ผลประกอบการไตรมาส 1 ปีงบประมาณ 2027 ของ Brinker: การเติบโตของ Chili’s หนุนรายได้และอัตรากำไร

Brinker International (NYSE: EAT) รายงานรายได้รวมสำหรับไตรมาส 1 ตามปีงบการเงิน 2027 ที่ 1.4756 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นประมาณ 9.4% จาก 1.3492 พันล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลด (diluted EPS) เพิ่มขึ้นเป็น 2.64 ดอลลาร์ จาก 2.17 ดอลลาร์ การเติบโตของยอดขายสาขาเดิมที่ 10.1% และจำนวนลูกค้าที่เข้าใช้บริการเป็นบวกของ Chili’s เป็นตัวขับเคลื่อนหลักในไตรมาสนี้ ซึ่งช่วยหนุนอัตรากำไรจากการดำเนินงานและกระแสเงินสด ขณะที่ยอดขายของ Maggiano’s ยังคงเผชิญแรงกดดัน ทั้งนี้ ไตรมาสความยาว 13 สัปดาห์ดังกล่าวสิ้นสุดลงเมื่อวันที่ 23 กันยายน 2026

ข้อมูลผลประกอบการหลัก

การเติบโตของรายได้ส่งผลให้กำไรจากการดำเนินงานเติบโตเร็วยิ่งขึ้น เนื่องจากการประหยัดต่อขนาดในระดับร้านอาหารปรับตัวดีขึ้น ส่วนกำไรสุทธิตามมาตรฐาน GAAP เพิ่มขึ้นในอัตราที่ช้ากว่า เนื่องจากค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยรวมผลขาดทุนจำนวน 17.6 ล้านดอลลาร์ที่เกี่ยวกับการไถ่ถอนหุ้นกู้อัตราดอกเบี้ย 8.25% ของ Brinker ก่อนกำหนด

กำไรต่อหุ้นปรับปรุง (Adjusted EPS) เพิ่มขึ้นอย่างโดดเด่นกว่ากำไรต่อหุ้นตามมาตรฐาน GAAP ขณะที่กระแสเงินสดจากการดำเนินงานและกระแสเงินสดอิสระได้รับอานิสงส์หลักมาจากกำไรจากการดำเนินงานที่สูงขึ้น

ผลการดำเนินงานตามกลุ่มธุรกิจและกลุ่มส่วนงาน

Chili’s ยังคงเป็นกลไกขับเคลื่อนการเติบโตหลักของบริษัท โดยยอดขายของบริษัทเพิ่มขึ้นประมาณ 10.5% สู่ระดับ 1.3665 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ยอดขายสาขาเดิมเพิ่มขึ้น 10.1% ทั้งนี้ การเพิ่มขึ้นของยอดขายสาขาเดิมประกอบด้วยปัจจัยหนุนจากจำนวนลูกค้าเข้าใช้บริการที่เป็นบวก 6.4% และจากการปรับราคา 3.7% โดยไม่มีผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงสัดส่วนการขายสินค้า

กำไรจากการดำเนินงานตามมาตรฐาน GAAP ของ Chili’s เพิ่มขึ้นเป็น 205.0 ล้านดอลลาร์ จาก 169.0 ล้านดอลลาร์ และอัตรากำไรจากการดำเนินงานขยายตัวเป็น 14.8% จาก 13.5% ส่วนอัตรากำไรจากการดำเนินงานระดับร้านอาหารแบบ Non-GAAP แตะที่ 18.7% เพิ่มขึ้นจาก 17.3% ผู้บริหารระบุว่าผลงานด้านยอดขายเป็นผลมาจากปริมาณลูกค้าที่เป็นบวก การปรับราคา ข้อเสนอแนะและมาตรการปรับปรุงประสบการณ์ลูกค้าที่ดำเนินอย่างต่อเนื่อง รวมถึงการเปิดตัวแซนด์วิชไก่ Big Crispy แบรนด์นี้บันทึกการเติบโตของยอดขายสาขาเดิมติดต่อกันเป็นไตรมาสที่ 22

Maggiano’s เคลื่อนไหวในทิศทางตรงกันข้าม โดยยอดขายของบริษัทลดลงประมาณ 4.5% สู่ระดับ 94.7 ล้านดอลลาร์ และยอดขายสาขาเดิมลดลง 3.4% ปริมาณลูกค้าลดลง 5.1% ซึ่งส่งผลลบมากกว่าปัจจัยหนุนจากการปรับราคา 2.0% กลุ่มธุรกิจนี้ยังคงไม่มีกำไรตามมาตรฐาน GAAP แม้ว่าผลขาดทุนจากการดำเนินงานจะแคบลงเหลือ 3.6 ล้านดอลลาร์ จาก 4.1 ล้านดอลลาร์ และอัตรากำไรจากการดำเนินงานระดับร้านอาหารปรับตัวดีขึ้นเป็น 3.1% จาก 2.4%

