ผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2026 ของ Benchmark: รายได้ทำสถิติสูงสุดใหม่หนุนการปรับเพิ่มแนวโน้มตลอดทั้งปี

เบนช์มาร์ก อิเล็กทรอนิกส์ (NYSE: BHE) รายงานรายได้ประจำไตรมาส 3 ปีงบการเงิน 2026 ที่ 810.9 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 19% จาก 680.7 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ขณะที่กำไรต่อหุ้นเจือจางตามหลักการบัญชีทั่วไป (GAAP EPS) เพิ่มขึ้น 21% สู่ระดับ 0.47 ดอลลาร์ จาก 0.39 ดอลลาร์ ส่วน Non-GAAP EPS เพิ่มขึ้น 35% สู่ระดับ 0.84 ดอลลาร์ โดยมีกลุ่มอุปกรณ์ทุนสำหรับเซมิคอนดักเตอร์และกลุ่มคอมพิวเตอร์และการสื่อสารขั้นสูงเป็นตัวขับเคลื่อนการเติบโตหลัก แม้ว่ากระแสเงินสดอิสระรายไตรมาสจะลดลงสู่ระดับ 14.4 ล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ เบนช์มาร์กยังได้ปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตของรายได้ประจำปีงบการเงิน 2026 เป็นประมาณ 16%

ผลประกอบการทางการเงินหลัก

รายได้เพิ่มขึ้น 130.2 ล้านดอลลาร์เมื่อเทียบเป็นรายปี ทำสถิติสูงสุดใหม่ต่อไตรมาส กำไรขั้นต้นตามบัญชี GAAP เติบโตเร็วกว่ายอดขาย หนุนให้อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้น 40 basis points ขณะที่อัตรากำไรจากการดำเนินงานแบบ Non-GAAP ขยายตัว 70 basis points สู่ระดับ 5.5%

การประหยัดจากขนาดในการดำเนินงานแบบปรับปรุง (Adjusted operating leverage) ได้รับแรงหนุนจากค่าใช้จ่ายในการขาย การทั่วไป และการบริหาร (SG&A) แบบ Non-GAAP ที่เพิ่มขึ้นประมาณ 12% ซึ่งช้ากว่าการเพิ่มขึ้นของรายได้ที่ 19% ส่วนค่าใช้จ่าย SG&A ตามบัญชี GAAP เพิ่มขึ้นประมาณ 21% ซึ่งส่วนหนึ่งสะท้อนถึงค่าตอบแทนในรูปแบบหุ้นจำนวน 9.5 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับ 5.3 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า

การเปรียบเทียบข้อมูลสำคัญรายไตรมาสมีดังนี้:

ผลการดำเนินงานตามธุรกิจและกลุ่มอุตสาหกรรม

กลุ่มคอมพิวเตอร์และการสื่อสารขั้นสูง หรือ AC&C บันทึกอัตราการเติบโตเป็นเปอร์เซ็นต์สูงสุด ขณะที่กลุ่มอุปกรณ์ทุนสำหรับเซมิคอนดักเตอร์ หรือ Semi-Cap มีมูลค่าการเพิ่มขึ้นเป็นตัวเงินมากที่สุด โดยทั้งสองกลุ่มนี้รวมกันมีส่วนส่งเสริมรายได้ที่เพิ่มขึ้นของเบนช์มาร์กประมาณ 100 ล้านดอลลาร์ จากรายได้ที่เพิ่มขึ้นทั้งหมด 130 ล้านดอลลาร์เมื่อเทียบเป็นรายปี

สัดส่วนรายได้ของ Semi-Cap เพิ่มขึ้นจาก 27% เป็น 30% ขณะที่ AC&C เพิ่มขึ้นจาก 13% เป็น 16% ส่วนกลุ่มการบินและอวกาศและการป้องกันประเทศค่อนข้างทรงตัว โดยมีสัดส่วนรายได้ลดลงจาก 19% เหลือ 16% แสดงให้เห็นว่าการเติบโตไม่ได้กระจายตัวอย่างทั่วถึงในทุกกลุ่มพอร์ตโฟลิโอ

การประหยัดจากขนาดในการดำเนินงานปรับตัวดีขึ้น ขณะที่กระแสเงินสดอิสระลดลง

กำไรจากการดำเนินงานตามบัญชี GAAP เพิ่มขึ้นเกือบ 30% แต่กำไรสุทธิเติบโต 20% โดยค่าใช้จ่ายภาษีเงินได้เพิ่มขึ้นเป็น 9.7 ล้านดอลลาร์ จาก 6.3 ล้านดอลลาร์ และค่าใช้จ่ายอื่น ๆ เพิ่มขึ้นเป็น 2.4 ล้านดอลลาร์ จาก 0.6 ล้านดอลลาร์ ซึ่งชดเชยค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่ลดลงเพียงบางส่วน

