ผลประกอบการไตรมาส 3 ปีงบประมาณ 2026 ของ Cohu: อุปสงค์การประมวลผล AI หนุนรายได้เติบโต 37%

Cohu (NASDAQ: COHU) รายงานรายได้ประจำไตรมาส 3 ปีงบประมาณ 2026 ที่ 173.0 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 37% เมื่อเทียบรายปี ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดตามมาตรฐาน GAAP ปรับตัวดีขึ้นสู่ระดับ 0.22 ดอลลาร์ จากที่ขาดทุน 0.09 ดอลลาร์ โดยไตรมาสซึ่งสิ้นสุด ณ วันที่ 26 กันยายน 2026 บริษัทยังสามารถพลิกกลับมากำไรจากการดำเนินงานตามมาตรฐาน GAAP โดยได้รับปัจจัยหนุนจากอุปสงค์ระบบที่เพิ่มขึ้น การเติบโตของยอดจองซื้อต่อเนื่อง และอัตราการใช้งานช่องทดสอบที่เพิ่มสูงขึ้น

ผลประกอบการทางการเงินหลัก

Cohu พลิกกลับมากำไรประจำไตรมาส เนื่องจากรายได้เพิ่มขึ้น 46.7 ล้านดอลลาร์จากช่วงเดียวกันของปีก่อน อัตรากำไรขั้นต้นตามมาตรฐาน GAAP ขยายตัวประมาณ 170 เบซิสพอยต์ ขณะที่อัตรากำไรจากการดำเนินงานตามมาตรฐาน GAAP ปรับตัวดีขึ้นจากติดลบ 7.7% มาเป็นบวก 7.4%

ผลประกอบการปรับปรุงแล้วยังคงปรับตัวดีขึ้นเช่นกัน แม้ว่าส่วนต่างระหว่างกำไรจากการดำเนินงานตามมาตรฐาน GAAP และ Non-GAAP จะรวมถึงค่าตัดจำหน่ายสินทรัพย์ไม่มีตัวตนจากการซื้อกิจการจำนวน 7.2 ล้านดอลลาร์ และค่าตอบแทนในรูปแบบหุ้นจำนวน 4.6 ล้านดอลลาร์

แนวโน้มธุรกิจและผลิตภัณฑ์

ยอดจองซื้อรวมเพิ่มขึ้น 126% เมื่อเทียบรายปี ยอดจองซื้อระบบเพิ่มขึ้น 318% ขณะที่ยอดจองซื้อต่อเนื่องจากบริการ วัสดุสิ้นเปลือง และซอฟต์แวร์เพิ่มขึ้น 36% แสดงให้เห็นว่าทั้งความต้องการอุปกรณ์และธุรกิจฐานลูกค้าเดิมต่างมีส่วนช่วยผลักดันการเติบโตของคำสั่งซื้อ

ฝ่ายบริหารระบุว่าการยอมรับที่เพิ่มขึ้นของแพลตฟอร์มระบายความร้อน Eclipse สำหรับการประมวลผลสมรรถนะสูง เป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักของอุปสงค์ในระบบ ทั้งนี้ ลูกค้าใช้แพลตฟอร์มดังกล่าวเพื่อตอบสนองต่อความซับซ้อนของอุปกรณ์ ความต้องการพลังงาน และความเข้มข้นในการทดสอบที่เพิ่มขึ้น

อัตราการใช้งานเซลล์ทดสอบโดยประมาณแตะระดับ 82% เพิ่มขึ้น 200 เบซิสพอยต์เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า นอกจากนี้ ไปป์ไลน์โอกาสทางธุรกิจด้านการประมวลผลด้วย AI ต่อปีของ Cohu ยังขยายตัว 18% จากไตรมาสก่อน แตะระดับประมาณ 1.0 พันล้านดอลลาร์ เนื่องจากโครงการของลูกค้าจำนวนมากขึ้นได้ผ่านการรับรองและมุ่งสู่การผลิต

