ผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2026 ของ Vanda: รายได้เพิ่มขึ้น 24% ขณะที่ต้นทุนลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน

Vanda Pharmaceuticals (Nasdaq: VNDA) รายงานรายได้ไตรมาส 3/2026 ที่ 69.8 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 24% จาก 56.3 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ขณะที่ ผลขาดทุนต่อหุ้นปรับลดตามหลักการบัญชีทั่วไป (GAAP) แคบลงสู่ 0.37 ดอลลาร์ จาก 0.38 ดอลลาร์ การเติบโตของ Fanapt, ยอดขายเริ่มต้นของ NEREUS และจังหวะเวลาของคำสั่งซื้อ HETLIOZ ช่วยสนับสนุนรายได้ ขณะที่ ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน เนื่องจากกิจกรรมระยะที่ 3 และ การเตรียมพร้อมเปิดตัวบางส่วนได้เสร็จสิ้นลง

ผลประกอบการทางการเงินหลัก

การเติบโตของรายได้ช่วยให้ผลขาดทุนจากการดำเนินงานของ Vanda แคบลงประมาณ 25% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน อย่างไรก็ตาม ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานยังคงสูงกว่า ระดับของปีก่อนหน้า 7% และผลขาดทุนสุทธิแทบไม่เปลี่ยนแปลง เนื่องจาก ไตรมาสเดียวกันของปีก่อนมีสิทธิประโยชน์ภาษีเงินได้จำนวน 5.8 ล้านดอลลาร์

รายได้ยังเพิ่มขึ้น 38% จาก Q2 2026 ขณะที่ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานเคลื่อนไหวใน ทิศทางตรงกันข้ามเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน โดยลดลง 18% จาก 114.3 ล้านดอลลาร์

ผลการดำเนินงานทางธุรกิจและ ผลิตภัณฑ์

Fanapt ยังคงเป็นผลิตภัณฑ์ที่ใหญ่ที่สุดของ Vanda และเป็นแหล่ง การเติบโตหลักเมื่อเทียบปีต่อปี HETLIOZ ยังบันทึกยอดขายรายไตรมาสที่สูงขึ้น แม้ว่าผลลัพธ์จะรวมคำสั่งซื้อประมาณ 7.0 ล้านดอลลาร์ที่จัดส่งเมื่อวันที่ 29 มิถุนายน ซึ่งไปถึงในวันที่ 1 กรกฎาคม จึงได้รับการรับรู้ ใน Q3

ใบสั่งยาโดยรวมของ Fanapt เพิ่มขึ้น 25% และใบสั่งยาสำหรับผู้ใช้ใหม่ เพิ่มขึ้น 18% จาก Q3 2025 หลังจากการขยายตัวเชิงพาณิชย์ ที่เกี่ยวเนื่องกับการได้รับการอนุมัติสำหรับโรคอารมณ์สองขั้ว

ยอดขาย NEREUS เพิ่มขึ้น 60% จาก 1.0 ล้านดอลลาร์ใน Q2 โดย Vanda ได้แนะนำ ข้อเสนอตรงสู่ผู้บริโภคใน Q2 และเริ่มการส่งเสริมการขายโดยทีมขาย ในระหว่าง Q3 ขณะที่ PONVORY เพิ่มขึ้นเมื่อเทียบปีต่อปี แต่ลดลง 2% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน

ประโยชน์ด้านจังหวะเวลาของ HETLIOZ มีความสำคัญเมื่อประเมินผลการดำเนินงานประจำไตรมาส แม้ว่ายอดขายผลิตภัณฑ์จะเพิ่มขึ้น 21% ใน Q3 แต่อยอดขาย HETLIOZ สำหรับเก้าเดือน แรกของปี 2026 อยู่ที่ 43.2 ล้านดอลลาร์ ลดลง 21% จากช่วงเดียวกันของปี 2025

ความสามารถในการทำกำไร เงินสด และงบดุล

Vanda ระบุว่าค่าใช้จ่ายที่ลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนเป็นผลมาจากความสำเร็จในการดำเนินงาน ระยะที่ 3 บางส่วนและการเตรียมการเปิดตัวเชิงพาณิชย์ ค่าใช้จ่ายด้าน การวิจัยและพัฒนาอยู่ที่ 27.6 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 22.6 ล้านดอลลาร์ในปีก่อน หน้า ขณะที่ค่าใช้จ่ายในการขาย ทั่วไป และบริหารลดลง เล็กน้อยสู่ 59.6 ล้านดอลลาร์ จาก 60.3 ล้านดอลลาร์