การสร้างกระแสเงินสดประจำไตรมาสเคลื่อนไหวในทิศทางตรงกันข้ามกับกำไร โดยกระแสเงินสดจากการดำเนินงานลดลง 6.7 ล้านดอลลาร์ ขณะที่การลงทุนเพิ่มในที่ดิน อาคาร อุปกรณ์ และซอฟต์แวร์เพิ่มขึ้นเป็น 15.5 ล้านดอลลาร์ จาก 11.5 ล้านดอลลาร์ ปัจจัยทั้งสองประการนี้ส่งผลให้กระแสเงินสดอิสระลดลง 10.7 ล้านดอลลาร์เมื่อเทียบเป็นรายปี

การเปรียบเทียบในรอบเก้าเดือนให้ผลลัพธ์ที่ดีกว่า โดยกระแสเงินสดจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นเป็น 111.6 ล้านดอลลาร์ จาก 65.3 ล้านดอลลาร์ และกระแสเงินสดอิสระเพิ่มขึ้นเป็น 64.9 ล้านดอลลาร์ จาก 37.3 ล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ กระแสเงินสดตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบันได้รับประโยชน์จากการเพิ่มขึ้นของเจ้าหนี้การค้าจำนวน 260.5 ล้านดอลลาร์ ซึ่งมากกว่าการสะสมสินค้าคงคลังจำนวน 152.3 ล้านดอลลาร์ ตลอดจนการเพิ่มขึ้นของลูกหนี้การค้าและสินทรัพย์ที่เกิดจากสัญญา

รอบหมุนเวียนเงินสดของเบนช์มาร์กปรับตัวดีขึ้นสู่ระดับ 54 วัน จาก 77 วันในปีก่อนหน้า และ 59 วันในไตรมาส 2 โดยปัจจัยหลักมาจากระยะเวลาการชำระหนี้เจ้าหนี้การค้าที่เพิ่มขึ้นเป็น 82 วัน จาก 56 วัน ขณะที่ระยะเวลาถือครองสินค้าคงคลังเพิ่มขึ้นเป็น 78 วัน จาก 75 วัน ซึ่งหมายความว่าการปรับตัวดีขึ้นของรอบหมุนเวียนเงินสดตามที่รายงาน พึ่งพาจังหวะเวลาในการชำระเงินแก่ซัพพลายเออร์เป็นสำคัญ แทนที่จะเป็นการลดลงของสินค้าคงคลัง

ณ วันที่ 30 กันยายน 2026 เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดอยู่ที่ 290.7 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ 322.1 ล้านดอลลาร์ ณ สิ้นปี 2025 หหนี้สินรวมลดลงเหลือ 157.8 ล้านดอลลาร์ จาก 210.6 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้บริษัทมีเงินสดมากกว่าหนี้สินประมาณ 132.8 ล้านดอลลาร์ ขณะที่สินค้าคงคลังเพิ่มขึ้นเป็น 633.6 ล้านดอลลาร์ จาก 482.5 ล้านดอลลาร์ในช่วงเก้าเดือนเดียวกัน

แนวโน้มผลประกอบการ

เบนช์มาร์กได้ปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตของรายได้ประจำปีงบการเงิน 2026 เป็นประมาณ 16% ซึ่งเกินกว่าระดับรายได้ประจำปีที่มากกว่า 3 พันล้านดอลลาร์ที่เคยกำหนดไว้ในไตรมาสก่อน นอกจากนี้ บริษัทยังได้ออกแนวโน้มสำหรับไตรมาส 4 ซึ่งที่จุดกึ่งกลางแสดงถึงการเติบโตจากไตรมาสก่อนหน้าประมาณ 3% สำหรับรายได้ และ 5% สำหรับ Non-GAAP EPS จากไตรมาส 3

คาดการณ์ Non-GAAP EPS ไม่รวมค่าตอบแทนในรูปแบบหุ้นประมาณ 7.8 ล้านดอลลาร์ และค่าใช้จ่ายอื่น ๆ อีกประมาณ 2.7 ล้านดอลลาร์ ถึง 3.2 ล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึงค่าใช้จ่ายในการปรับโครงสร้างและการตัดจำหน่ายสินทรัพย์ไม่มีตัวตน

ความคิดเห็นของฝ่ายบริหาร

เดวิด โมเอซิดิส (David Moezidis) ประธานและประธานเจ้าหน้าที่บริหาร ให้เหตุผลของผลงานในไตรมาสนี้ว่ามาจากอุปสงค์ที่ขยายตัวในทุกพอร์ตโฟลิโอของเบนช์มาร์ก แรงส่งของยอดจองซื้อที่แข็งแกร่ง และการดำเนินงานอย่างต่อเนื่อง การตัดสินใจของฝ่ายบริหารในการปรับเพิ่มคาดการณ์ประจำปีแสดงให้เห็นว่าบริษัทคาดว่าแนวโน้มอุปสงค์และยอดจองซื้อที่ขยายตัวกว้างขึ้นนี้จะดำเนินต่อไปจนถึงไตรมาสสุดท้ายของปีงบการเงิน 2026