ความสามารถในการทำกำไร กระแสเงินสด และงบดุล

อัตรากำไรจากการดำเนินงานระดับร้านอาหารแบบ Non-GAAP ของ Brinker ขยายตัว 150 basis points สู่ระดับ 17.7% ของยอดขายบริษัท สำหรับ Chili’s การประหยัดต่อขนาดจากยอดขายสามารถชดเชยต้นทุนสินค้าโภคภัณฑ์ ค่าแรงรายชั่วโมง ค่าโฆษณา ค่าซ่อมแซมและบำรุงรักษา ค่าประกันภัย ค่าธรรมเนียมการจัดส่ง และค่าใช้จ่ายร้านอาหารอื่น ๆ ที่สูงขึ้นได้เกินพอ

การสร้างกระแสเงินสดปรับตัวดีขึ้นตามกำไรจากการดำเนินงาน รายจ่ายลงทุนเพิ่มขึ้นเป็น 63.4 ล้านดอลลาร์ จาก 58.6 ล้านดอลลาร์ แต่การเพิ่มขึ้นที่มากกว่าของกระแสเงินสดจากการดำเนินงานได้ผลักดันให้กระแสเงินสดอิสระสูงขึ้น Brinker ระบุว่าบริษัทใช้กระแสเงินสดจากการดำเนินงานซื้อหุ้นสามัญคืนจำนวน 125.0 ล้านดอลลาร์ และไถ่ถอนหุ้นกู้อัตราดอกเบี้ย 8.25% มูลค่า 350.0 ล้านดอลลาร์ โดยใช้วงเงินสินเชื่อหมุนเวียน นอกจากนี้ บริษัทยังจ่ายเงิน 27.1 ล้านดอลลาร์เพื่อเข้าซื้อกิจการร้านอาหารแฟรนไชส์ ซึ่งเป็นกระแสเงินสดจ่ายเพื่อการลงทุนที่ไม่ถูกหักในการคำนวณกระแสเงินสดอิสระแบบ Non-GAAP

เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดลดลงเหลือ 30.7 ล้านดอลลาร์ จาก 110.0 ล้านดอลลาร์ ณ สิ้นปีงบการเงินมิถุนายน 2026 หนี้สินระยะยาวและสัญญาเช่าการเงิน (ไม่รวมส่วนที่ถึงกำหนดชำระภายในหนึ่งปี) เพิ่มขึ้นเป็น 451.0 ล้านดอลลาร์ จาก 419.7 ล้านดอลลาร์ หลังจากจัดโครงสร้างหนี้ใหม่และการใช้เงินทุนอื่น ๆ

การไถ่ถอนหนี้กดดันการเติบโตของกำไรตาม GAAP ขณะที่จำนวนหุ้นที่ลดลงช่วยหนุน EPS

ความแตกต่างระหว่างการเติบโตของกำไรจากการดำเนินงาน กำไรสุทธิ และ EPS ถือเป็นประเด็นสำคัญในไตรมาสนี้ กำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นประมาณ 28.1% แต่กำไรสุทธิเพิ่มขึ้นประมาณ 13.9% เนื่องจากค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยพุ่งขึ้นเป็น 24.6 ล้านดอลลาร์ จาก 10.5 ล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึงผลขาดทุนจากการตัดชำระหนี้จำนวน 17.6 ล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ดี อัตราภาษีที่แท้จริงตาม GAAP ที่ 10.8% ซึ่งได้อานิสงส์จากเครดิตภาษีทิป FICA และผลประโยชน์ทางภาษีจากค่าตอบแทนในรูปหุ้น ได้ช่วยชดเชยบางส่วน

หากไม่รวมรายการพิเศษ กำไรสุทธิเพิ่มขึ้นเป็น 119.1 ล้านดอลลาร์ จาก 88.5 ล้านดอลลาร์ การลดลงของจำนวนหุ้นถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักปรับลดเหลือ 43.0 ล้านหุ้น จาก 45.8 ล้านหุ้น ยังช่วยให้ EPS ปรับลดเติบโตเร็วกว่ากำไรสุทธิตามมาตรฐาน GAAP อีกด้วย

ประมาณการผลดำเนินงานปีงบการเงิน 2027

Brinker ได้ปรับเพิ่มช่วงคาดการณ์ทั้งรายได้รวมและกำไรต่อหุ้นปรับปรุง (adjusted EPS) สำหรับปีงบการเงิน 2027 มุมมองดังกล่าวรวมสัปดาห์ดำเนินงานที่ 53 ในไตรมาสที่สี่ ซึ่งบริษัทประเมินว่าจะช่วยเพิ่มรายได้รวมประมาณ 2.0% และเพิ่ม EPS ปรับลดแบบปรับปรุงอีก 0.70 ดอลลาร์

เนื่องจากสัปดาห์เพิ่มเติมมีส่วนสำคัญอย่างยิ่งต่อช่วงคาดการณ์ที่ปรับปรุงใหม่ การเปรียบเทียบมุมมองดังกล่าวกับปีปกติที่มี 52 สัปดาห์ จึงควรแยกผลประโยชน์จากปฏิทินออกจากผลการดำเนินงานพื้นฐาน