เงินสด รายการเทียบเท่าเงินสด และหลักทรัพย์ในความต้องการของตลาดมีจำนวนรวม 140.5 ล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 30 กันยายน 2026 ซึ่งลดลง 29.5 ล้านดอลลาร์ ในระหว่าง Q3 และลดลง 123.4 ล้านดอลลาร์จากวันที่ 31 ธันวาคม 2025 บริษัทยังคงมีผลขาดทุน โดยมีค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน สูงกว่ารายได้ประจำไตรมาสอยู่ 23.5 ล้านดอลลาร์

สินทรัพย์หมุนเวียนอยู่ที่ 238.5 ล้านดอลลาร์ เทียบกับ หนี้สินหมุนเวียน 155.0 ล้านดอลลาร์ ส่วนของผู้ถือหุ้นลดลงเหลือ 199.9 ล้านดอลลาร์ จาก 327.2 ล้านดอลลาร์ ณ สิ้นปี 2025 สะท้อนถึง ผลขาดทุนสะสมที่บันทึกไว้ในช่วงดังกล่าว

กำไรจากการดำเนินงาน ถูกหักลบด้วยการเปรียบเทียบภาษีและรายได้อื่น

ผลการดำเนินงานปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญโดยไม่ได้ส่งผลให้ ผลขาดทุนบรรทัดสุดท้ายลดลงตามไปด้วย ผลขาดทุนจากการดำเนินงานของ Vanda แคบลงประมาณ 7.8 ล้านดอลลาร์ แต่รายได้อื่นลดลงเหลือ 1.1 ล้านดอลลาร์ จาก 2.9 ล้านดอลลาร์ ซึ่งลดประโยชน์ส่วนนั้นบางส่วนในระดับก่อนภาษี

ส่วนต่างที่เหลือมาจากภาษี Q3 2025 รวมสิทธิประโยชน์ภาษีเงินได้ 5.8 ล้านดอลลาร์ ในขณะที่ Q3 2026 มีการตั้งสำรองภาษี 0.2 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้ผลขาดทุนก่อนภาษีแคบลง 6.0 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ ผลขาดทุนสุทธิยังคงแทบไม่เปลี่ยนแปลงที่ 22.6 ล้านดอลลาร์

แนวทางผลประกอบการปี 2026

Vanda ปรับปรุงแนวทางผลประกอบการเต็มปี 2026 และขณะนี้คาดว่า รายได้รวมจะมากกว่า 240 ล้านดอลลาร์ จากรายได้เก้าเดือนที่ 172.1 ล้านดอลลาร์ บริษัทจะต้องมีรายได้ Q4 มากกว่าประมาณ 67.9 ล้านดอลลาร์ จึงจะเกินเกณฑ์ดังกล่าว เทียบกับ 69.8 ล้านดอลลาร์ ที่รายงานใน Q3

มุมมองของผู้บริหาร และหลักไมล์สำคัญที่กำลังจะมาถึง

ผู้บริหารคาดว่าค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานจะลดลงอีกเมื่อ กิจกรรมทางคลินิกและการเตรียมการเปิดตัวที่เหลือเสร็จสิ้น ในขณะเดียวกัน Vanda กำลังเตรียมพร้อมสำหรับหลักไมล์เชิงพาณิชย์และกฎระเบียบ หลายประการ:

• BYSANTI: ได้รับการอนุมัติสำหรับโรคอารมณ์สองขั้วชนิดที่ 1 และโรคจิตเภท โดยคาดว่าจะเปิดตัวเชิงพาณิชย์ใน Q4 2026
• Quimilza: คำขอใบอนุญาตผลิตภัณฑ์ชีวภาพสำหรับโรคตุ่มหนองพองกระจายทั่วตัว อยู่ระหว่างการพิจารณาของ FDA โดยมีกำหนดวันเป้าหมายตาม PDUFA คือวันที่ 12 ธันวาคม 2026
• NEREUS: รายงานผลการทดลองระยะที่ 3 เป็นบวกในการป้องกันการอาเจียนที่เกี่ยวเนื่องกับการรักษาด้วยยาในกลุ่ม GLP-1 receptor agonist โดย Vanda วางแผนที่จะหารือเกี่ยวกับข้อมูลกับ FDA และยื่นคำขอเพิ่มเติม
• HETLIOZ: รายงานผลการทดลองระยะที่ 3 เป็นบวกในภาวะนาฬิกาชีวภาพผิดปกติแบบนอนเลื่อน โดยมีการวางแผนที่จะหารือกับ FDA และยื่นคำขอเพิ่มเติม
• BYSANTI ในโรคซึมเศร้าหลัก: การทดลองระยะที่ 3 ได้ลงทะเบียนผู้ป่วยแล้ว 55% ของเป้าหมายผู้ป่วย 500 คน โดยคาดว่าจะมีผลลัพธ์ในครึ่งแรกของปี 2027