รายการซื้อขายหุ้นของคนภายในเมื่อเร็ว ๆ นี้

สรุปการซื้อขายของคนในบริษัทในช่วงหกเดือนที่ปรากฏ แสดงการซื้อหุ้นจำนวน 17,144 หุ้น ผ่าน 9 รายการ และการขายหุ้นจำนวน 92,352 หุ้น ผ่าน 6 รายการ คิดเป็นการขายสุทธิ 75,208 หุ้น หรือเท่ากับ 10.40% ของจำนวนหุ้น 646,920 หุ้นที่คนในบริษัทถือครองตามที่มีการรายงาน

รายการที่รายงานล่าสุด 10 รายการ ประกอบด้วยการขาย 2 รายการ ซึ่งมีมูลค่ารวมประมาณ 2.22 ล้านดอลลาร์ และการให้รางวัลเป็นหุ้นแก่กรรมการ 8 รายการ ซึ่งรายงานในราคา 0 ดอลลาร์ต่อหุ้น

รายการเหล่านี้ถูกนำเสนอตามที่มีการรายงาน และโดยลำพังแล้วไม่ได้แสดงถึงมุมมองของคนในบริษัทที่มีต่อแนวโน้มของเบนช์มาร์ก

ความเสี่ยงที่นักลงทุนควรจับตา

• การเติบโตกระจุกตัวอยู่ในสองกลุ่มอุตสาหกรรม Semi-Cap และ AC&C คิดเป็นประมาณ 77% ของการเพิ่มขึ้นของรายได้เมื่อเทียบเป็นรายปี หากอุปสงค์ในกลุ่มใดกลุ่มหนึ่งอ่อนตัวลง อาจส่งผลกระทบอย่างมากต่อการเติบโตของทั้งบริษัท
• กระแสเงินสดรายไตรมาสไม่ได้เติบโตสอดคล้องกับกำไร กระแสเงินสดอิสระลดลง 43% เนื่องจากกระแสเงินสดจากการดำเนินงานลดลงและรายจ่ายลงทุนเพิ่มขึ้น ขณะที่สินค้าคงคลังก็เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากสิ้นปี
• การปรับตัวดีขึ้นของรอบหมุนเวียนเงินสดพึ่งพาเจ้าหนี้การค้าเป็นหลัก ระยะเวลาการชำระหนี้เจ้าหนี้การค้าเพิ่มขึ้นเป็น 82 วัน ซึ่งช่วยลดรอบหมุนเวียนเงินสดแม้ว่าระยะเวลาถือครองสินค้าคงคลังจะสูงขึ้น แรงหนุนเงินทุนหมุนเวียนจากแหล่งนี้อาจไม่เกิดขึ้นในระดับเดิมซ้ำอีก
• ผลประกอบการตามบัญชี GAAP และแบบปรับปรุงยังคงมีความแตกต่างกันอย่างมีนัยสำคัญ ค่าตอบแทนในรูปแบบหุ้นในไตรมาส 3 เพิ่มขึ้นเป็น 9.5 ล้านดอลลาร์ และคาดการณ์ Non-GAAP EPS สำหรับไตรมาส 4 ก็ยังคงไม่รวมค่าตอบแทนในรูปแบบหุ้นอีก 7.8 ล้านดอลลาร์ รวมถึงค่าใช้จ่ายอื่น ๆ
• คาดการณ์ที่ปรับเพิ่มขึ้นต้องอาศัยความคืบหน้าอย่างต่อเนื่องจากไตรมาสก่อน คาดการณ์รายได้ไตรมาส 4 มีจุดกึ่งกลางอยู่สูงกว่าผลลัพธ์ของไตรมาส 3 ส่งผลให้โมเมนตัมของอุปสงค์และยอดจองซื้อที่ต่อเนื่องมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อการบรรลุการเติบโตตลอดปีงบการเงินที่ประมาณ 16%

สรุป

ผลประกอบการไตรมาส 3 ปีงบการเงิน 2026 ของเบนช์มาร์ก ผสานระหว่างรายได้ที่ทำสถิติสูงสุดใหม่และการเติบโตของกำไรแบบปรับปรุงที่เร็วยิ่งขึ้น นำโดยกลุ่ม Semi-Cap และ AC&C เป็นหลัก อัตรากำไรจากการดำเนินงานขยายตัวและคาดการณ์รายได้เต็มปีปรับเพิ่มขึ้น แต่งวดกระแสเงินสดอิสระรายไตรมาสปรับตัวลดลงและสินค้าคงคลังยังคงอยู่ในระดับสูง ประเด็นสำคัญที่ต้องติดตามคือ อุปสงค์ที่ขยายตัวกว้างขึ้นจะช่วยสนับสนุนคาดการณ์ไตรมาส 4 ได้หรือไม่ การเติบโตจะลดความกระจุกตัวลงหรือไม่ และกำไรที่แข็งแกร่งขึ้นจะแปรเปลี่ยนเป็นการสร้างกระแสเงินสดรายไตรมาสที่ปรับตัวดีขึ้นได้หรือไม่