รายการการซื้อขายหุ้นของผู้บริหารล่าสุด

สรุปการซื้อขายของผู้บริหารย้อนหลัง 6 เดือนที่ได้รับ แสดงให้เห็นการซื้อหุ้นจำนวน 285,556 หุ้นผ่าน 36 รายการ และการขายหุ้นจำนวน 180,040 หุ้นผ่าน 19 รายการ ส่งผลให้เป็นการซื้อสุทธิ 105,516 หุ้น ทั้งนี้ 10 รายการล่าสุดที่ระบุไว้ประกอบด้วยการขาย 4 รายการและการให้สิทธิหุ้น 6 รายการ ซึ่งทั้งหมดรายงานเป็นรายการถือครองโดยตรง

มูลค่าศูนย์คือมูลค่าการทำรายการที่รายงานสำหรับการให้สิทธิหุ้น ณ ราคาการเสนอให้สิทธิ 0.00 ดอลลาร์ ซึ่งไม่ได้หมายความว่าสิทธิเหล่านั้นไม่มีมูลค่าทางเศรษฐกิจ รายการเหล่านี้เพียงอย่างเดียวไม่สามารถสรุปมุมมองของผู้บริหารที่มีต่อแนวโน้มของ Brinker ได้

ปัจจัยเสี่ยงที่นักลงทุนควรติดตาม

• การพึ่งพา Chili’s: Chili’s สร้างยอดขายและกำไรจากการดำเนินงานส่วนใหญ่ของ Brinker การชะลอตัวของจำนวนลูกค้าหรือการปรับราคาจะลดการเติบโตทั่วทั้งบริษัทและการประหยัดต่อขนาดในระดับร้านอาหาร
• แรงกดดันด้านจำนวนลูกค้าของ Maggiano’s: ยอดขายสาขาเดิมยังคงติดลบเนื่องจากปริมาณลูกค้าที่ลดลงมีน้ำหนักมากกว่าผลของการปรับราคา และกลุ่มธุรกิจนี้ยังคงรายงานผลขาดทุนจากการดำเนินงานตามมาตรฐาน GAAP อย่างต่อเนื่อง
• เงินเฟ้อด้านต้นทุนร้านอาหาร: ต้นทุนสินค้าโภคภัณฑ์ ค่าแรงรายชั่วโมง ค่าโฆษณา ค่าบำรุงรักษา ค่าประกันภัย และค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับการจัดส่งยังคงเป็นปัจจัยกดดัน แม้ว่าการประหยัดต่อขนาดจากยอดขายจะช่วยชดเชยปัจจัยเหล่านี้ได้ในไตรมาสนี้ก็ตาม
• การใช้เงินสดและการจัดหาเงินทุน: การซื้อหุ้นคืน การเข้าซื้อกิจการร้านอาหาร และการจัดโครงสร้างหนี้ใหม่ มีส่วนทำให้เงินสดลดลง และส่งผลให้หนี้สินระยะยาวและสัญญาเช่าการเงินที่รายงานเพิ่มสูงขึ้นเมื่อเทียบกับ ณ สิ้นปีงบการเงิน
• ผลกระทบทางปฏิทินต่อประมาณการ: สัปดาห์ที่ 53 คาดว่าจะสร้างรายได้ประมาณ 2.0% และหนุนกำไรต่อหุ้นปรับปรุง 0.70 ดอลลาร์ ทำให้การแยกแยะการเติบโตที่เกิดจากปัจจัยทางปฏิทินออกจากผลการดำเนินงานที่แท้จริงมีความสำคัญ

บทสรุป

ผลประกอบการไตรมาส 1 ปีงบการเงิน 2027 ของ Brinker ได้รับแรงขับเคลื่อนจากจำนวนลูกค้าที่เป็นบวก การปรับราคา และการประหยัดต่อขนาดจากการดำเนินงานของ Chili’s ซึ่งมีน้ำหนักมากกว่าความอ่อนแอที่เกิดขึ้นต่อเนื่องของ Maggiano’s และช่วยเพิ่มการสร้างกระแสเงินสด ค่าใช้จ่ายจากการไถ่ถอนหนี้ได้จำกัดการเติบโตของกำไรสุทธิตามมาตรฐาน GAAP ในขณะที่กำไรปรับปรุงและจำนวนหุ้นที่ลดลงช่วยสนับสนุนการเติบโตของกำไรต่อหุ้นให้แข็งแกร่งยิ่งขึ้น ทั้งนี้ การปรับเพิ่มประมาณการปีงบการเงิน 2027 ถือเป็นสัญญาณเชิงบวก แต่นักลงทุนควรคำนึงถึงสัปดาห์ดำเนินงานที่เพิ่มเข้ามา และยังคงติดตามจำนวนลูกค้าของ Chili’s ต้นทุนร้านอาหาร ผลประกอบการของ Maggiano’s รวมถึงการเปลี่ยนแปลงในงบดุลอย่างใกล้ชิด