ธุรกรรมของคนในเมื่อเร็ว ๆ นี้

สรุปข้อมูลคนในย้อนหลังหกเดือนแยกต่างหากแสดงการซื้อเป็นศูนย์และการขายเป็นศูนย์ โดยคนในถือหุ้นรวมกันประมาณ 4.1 ล้านหุ้น ในบรรดา 10 ธุรกรรมล่าสุดที่รายงาน มี 9 ธุรกรรมที่เป็นรางวัลหุ้นหรือการมอบหุ้น ราคาศูนย์ดอลลาร์ ธุรกรรมเงินสดเพียงรายการเดียวคือการขายของ CFO ซึ่งมี มูลค่าที่รายงานอยู่ที่ 350,821 ดอลลาร์

การเปิดเผยข้อมูลเหล่านี้อธิบายถึงตัวธุรกรรม แต่ไม่ได้สะท้อนถึง มุมมองของคนในต่อแนวโน้มของ Vanda โดยตรง

ความเสี่ยงที่นักลงทุนต้อง จับตา

• การใช้เงินสดยังคงมีจำนวนมาก: เงินสดและหลักทรัพย์ในความต้องการของตลาดลดลง 29.5 ล้านดอลลาร์ในระหว่าง Q3 และลดลง 123.4 ล้านดอลลาร์ในช่วงเก้าเดือนแรกของปี 2026 เนื่องจาก Vanda ยังคงรายงานผลขาดทุนจากการดำเนินงานอย่างต่อเนื่อง
• รายได้ประจำไตรมาสได้รับประโยชน์จากจังหวะเวลาของคำสั่งซื้อ: รายได้ของ HETLIOZ ประมาณ 7.0 ล้านดอลลาร์เกี่ยวข้องกับคำสั่งซื้อที่จัดส่งใกล้สิ้นสุด Q2 แต่มารับรู้ใน Q3 ทำให้การเติบโตประจำไตรมาสที่รายงานสะท้อนถึงจังหวะการจัดส่งที่แท้จริงได้น้อยลง
• การลดค่าใช้จ่ายเพิ่มเติมยังคงต้องอาศัยการดำเนินการที่มีประสิทธิภาพ: ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน แต่ยังคงสูงกว่า Q3 2025 อยู่ 7% และเพิ่มขึ้น 15% สำหรับช่วงเก้าเดือนแรกของปี 2026
• การเติบโตของผลิตภัณฑ์ใหม่ขึ้นอยู่กับการเปิดตัวและผลการพิจารณาของหน่วยงานกำกับดูแล: NEREUS ยังคงอยู่ในช่วงเริ่มต้นเชิงพาณิชย์ การเปิดตัว BYSANTI ยังอยู่ข้างหน้า และ Quimilza ยังไม่ได้รับการตัดสินใจจาก FDA
• การขยายท่อส่งยารักษายังไม่ได้รับการอนุมัติ: ข้อเสนอข้อบ่งใช้ NEREUS ที่เกี่ยวข้องกับ GLP-1 และข้อบ่งใช้ HETLIOZ สำหรับภาวะนาฬิกาชีวภาพผิดปกติแบบนอนเลื่อน ยังต้องมีการหารือเพิ่มเติมกับ FDA และการยื่นคำขอเพิ่มเติม

สรุป

รายได้ Q3 ของ Vanda เพิ่มขึ้นเนื่องจาก Fanapt ยังคงเติบโตด้านใบสั่งยา NEREUS เริ่มสร้างรายได้ และ HETLIOZ ได้รับประโยชน์จากจังหวะเวลาของคำสั่งซื้อ การลดลงของต้นทุนเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนช่วยให้ผลขาดทุนจากการดำเนินงานแคบลง แต่การเปรียบเทียบภาษีที่เอื้อประโยชน์น้อยลงส่งผลให้ผลขาดทุนสุทธิแทบไม่เปลี่ยนแปลง จุดถัดไปที่ต้องติดตามคือ ค่าใช้จ่ายจะลดลงอย่างต่อเนื่องหรือไม่ รายได้ Q4 จะสนับสนุนเป้าหมายเต็มปีที่ปรับปรุงใหม่หรือไม่ และการเปิดตัว BYSANTI รวมถึงการตัดสินใจเกี่ยวกับ Quimilza ที่กำลังจะมาถึงจะส่งผลต่อพอร์ตโฟลิโอเชิงพาณิชย์และความต้องการเงินสดของ Vanda อย่างไร