การเติบโตที่นำโดยระบบหนุนกำไรจากการดำเนินงานฟื้นตัว

รายได้ที่เพิ่มขึ้นส่งผลให้กำไรขั้นต้นตามมาตรฐาน GAAP เพิ่มขึ้นอีกประมาณ 23.5 ล้านดอลลาร์ ในขณะเดียวกัน ค่าใช้จ่ายในการวิจัยและพัฒนาเพิ่มขึ้นประมาณ 3.1 ล้านดอลลาร์ และค่าใช้จ่ายในการขาย ทั่วไป และบริหารเพิ่มขึ้นประมาณ 1.0 ล้านดอลลาร์ ซึ่งทั้งสองรายการเติบโตช้ากว่าอัตราการเติบโตของรายได้ที่ 37% อย่างมาก

ค่าตัดจำหน่ายสินทรัพย์ไม่มีตัวตนที่ซื้อมาซึ่งลดลงยังช่วยสนับสนุนกำไรตามรายงาน โดยลดลงเหลือ 7.2 ล้านดอลลาร์จาก 10.2 ล้านดอลลาร์ เมื่อรวมกำไรขั้นต้นที่สูงขึ้น การเติบโตของค่าใช้จ่ายที่ชะลอลง และค่าตัดจำหน่ายที่ลดลง ทำให้กำไรจากการดำเนินงานตามมาตรฐาน GAAP พลิกจากขาดทุน 9.7 ล้านดอลลาร์มาเป็นกำไร 12.8 ล้านดอลลาร์

สภาพคล่องและงบดุล

เงินสดและเงินลงทุนมีจำนวนรวม 507.9 ล้านดอลลาร์ ณ สิ้นไตรมาส เพิ่มขึ้นประมาณ 24.0 ล้านดอลลาร์จากวันที่ 27 ธันวาคม 2025 หนี้สินระยะยาวแทบไม่เปลี่ยนแปลงโดยอยู่ที่ 285.2 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับ 285.0 ล้านดอลลาร์ ณ สิ้นปีงบประมาณ 2025

ลูกหนี้การค้าเพิ่มขึ้นเป็น 145.2 ล้านดอลลาร์จาก 108.8 ล้านดอลลาร์ ขณะที่สินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้นเป็น 149.0 ล้านดอลลาร์จาก 129.0 ล้านดอลลาร์ การเพิ่มขึ้นเหล่านี้สอดคล้องกับการขยายตัวของธุรกิจ แต่ก็ทำให้เงินทุนที่ผูกไว้กับลูกหนี้การค้าและสินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้นด้วย ทั้งนี้ Cohu ไม่ได้ซื้อหุ้นคืนในระหว่างไตรมาสดังกล่าว

คาดการณ์ผลประกอบการ

Cohu คาดว่ารายได้ไตรมาส 4 ปีงบประมาณ 2026 จะเติบโต 46% เมื่อเทียบรายปี ค่ากลางที่ 178 ล้านดอลลาร์คิดเป็นการเพิ่มขึ้นประมาณ 3% จากไตรมาส 3 ขณะที่กรอบการคาดการณ์ครอบคลุมตั้งแต่ลดลงเล็กน้อยจากไตรมาสก่อนไปจนถึงเติบโตประมาณ 7%

ฝ่ายบริหารเปิดเผยว่ามีการคาดการณ์ระบบ Eclipse หลายร้อยระบบสำหรับปี 2027 ในขณะนี้ Cohu กำลังขยายกำลังการผลิตและประสานงานกับพันธมิตรในห่วงโซ่อุปทานเพื่อเตรียมพร้อมสำหรับการเร่งกำลังการผลิตของลูกค้าที่อาจเกิดขึ้น

