่อขนาดใหญ่และสินเชื่อที่มีรถยนต์เป็นหลักประกันอย่างต่อเนื่อง แต่ผลขาดทุนด้านเครดิต การค้างชำระ และดอกเบี้ยจ่ายที่สูงขึ้นได้จำกัดการเติบโตของกำไร ตัวชี้วัดถัดไปที่ต้องติดตามคือ มาตรการควบคุมการอนุมัติสินเชื่อและการทุจริตแบบใหม่จะช่วยลดผลขาดทุนได้หรือไม่ การขยายความร่วมมือกับพันธมิตรจะรักษาตลับรายได้ค่าธรรมเนียมได้อย่างต่อเนื่องหรือไม่ และประสิทธิภาพในการดำเนินงานจะปรับตัวดีขึ้นอย่างต่อเนื่องเมื่อพอร์ตสินเชื่อเติบโตขึ้นหรือไม่