การทำธุรกรรมของบุคคลภายในเมื่อเร็วๆ นี้

ข้อมูลบุคคลภายในที่จัดหามาแสดงให้เห็นการขาย 15 รายการ รวมเป็น 197,431 หุ้น และการซื้อ 2 รายการ รวมเป็น 7,156 หุ้น ในช่วงหกเดือนล่าสุด ส่งผลให้มียอดขายสุทธิ 190,275 หุ้น ธุรกรรมสิบรายการล่าสุดที่มีการเปิดเผยล้วนเป็นการขายโดยตรง ซึ่งมีมูลค่ารวมประมาณ 9.75 ล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ ข้อมูลไม่ได้ระบุถึงเหตุผลในการทำธุรกรรมดังกล่าว

ปัจจัยเสี่ยงที่นักลงทุนต้องติดตาม

• การแปลงไปป์ไลน์เป็นรายได้: ไปป์ไลน์โอกาสการประมวลผลที่ขับเคลื่อนด้วย AI มูลค่าประมาณ 1.0 พันล้านดอลลาร์ ประกอบด้วยโอกาสที่กำลังดำเนินไปตามขั้นตอนการรับรองและการผลิต ทั้งนี้ กำหนดเวลาและการแปลงโครงการเหล่านั้นเป็นรายได้ยังคงมีความไม่แน่นอน
• การดำเนินงานด้านการผลิตและห่วงโซ่อุปทาน: การตอบสนองต่ออุปสงค์ที่อาจเกิดขึ้นของระบบ Eclipse หลายร้อยระบบที่คาดการณ์ไว้สำหรับปี 2027 จะต้องอาศัยการขยายกำลังการผลิตที่ประสบผลสำเร็จและการประสานงานกับซัพพลายเออร์
• จังหวะการเติบโตของรายได้เทียบกับไตรมาสก่อนหน้า: แม้ว่าแนวโน้มไตรมาส 4 จะบ่งชี้ถึงการเติบโต 46% เมื่อเทียบรายปี แต่ค่ากลางกลับคิดเป็นการเติบโตเพียงประมาณ 3% จากไตรมาสก่อน และระดับต่ำสุดจะต่ำกว่ารายได้ไตรมาส 3
• ความต้องการเงินทุนหมุนเวียน: ลูกหนี้การค้าและสินค้าคงเหลือเพิ่มขึ้นนับตั้งแต่สิ้นปีงบประมาณ การเร่งการผลิตของลูกค้าที่ล่าช้าหรือการเก็บเงินที่ช้าลงอาจสร้างความต้องการเงินทุนหมุนเวียนเพิ่มเติม
• ความแตกต่างระหว่างผลประกอบการตาม GAAP และผลประกอบการปรับปรุงแล้ว: ผลการดำเนินงานแบบ Non-GAAP ไม่ได้รวมค่าตอบแทนในรูปแบบหุ้นและค่าตัดจำหน่ายสินทรัพย์ไม่มีตัวตนจากการซื้อกิจการที่มีจำนวนนัยสำคัญ ดังนั้นจึงเป็นสิ่งสำคัญที่จะต้องประเมินมาตรวัดรายงานทั้งสองรูปแบบ

สรุป

ผลประกอบการไตรมาส 3 ปีงบประมาณ 2026 ของ Cohu แสดงให้เห็นถึงการพลิกกลับมากำไร เนื่องจากความต้องการระบบ ยอดจองซื้อต่อเนื่อง และอัตราการใช้งานเซลล์ทดสอบปรับตัวดีขึ้น ประเด็นสำคัญในขณะนี้คือ ไปป์ไลน์การประมวลผลด้วย AI และสมรรถนะสูงที่กำลังเติบโตจะสามารถเปลี่ยนเป็นรายได้จากการผลิตได้ตามกำหนดเวลาหรือไม่ ในขณะที่ Cohu ขยายกำลังการผลิตโดยไม่สร้างแรงกดดันต่อห่วงโซ่อุปทานหรือเงินทุนหมุนเวียนมากเกินไป